Đồng đô la lao dốc – Bitcoin lập đỉnh mới?

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm hơn 10 điểm kể từ đầu năm, đánh dấu một trong những đợt sụt giảm mạnh nhất tính từ đầu năm đến nay kể từ đợt biến động tháng 9/2022.

Các nhà phân tích xem sự suy yếu kéo dài của đồng đô la là một lực đẩy tiềm năng cho Bitcoin (BTC), có thể giúp đồng tiền điện tử hàng đầu này thiết lập các đỉnh kỷ lục (ATH) mới, đặc biệt khi so sánh với đồng USD.

Liệu Bitcoin có thể lập đỉnh mới?

Dữ liệu từ TradingView cho thấy chỉ số DXY liên tục giảm mạnh gần 10% tính từ đầu năm tới nay. Sau khi thiết lập đỉnh trong ngày ở mức 110,176 vào 13/1, chỉ số này đã giảm hơn 10 điểm, xuống còn 100,011 tính đến thời điểm viết bài.

Theo Bloomberg, đà suy yếu gần đây của đồng đô la có thể mới chỉ là khởi đầu. Ngân hàng Standard Chartered cảnh báo đồng USD sẽ phải đối mặt với “nguy cơ mất giá lớn” trong năm 2026 nếu các chính sách của Tổng thống Donald Trump tiếp tục làm tăng nợ công mà không tạo ra tăng trưởng kinh tế tương ứng.

Ông Steve Englander, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tiền tệ G10 tại Standard Chartered, cho biết trong một báo cáo gần đây rằng Mỹ đang đối mặt với tình trạng nguy hiểm: nợ công tăng nhanh và nghĩa vụ trả nợ nước ngoài ngày càng lớn.

“Nếu nền kinh tế hoặc thị trường tài chính gặp khó khăn, rủi ro giảm giá của USD càng cao khi các khoản nợ ngoài nước ngày càng tăng”, Englander chia sẻ.

Ông cũng cảnh báo các chủ nợ nước ngoài có thể bắt đầu đòi hỏi mức lợi suất cao hơn qua việc tăng lợi suất trái phiếu hoặc khiến đồng đô la yếu đi nếu mất niềm tin vào khả năng bền vững của nợ công Mỹ.

“Nếu nợ công tiếp tục tăng không kiểm soát, chi phí vay mượn cho cả chính phủ và doanh nghiệp sẽ ngày càng cao do nhà đầu tư yêu cầu mức bồi thường rủi ro lớn hơn.”

Những cảnh báo này trùng khớp với phát ngôn của nhà tiên phong Bitcoin Max Keiser, người từng cảnh báo rủi ro nợ công Mỹ ngày càng tăng khi “stablecoin đang bào mòn đồng USD”.

Ngoài ra, Keiser còn cảnh báo lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao có thể làm dấy lên nỗi lo về bất ổn kinh tế, qua đó tăng sức hấp dẫn của Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát với nguồn cung cố định.

Tương tự, Geoff Kendrick – chuyên gia của Standard Chartered – nhận định Bitcoin có khả năng chống chịu tốt với các rủi ro tài chính và rủi ro từ trái phiếu Mỹ.

“Tôi cho rằng Bitcoin là hàng rào bảo vệ cả rủi ro tài chính truyền thống lẫn rủi ro từ trái phiếu Mỹ”, Kendrick nhận định.

Standard Chartered cảnh báo rủi ro của đồng USD

Loạt thuế quan mạnh tay và các đề xuất thiết lập mức thuế trị giá hàng nghìn tỷ USD của ông Trump đã khiến nhà đầu tư lo ngại.

Ban đầu, thị trường kỳ vọng các chính sách này sẽ thúc đẩy tăng trưởng, nhưng niềm tin đang nhanh chóng suy giảm. Các nhà đầu tư nước ngoài hiện chưa rút vốn ồ ạt khỏi tài sản Mỹ, nhưng nếu tăng trưởng kinh tế không bền vững, tình hình có thể thay đổi nhanh chóng.

“Nếu chính sách thương mại tiếp tục bất ổn, nhà đầu tư sẽ ngần ngại tăng tỷ trọng đồng USD, có thể kích hoạt đợt giảm giá mạnh. Trong khi đó, kinh tế phục hồi tại châu Âu và Trung Quốc sẽ càng tăng áp lực bán đồng USD khi dòng vốn chuyển hướng ra khỏi Mỹ”. ông Englander bày tỏ.

Sự suy yếu của đồng USD đã là một động lực mạnh mẽ thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin gần đây, khi “ông hoàng làng coin” được xem là kênh trú ẩn trước sự bất ổn của tiền tệ fiat.

Nhà phân tích Crypto Rover nhận định rằng Bitcoin đạt đỉnh cao mới chủ yếu do đồng USD đang rất yếu, và trong tương lai, các đồng tiền mạnh khác cũng sẽ chịu ảnh hưởng tương tự trước sức mạnh của Bitcoin.

Thực tế, khi so sánh hiệu suất BTC với các cặp fiat như EUR, GBP, JPY, đà tăng của Bitcoin không nổi bật như với đồng USD, cho thấy phần lớn sức tăng đến từ việc đồng đô la đang ngày càng suy yếu. Dù nhờ điều này, Bitcoin được lợi trong ngắn hạn, nhưng các tác động kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn lại phức tạp hơn nhiều.

Nếu lạm phát tăng lên do các nhà đầu tư nước ngoài yêu cầu lợi suất cao hơn hoặc rút vốn khỏi USD, ngay cả Bitcoin cũng có thể chịu biến động mạnh khi dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro.

Dù vậy, Bitcoin vẫn được xem là kênh đầu tư an toàn trong bối cảnh bất ổn tài chính, và hiện đang giao dịch quanh mức 105.976 USD tại thời điểm viết bài.

Với kỳ vọng nợ công Mỹ có thể không kiểm soát được và đồng USD tiếp tục mất giá, danh tiếng của Bitcoin như tài sản lưu trữ giá trị và hàng rào chống mất giá tiền fiat đang được kiểm chứng.

Dù Bitcoin có vượt qua được “bài kiểm tra” này, giá BTC hiện vẫn đang chững lại quanh vùng 108.000 USD. Điều này có thể thúc đẩy dòng vốn bắt đầu dịch chuyển sang các altcoin.

• Thị trường biến động: 3 altcoin đi ngược xu hướng của Bitcoin
• Bitcoin có thể đạt đỉnh trong phạm vi $220.000 đến $330.000

Itadori