Dữ liệu phái sinh ETH cho thấy sự lạc quan, liệu giá có phục hồi?

Ether (ETH) đã trải qua một đợt giảm 20,7% trong tuần từ ngày 6 đến ngày 13 tháng 1, giảm xuống mức thấp nhất là $2.924 và kích hoạt thanh lý 395 triệu USD các vị thế Long có đòn bẩy. Động thái này đã làm giảm tâm lý lạc quan, nhưng trái với kỳ vọng, các sản phẩm phái sinh của Ether lại cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư nhỏ lẻ lẫn tổ chức.

Trong các thị trường trung lập, hợp đồng tương lai hàng tháng của ETH thường giao dịch với mức chênh lệch 5%–10% so với giá giao ngay, phản ánh thời gian thanh toán kéo dài. Dù giá ETH giảm xuống dưới $3.000, chỉ số này vẫn duy trì trên ngưỡng quan trọng, báo hiệu sự lạc quan từ các “cá voi” và nhà tạo lập thị trường.

Mặc dù Ether đã tăng 42,7% trong năm 2024, tâm lý của các trader vẫn thận trọng. Tài sản này không đạt mức cao kỷ lục mới, chỉ đạt đỉnh ở mức $4.105 vào ngày 16 tháng 12. Hơn nữa, các đối thủ chính của nó như Solana (SOL) và Binance Coin (BNB) đã vượt trội hơn ETH 2% tính từ đầu năm 2025. Sự kém hiệu quả này góp phần làm giảm sự quan tâm từ nhà đầu tư cá nhân, phù hợp với xu hướng giá.

Funding rate hợp đồng tương lai vĩnh viễn của ETH giữ ở mức 0,6% mỗi tháng, thấp hơn một chút so với mức 0,9% hai tuần trước nhưng vẫn nằm trong phạm vi trung lập 0,5%–1,5%. Tâm lý giảm giá thường khiến chỉ số này giảm dưới 0, khi đó người bán sẽ phải chịu chi phí funding rate.

ETH đối mặt với kháng cự $3.200, làm chậm đà phục hồi bền vững

Thị trường phái sinh ETH cho thấy áp lực bán hạn chế ở mức $3.000. Tuy nhiên, việc không thể vượt qua mức $3.200 vào ngày 14 tháng 1 cho thấy có thể sẽ mất thời gian để đạt được một đợt phục hồi bền vững hướng đến $3.600. Các rào cản lớn cần được xóa bỏ trước khi nhà đầu tư có thể tin tưởng vào khả năng phục hồi dài hạn.

Phí giao dịch trên mạng Ethereum, trung bình ở mức $2,70, vẫn cao hơn so với các đối thủ như Solana và BNB. Những người chỉ trích, bao gồm DefiIgnas, đã lập luận trên X rằng nhiều giải pháp layer-2 của Ethereum thiếu tính công bằng, phi tập trung và không mang lại giá trị trực tiếp cho ETH, vì các công ty quản lý mạng thường hưởng lợi cho riêng mình.

Các vấn đề bảo mật layer-2 cũng được nêu ra. Hasu, một chiến lược gia tại Flashbots và Lido, cho biết trên X rằng: “layer-2 là chuỗi riêng của nó, với các quy tắc và quản trị riêng. Chỉ những tài sản được bắc cầu mới được thừa hưởng bảo mật từ layer-1”. Điều này làm sáng tỏ một quan niệm sai lầm phổ biến rằng các giao dịch layer-2 có cùng mức độ bảo mật như lớp cơ sở của Ethereum.

Lộ trình của Ethereum quyết định khả năng đạt $3.600

Theo Dan Smith, nhà phân tích dữ liệu tại Blockworks Research, phí mạng Ethereum, bao gồm cả tiền tip cho validator, đã giảm 28% so với tuần trước. Trong khi đó, phí và tiền tip của Solana tăng 22% trong cùng kỳ. Tổng doanh thu và tiền tip trên tất cả các mạng layer-2 của Ethereum chỉ đạt 1,1 triệu USD trong bảy ngày qua.

Tuy nhiên, Ethereum vẫn là nền tảng hàng đầu cho các ứng dụng phi tập trung (DApps), với tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt 64,5 tỷ USD. Trong khi đó, Solana, đối thủ gần nhất, chỉ đạt 8,6 tỷ USD. Đáng chú ý, hệ sinh thái layer-2 của Ethereum đóng góp 10,2 tỷ USD vào tổng TVL, phản ánh tầm quan trọng ngày càng tăng của nó trong mạng lưới.

Cuối cùng, khả năng ETH đạt mức $3.600 hoặc cao hơn phụ thuộc vào tiến độ thực hiện lộ trình của Ethereum. Nhiều người dùng DeFi đang chuyển sang các hệ thống tập trung hơn để giảm phí, điều này làm suy yếu giá trị cốt lõi về tính phi tập trung của Ethereum. Kết quả là, mặc dù thị trường phái sinh ETH thể hiện sự lạc quan vừa phải, điều này chưa đủ để cải thiện đáng kể niềm tin của trader trong ngắn hạn.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Vitalik Buterin: AI không được quản lý đúng cách có thể gây ra thảm hoạ cho nhân loại
• Cá voi Ethereum bỏ cuộc, bán tháo 10.070 ETH

SN_Nour