Tiếp theo là gì cho ETH khi gặp kháng cự tại các điểm đảo chiều tăng dài hạn?

ETH không đạt được breakout tăng giá dựa trên phân tích kỹ thuật và on-chain, cho thấy hợp nhất dưới mức 2.000 đô la có thể tiếp tục trong trung hạn. Đồng thời, thiếu người bán và các yếu tố cơ bản mạnh mẽ sẽ bảo vệ ETH tránh giảm mạnh.

ETH gặp kháng cự tại các điểm đảo chiều tăng dài hạn

ETH tăng 42,8% kể từ đầu năm 2023 nhờ short squeeze trên thị trường altcoin, tâm lý nhà đầu tư tiêu cực và điều kiện thanh khoản thấp. Dựa trên các chỉ báo on-chain và kỹ thuật, đợt tăng đang tạm dừng tại một điểm quan trọng quyết định xu hướng tăng-giảm.

Chỉ số thua lỗ chưa thực hiện tương đối của Glassnode đo lường quy mô thua lỗ trên sổ sách của holder ETH. Đường màu cam biểu thị ranh giới quyết định tăng-giảm, trong đó hợp nhất trên mức này ngụ ý xu hướng giảm và ngược lại. Thông thường, thị trường bắt đầu xu hướng tăng sau khi breakout mức cao nhất mọi thời đại trước đó hoặc hợp nhất trong thời gian dài, được phản ánh qua chỉ số thua lỗ chưa thực hiện giảm mạnh.

Số liệu thua lỗ chưa thực hiện của ETH | Nguồn: Glassnode

Tương tự, từ góc độ kỹ thuật, phe bò ETH không thể vượt qua ngưỡng kháng cự tại 0,082 Bitcoin, đưa giá trở lại phạm vi giao dịch song song giữa 0,053 BTC và 0,082 BTC.

Biểu đồ giá ETH/BTC hàng tuần | Nguồn: TradingView

Lần này sẽ khác?

Dựa trên các mức lịch sử, ETH cách xa các đáy trước đó với biên độ rất lớn. Tỷ lệ phần trăm nguồn cung tối thiểu có lời được mở rộng lên đến 42,1% so với mức 20–30% trong các thị trường gấu trước đó. Như vậy, nhiều khả năng holder ETH sẽ gặp nhiều khó khăn hơn ở phía trước. Tuy nhiên, các xu hướng on-chain thể hiện hoạt động mạnh mẽ và nhiều lệnh mua, giúp hạn chế đáng kể rủi ro giảm giá.

Phần trăm nguồn cung ETH có lời | Nguồn: Glassnode

Thay đổi vị trí ròng của ETH trên các sàn giao dịch cho thấy khác biệt rõ rệt giữa thị trường gấu hiện tại và trước đây. Từ năm 2018 đến 2020, dòng ETH vào các sàn cao hơn đáng kể so với dòng ra, báo hiệu nhiều holder đã chuyển tiền của họ sang các sàn để bán. Tuy nhiên, trong giai đoạn tiêu cực của năm 2022, mặc dù giá giảm nhưng dòng ra khỏi sàn vẫn mạnh, cho thấy áp lực bán yếu hơn trong thị trường gấu hiện tại.

Thay đổi vị trí ETH ròng qua sàn giao dịch | Nguồn: Glassnode

Phần trăm nguồn cung ETH bị khóa trong hợp đồng thông minh cũng kể một câu chuyện tương tự. Không có động thái sụt giảm đáng kể nào đối với ETH bị khóa trong hợp đồng thông minh. Xu hướng tăng bắt đầu vào cuối năm 2020 được duy trì mạnh mẽ cho đến thời kỳ suy thoái của năm 2022, ngụ ý các hoạt động rút tiền sẽ không xảy ra trong nay mai.

Phần trăm nguồn cung ETH bị khóa trong các hợp đồng thông minh | Nguồn: Glassnode

Có rất nhiều điều đang diễn ra trên Ethereum khi mạng tiếp tục phát triển để hướng đến sử dụng bền vững và mang lại lợi nhuận cho những người nắm giữ ETH. Việc Ethereum chuyển đổi từ PoW sang PoS vào tháng 9/2022 là một sự kiện quan trọng đối với mạng, vì nó trở nên thân thiện với môi trường và quan trọng hơn là giảm lạm phát.

Hơn nữa, Đề xuất cải tiến Ethereum 1559 được triển khai vào năm 2022 đã giới thiệu tính năng đốt phí Etherum, kết hợp với giảm lượng phát hành sau The Merge đã góp phần làm cho tài sản trở nên giảm phát. Tổng nguồn cung ETH giảm khoảng 0,015% kể từ The Merge.

Tuy nhiên, dữ liệu của CoinShares về dòng chảy của tổ chức vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số cho thấy giới nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn chưa quan tâm đến ETH. Thay vào đó, họ chủ yếu gắn bó với Bitcoin. Khoản đầu tư vào ETH từ đầu năm 2023 đến nay chỉ là 8 triệu đô la, so với 158 triệu đô la vào Bitcoin và 23 triệu đô la Short Bitcoin.

Các dòng tiền tổ chức chảy vào sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số | Nguồn: CoinShares

Quy định thiếu rõ ràng và những thách thức về khả năng mở rộng của Ethereum có thể là lý do chính khiến các nhà đầu tư tổ chức không mấy hào hứng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ gần đây đã phạt Kraken 30 triệu đô la vì cung cấp dịch vụ staking ETH, mà cơ quan quản lý coi là chứng khoán.

Vì các nhà cung cấp dịch vụ tập trung như Kraken và có thể cả Coinbase bị cấm cung cấp các dịch vụ này, tổ chức sẽ cân nhắc thử các nền tảng staking thanh khoản phi tập trung, chẳng hạn như Lido và Rocket Pool.

Phí gas quá cao trên Ethereum vẫn là một thách thức dai dẳng đang hạn chế áp dụng hàng loạt. Phí chuyển tiền trung bình đối với tài sản ERC-20 trên Ethereum nằm trong khoảng từ 2 đến 5 đô la và các giao dịch swap đơn giản có giá khoảng 5–20 đô la.

Các khoản phí này cao hơn đáng kể so với nhiều chain và sàn giao dịch tập trung khác. Trong khi quá trình phát triển đang diễn ra trên không gian layer 2, các tổ chức dường như đang ở chế độ “chờ và xem” khi họ phân tích phát triển của không gian tiền điện tử.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• NFT vượt trội hơn ETH, hoạt động tương tự “tài sản chất lượng cao”
• Liệu giá ETH có thể tránh được cú giảm 30% sắp tới?
• Binance niêm yết dự án cơ sở hạ tầng chuỗi chéo phi tập trung Synapse (SYN)

Minh Anh

Theo Cointelegraph