30 tỷ USD dịch chuyển vào liquid restaking, thay đổi cuộc chơi staking Ethereum

Ethereum đang chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ của các giao thức liquid restaking, với tổng giá trị khóa (TVL) trên toàn bộ nền tảng đã đạt 30 tỷ USD. Đây là một bước chuyển dịch quan trọng trong cách các validator triển khai ETH để tối ưu hóa lợi nhuận.

Đà tăng trưởng này diễn ra song song với việc lượng ETH bị rút khỏi cơ chế staking truyền thống ngày càng gia tăng, khi nhiều validator rời bỏ hình thức staking gốc để tìm đến các cơ hội sinh lời năng động hơn.

Những giao thức dẫn đầu như EtherFi và Eigenpie đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần đáng kể kể từ đầu năm, cho thấy xu hướng tăng trưởng bền vững của lĩnh vực này trong suốt nửa đầu 2025.

Sự dịch chuyển từ staking gốc sang liquid restaking phản ánh khẩu vị rủi ro ngày càng thay đổi cùng chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận của các nhà nắm giữ ETH. Nếu ban đầu, việc rút ETH khỏi staking truyền thống từng bị nhìn nhận là tín hiệu bi quan, thì dữ liệu lại cho thấy dòng vốn đang được tái phân bổ sang các cơ hội DeFi hấp dẫn hơn, thay vì rời bỏ hoàn toàn hệ sinh thái Ethereum.

Liquid restaking mang lại lợi thế kép: vừa duy trì phần thưởng staking ETH, vừa mở ra thêm cơ hội lợi nhuận cùng khả năng thanh khoản thông qua các token biên nhận có thể giao dịch. Sự bùng nổ này cũng trùng khớp với giai đoạn thị trường ổn định hơn, khi các giao thức DeFi chứng minh được khả năng chống chịu, từ đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư để khám phá những lựa chọn lợi suất cao hơn.

Xu hướng này cho thấy hệ sinh thái Ethereum đang bước sang giai đoạn trưởng thành mới, khi người dùng ngày càng tinh vi trong chiến lược tối ưu lợi nhuận: từ staking cơ bản đến các vị thế DeFi phức tạp hơn nhưng tiềm năng sinh lời vượt trội.

• Arthur Hayes dự đoán Stablecoin sẽ đạt 10 nghìn tỷ đô la vào năm 2028
• Ethereum được dự đoán sẽ soán ngôi Bitcoin trong vòng 1-2 chu kỳ tới

Thạch Sanh