Các nhà vận hành EigenLayer đang thua lỗ nhưng tại sao họ vẫn đăng ký?

Khi EigenLayer, giao thức DeFi lớn thứ hai trên blockchain Ethereum, ra mắt nghiêm túc vào ngày 9/4, một tính năng chính đã bị thiếu: thanh toán cho nhà vận hành, công ty bên thứ ba và những người có sở thích giúp các nhà đầu tư restake ETH của họ.

Vào thời điểm đó, Eigen Labs – công ty mẹ của EigenLayer cho biết những khoản thanh toán này sẽ đến “vào cuối năm nay”. Cho đến lúc đó, các nhà vận hành sẽ thua lỗ – nhưng họ vẫn lao vào.

Hơn 800 nhà vận hành đã đăng ký tính đến thứ 6. Trong đó, gần 300 nhà vận hành đã tìm cách thu hút được tiền điện tử từ các nhà đầu tư.

Theo các nhà vận hành, họ đang thực hiện một cuộc đánh cược đơn giản, đặt cược thấp rằng sự chờ đợi sẽ có giá trị khi doanh thu bắt đầu xuất hiện.

DuckDuckSheep, đồng sáng lập ẩn danh của nhà vận hành EigenYields, lưu ý:

“Việc tạo ra doanh thu sẽ phụ thuộc vào cơ chế tính phí. Tôi khá tự tin rằng phí sẽ vượt xa chi phí của chúng tôi”.

Và một số người đang đặt cược công ty không nói thẳng về kế hoạch airdrop của mình.

Tốc độ phát triển nhanh chóng của EigenLayer đã được thúc đẩy bởi giả định phổ biến rằng Eigen Labs sẽ “airdrop” token cho những người đã sử dụng giao thức trong quá trình triển khai theo từng giai đoạn.

Tim Clancy, một staker Ethereum lâu năm, nói:

“Sẽ có một đợt airdrop, tôi nghĩ một loạt nhà vận hành sẽ nhận được coin. Họ sẽ thanh lý ngay lập tức, rồi rời đi sau đó”.

Clancy hiện đang khởi chạy một bộ vận hành EigenLayer được tài trợ phần lớn bởi những người hâm mộ bộ sưu tập NFT Milady.

“Sẽ có nhiều người chỉ quanh quẩn để xem việc khởi chạy một bộ vận hành thực sự mang lại lợi nhuận như thế nào. Giống như, ai biết được, phải không?”.

Chuyển đổi mô hình

Năm ngoái, EigenLayer đã trở thành giao thức đầu tiên giới thiệu tính năng restaking, một khái niệm mới trong đó vốn và phần cứng được sử dụng để chạy Ethereum được chia sẻ với các giao thức cần có blockchain tùy chỉnh.

Nói tóm lại, restaking hứa hẹn sẽ giúp việc khởi chạy các giao thức mới rẻ hơn và dễ dàng hơn.

Đổi lại, các giao thức đó sẽ trả tiền cho các nhà cung cấp vốn và phần cứng – “restaker” và “nhà vận hành” theo cách nói của EigenLayer.

Giao thức này “đánh dấu một sự thay đổi mô hình thực sự đối với Ethereum”, DuckDuckSheep cho biết.

Các nhà đầu tư dường như đồng ý. Hơn 12 tỷ đô la tiền điện tử đã được đầu tư vào EigenLayer kể từ khi bắt đầu nhận tiền gửi vào tháng 6/2023. Công ty đầu tư mạo hiểm Andreesen Horowitz đã đầu tư 100 triệu đô la vào Eigen Labs.

Tiền gửi vào EigenLayer | Nguồn: DefiLlama

Trong giai đoạn đầu triển khai, EigenLayer không hoạt động, chấp nhận tiền gửi để đổi lấy “điểm” – một dấu hiệu cho nhiều người rằng cuối cùng họ sẽ tung ra token.

Đại diện của công ty đã nhiều lần nói rằng “không có token EigenLayer” khi được hỏi về airdrop trên nền tảng truyền thông xã hội Discord. Nhưng các nhà vận hành cho biết họ tin rằng công ty chỉ đơn giản là đang cố gắng tránh sự giám sát từ các nhà quản lý thù địch với tiền điện tử ở Hoa Kỳ.

Vào ngày 9/4, EigenLayer đã ra mắt, trong đó restaker có thể cho các nhà vận hành vay tiền điện tử. Đổi lại, các nhà vận hành chọn các giao thức dựa trên EigenLayer để hỗ trợ.

Nhưng Eigen Labs cho biết họ sẽ trì hoãn chức năng thanh toán và “slashing” (phá hủy ETH của các nhà vận hành hoạt động kém hoặc hoạt động sai).

Công ty cho biết:

“Chúng tôi đang cho phép thị trường EigenLayer phát triển và ổn định trước khi giới thiệu các khoản thanh toán trong giao thức và slashing vào mainnet vào cuối năm nay”.

Hơn nữa, chi tiết thanh toán và slashing được thiết lập bởi các giao thức sử dụng EigenLayer chứ không phải bởi chính EigenLayer. Theo các nhà vận hành, tính đến thứ 2, những chi tiết đó hầu như không tồn tại.

Một môi trường không rủi ro?

