Giải thích về quỹ dự trữ Bitcoin và quỹ đầu tư quốc gia tại Hoa Kỳ

Vào ngày 4 tháng 2, ông trùm crypto mới được bổ nhiệm David Sacks đã phát biểu trong một cuộc họp báo rằng, nhóm crypto lưỡng viện đang xem xét về quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược (SBR) và nhấn mạnh rằng “khái niệm về quỹ đầu tư quốc gia đang bị hiểu nhầm”.

Thật vậy, các quỹ đầu tư quốc gia (SWF) thường bị nhầm lẫn với một phương tiện có thể bao gồm Bitcoin hoặc các tài sản kỹ thuật số khác. SWF là các quỹ đầu tư do chính phủ sở hữu, quản lý tiền tiết kiệm quốc gia, thường được xây dựng từ các khoản doanh thu thặng dư như lợi nhuận từ dầu mỏ hoặc lợi nhuận thương mại.

Mục tiêu chính của các quỹ này là tăng trưởng và bảo vệ tài sản trong dài hạn, đảm bảo sự ổn định kinh tế cho các thế hệ tương lai. Không giống như ngân hàng trung ương tập trung vào việc quản lý tiền tệ và chính sách tiền tệ, SWF có cách tiếp cận mang tính chiến lược hơn, đầu tư vào bất động sản, cổ phiếu, cơ sở hạ tầng và các doanh nghiệp địa phương.

Về cơ bản, quỹ đầu tư quốc gia ưu tiên tăng trưởng ổn định hơn là các khoản cược rủi ro cao, biến chúng thành công cụ chính cho các quốc gia muốn đảm bảo an ninh tài chính vượt khỏi nhu cầu trước mắt.

Định nghĩa về quỹ đầu tư quốc gia (SWF) là lý do khiến Sacks nhanh chóng chỉ ra rằng không nên nhầm lẫn giữa SWF và SBR. Phạm vi của SWF có thể sẽ được sử dụng cho mục đích rộng hơn nhiều so với một khoản dự trữ cụ thể, bao gồm hỗ trợ các công ty trong nước và cơ sở hạ tầng thị trường.

Bill Hughes, cố vấn cấp cao của công ty phần mềm blockchain Consensys, nói rằng khái niệm về quỹ đầu tư quốc gia, được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump ký sắc lệnh thành lập vào ngày 3 tháng 2, có thể đóng vai trò là “giải pháp thứ hai nếu quỹ dự trữ chiến lược dành cho tiền điện tử không thành công”.

Khi những sáng kiến ​​này đạt được đủ động lực, chúng đặt ra những câu hỏi quan trọng về vai trò của crypto trong các chiến lược đầu tư cấp nhà nước và điều này có thể có ý nghĩa gì đối với ngành tài sản kỹ thuật số nói chung trong năm 2025.

Quỹ đầu tư quốc gia cấp tiểu bang, các kế hoạch dự trữ Bitcoin đã diễn ra tại Hoa Kỳ

Một số ít tiểu bang Hoa Kỳ đã từng thành lập SWF. Quỹ Alaska Permanent Fund, ra đời vào năm 1976, chuyển doanh thu từ dầu mỏ vào danh mục đầu tư đa dạng, hỗ trợ ngân sách tiểu bang và cổ tức hàng năm cho cư dân.

Quỹ Permanent School Fund của Texas sử dụng doanh thu từ dầu mỏ để tài trợ cho giáo dục công, đồng thời đảm bảo sự ổn định tài chính. Tương tự như vậy, Quỹ Permanent Mineral Trust Fund của Wyoming và Quỹ Legacy Fund của Bắc Dakota đầu tư thu nhập từ khai thác dầu khí và khoáng sản để làm giảm biến động ngân sách và bảo toàn tài sản cho các thế hệ tương lai.

Quỹ Severance Tax Permanent Fund của New Mexico cũng áp dụng mô hình tương tự, tái đầu tư doanh thu thuế từ lĩnh vực khai thác tài nguyên để hỗ trợ nền tài chính của tiểu bang. Mặc dù các quỹ này phục vụ nhiều mục đích khác nhau, nhưng chúng có chung một mục tiêu: biến sự nguồn thu tài nguyên tạm thời thành an ninh tài chính lâu dài.

Ngoài ra còn có một số quỹ do nhà nước quản lý dành riêng cho các khoản thặng dư, chẳng hạn như quỹ dự phòng hoặc quỹ ổn định. Một số quỹ này được sử dụng để đầu tư vào các danh mục tài sản đa dạng.

Tổng số có tới 23 tiểu bang có một số hình thức phương tiện đầu tư này. Tuy nhiên, nhiệm vụ và cấu trúc của chúng có thể khác với mô hình SWF “cổ điển”.

Về mặt tích cực, hiện có 15 tiểu bang đã đưa ra luật về Bitcoin và tài sản kỹ thuật số. Trong cuộc đua hiện tại, Arizona và Utah đang dẫn đầu ở cấp độ bỏ phiếu của hội đồng.

Dự luật của Arizona đề xuất thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, được giới hạn ở mức 10% quỹ công, nhưng chỉ khi chính phủ Hoa Kỳ thành lập SBR của riêng mình. Dự luật này phù hợp với Đạo luật Bitcoin của Thượng nghị sĩ Lummis, nhằm mục đích cho phép các tiểu bang tham gia vào chương trình do liên bang quản lý.

Dự luật của Utah sẽ cho phép đầu tư tới 10% một số quỹ lớn của tiểu bang vào tài sản kỹ thuật số, bảo vệ quyền tự lưu ký và đảm bảo rằng các node không được phân loại là đơn vị chuyển tiền. Với định nghĩa rộng về “tài sản kỹ thuật số” và không đề cập trực tiếp đến Bitcoin, dự luật của Utah áp dụng cách tiếp cận toàn diện để tích hợp tiền điện tử vào các chiến lược đầu tư cấp tiểu bang.

Dự luật của Bắc Dakota (HB1184) và dự luật của Wyoming (HB201) đều không được tiểu bang thông qua.

Khi nào Hoa Kỳ sẽ thành lập quỹ dự trự Bitcoin chiến lược?

Sự xuất hiện nhanh chóng của Bitcoin và luật dự trữ tài sản kỹ thuật số ở cấp tiểu bang báo hiệu sự thay đổi cơ bản trong cách mà chính phủ Hoa Kỳ xem tiền điện tử là tài sản đầu cơ và dự trữ chiến lược tiềm năng.

Liệu những nỗ lực này có thành hiện thực trong việc nắm giữ Bitcoin hay vẫn chỉ là những động thái mang tính biểu tượng sẽ phụ thuộc vào ý đồ chính trị, sự rõ ràng về mặt quy định và các điều kiện thị trường. Tuy nhiên, điều chắc chắn là cuộc trò chuyện đã vượt ra ngoài phạm vi lý thuyết.

Khi các tiểu bang thử nghiệm với quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số và chính phủ liên bang điều hướng chiến lược quỹ đầu tư quốc gia của riêng mình, vai trò của Bitcoin trong tài chính công không còn là câu hỏi “nếu” mà là “khi nào” thì quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược được thành lập và nó sẽ diễn ra “như thế nào”.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

• Grayscale nộp hồ sơ niêm yết Litecoin Trust dưới dạng ETP trên NYSE Arca
• 4 lý do tại sao Bitcoin vẫn tăng giá
• Dự trữ Bitcoin có thể trở thành “vũ khí chính trị lợi hại” — Arthur Hayes

Việt Cường