Điều đó có nghĩa là các nhà vận hành đang chọn hỗ trợ các giao thức mà không biết nhiều về rủi ro hoặc phần thưởng mà họ sẽ có khi thanh toán và slashing được kích hoạt.

Clancy nói:

“Tất cả chỉ là suy đoán. Suy đoán rằng các nhà vận hành đang vui vẻ dấn thân vào. Bởi vì sẽ tốn thêm rất ít chi phí để chạy AVS nếu bạn đang chạy trình xác thực Ethereum”.

AVS là viết tắt của “dịch vụ được xác thực tích cực”. Chúng là các giao thức chạy trên EigenLayer.

Theo NeonThunderX, một đối tác ẩn danh tại công ty đầu tư mạo hiểm Unity Capital cũng đang chạy một bộ vận hành, các nhà vận hành nhỏ hơn đang hỗ trợ nhiều giao thức nhất có thể.

“Các nhà vận hành nhỏ hơn cần đăng ký hầu hết giao thức để thu hút nhiều đại biểu hơn, vì điều đó sẽ tối đa hóa phần thưởng tiềm năng. Nếu không, tại sao ai đó không ủy quyền cho một nhà vận hành đáng tin cậy lớn hơn? Tại sao lại chọn những nhà vận hành nhỏ nếu không có lợi thế?”.

Tuy nhiên, điều đó có thể rủi ro khi slashing xuất hiện trực tuyến.

“Chúng tôi đang sử dụng thời gian này khi slashing không diễn ra để đánh giá hiệu suất của AVS – hiện tại đây là môi trường không có rủi ro và trước khi điều đó thay đổi, chúng tôi sẽ có thể chọn không tham gia những môi trường mà chúng tôi tin rằng có nguy cơ slashing cao hơn những môi trường khác. Hiện tại, có vẻ tối ưu nhất là thử càng nhiều càng tốt”, DuckDuckSheep nói.

Không phải ai cũng đồng ý rằng trở thành nhà vận hành là một cuộc chơi có rủi ro thấp. Theo nhà phát triển Ethereum Lefteris Karapetsas, rút tiền điện tử khỏi EigenLayer có thể phải chịu phí giao dịch khổng lồ. Karapetsas cho biết điều đó có thể gây rắc rối cho solo staker muốn đóng vai trò là nhà vận hành EigenLayer.

Pintail, một solo staker ẩn danh, cũng đồng ý như vậy:

“Về lý thuyết, restaker gốc nhỏ lẻ có thể là nhà vận hành. Trên thực tế, điều này thực sự không thể xảy ra”, họ nói.

Airdrop

Trong khi chờ thanh toán trực tuyến, các nhà vận hành đang tranh giành thị phần. Trong khi danh sách các nhà vận hành bao gồm các công ty lớn chủ yếu phục vụ khách hàng tổ chức, những công ty khác do các nhà phát triển ẩn danh điều hành đang cố gắng thu hút nhà đầu tư bán lẻ yêu thích meme tiền điện tử.

Nhà vận hành Clancy (còn gọi là Milady Operator) phần lớn phục vụ một nhóm người mà anh ta biết thông qua mối quan hệ của mình với Milady, một bộ sưu tập NFT một phần được biết đến với nhà sáng lập gây tranh cãi của nó.

Nhà vận hành “Memecoins outmatch DA” đã thu hút được tiền điện tử trị giá 1,7 triệu đô la. Mô tả của nó viết:

“Memecoin giống như hàng thật, nhưng tất cả đều là về Eigenlayer. Chỉ cần ủy thác và không nhận lại gì”.

Tuy nhiên, EigenYields là dự án thành công nhất cho đến nay khi áp dụng một phương pháp đã được thử nghiệm để thu hút tiền gửi: hứa hẹn một đợt airdrop của riêng mình.

Tính đến thứ 3, EigenYields đã thu hút được tiền điện tử trị giá hơn 372 triệu đô la.

Trong một cuộc phỏng vấn, DuckDuckGo cho biết anh đã xem xét các nhà vận hành khác khi lần đầu tiên quyết định tự mình trở thành một nhà vận hành.

“Tất cả họ đều rất nhàm chán và vô danh. Cộng đồng tiền điện tử không phải lúc nào cũng rung cảm với điều đó. Vì vậy tôi nghĩ chúng ta sẽ thử điều gì đó khác biệt một chút”.

Đó cũng là lời nói mỉa mai. Hầu hết tiền điện tử được gửi trong EigenLayer đều trải qua các giao thức restaking thanh khoản, cũng là các chương trình điểm đang hoạt động. Anh nghĩ tại sao không thêm chương trình thứ ba vào danh sách này?

“Đó là điểm trên điểm trên điểm. Nó hơi ngớ ngẩn một chút, nhưng sau đó tôi nghĩ: Này, nếu bạn không thể đánh bại họ, hãy tham gia cùng họ”.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Liệu staking ETH có phải là dịch vụ chứng khoán?
• Báo cáo: Rủi ro lớn nhất của EigenLayer có thể là sự tập trung hóa
• CIO Bitwise tin rằng thị trường chưa định giá nhu cầu về Bitcoin sau halving trong tương lai

Minh Anh

Theo DLNews