3 Dấu hiệu cảnh báo về suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ — Và ý nghĩa của nó đối với thị trường tiền điện tử

Tính đến tháng 9 năm 2025, ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể đang tiến gần đến một cuộc suy thoái, với một số chỉ số quan trọng đang gióng lên hồi chuông cảnh báo cho các nhà kinh tế và các nhà quan sát thị trường.

Hậu quả có thể vượt ra ngoài các thị trường truyền thống. Các tài sản tiền điện tử, thường được coi là rủi ro cao, có khả năng sẽ chịu áp lực nặng nề khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang những tài sản an toàn hơn. Điều này có thể dẫn đến sự gia tăng biến động và khả năng bán tháo trên thị trường.

Nền kinh tế Mỹ có đang trong suy thoái không?

Một trong những chỉ số đáng chú ý nhất là dữ liệu về thị trường lao động. Theo báo cáo trước đó từ Tạp Chí Bitcoin, số lượng việc làm phi nông nghiệp đã giảm mạnh trong tháng 8, chỉ có 22.000 việc làm được tạo ra so với dự đoán là 75.000.

Trong khoảng 598.000 việc làm được tạo ra trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump cho đến nay, có tới 86% thuộc lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và trợ giúp xã hội. Ngoài lĩnh vực này, việc tạo ra việc làm gần như đã dừng lại, cho thấy sự mong manh của thị trường lao động.

The US economy has entered a jobs recession. https://t.co/StPifIktVs

— Mark Zandi (@Markzandi) September 5, 2025

Hơn nữa, trong một bài đăng trên mạng xã hội X, Global Markets Investor đã chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ đã mất 142.200 việc làm trong bốn tháng qua, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng năm 2020. “Trong quá khứ, sự sụt giảm như vậy thường xảy ra vào thời điểm bắt đầu suy thoái,” bài đăng nhấn mạnh.

Một bài đăng khác từ nhà phân tích này đã chỉ ra sự gia tăng đáng lo ngại trong tỷ lệ thất nghiệp dài hạn. Số lượng người Mỹ thất nghiệp trong 27 tuần trở lên đã tăng gấp đôi kể từ tháng 12 năm 2022, đạt 1,9 triệu vào tháng 8, mức cao nhất trong bốn năm qua. “Tỷ lệ người Mỹ thất nghiệp trên 27 tuần đã đạt 25,7%, tương đương với mức độ suy thoái sâu”.

Một dấu hiệu đáng lo ngại khác là sự sụt giảm mạnh trong chi tiêu xây dựng. Kobeissi Letter đã nhấn mạnh rằng dữ liệu tháng 7 năm 2025 cho thấy sự giảm 2,8% so với cùng kỳ năm trước, đây là mức giảm mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Trong 11 tháng qua, chi tiêu đã giảm trong 10 tháng, đánh dấu chuỗi giảm dài nhất trong 15 năm.

“Trong 50 năm qua, sự giảm sút kéo dài như vậy trong chi tiêu xây dựng chỉ xảy ra trong các cuộc suy thoái, ngoại trừ năm 2018. Đồng thời, việc làm trong lĩnh vực xây dựng đã giảm trong 3 tháng liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ năm 2012,” Kobeissi Letter cho biết.

Xây dựng, một động lực chính của hoạt động kinh tế, thường được coi là một thước đo sớm về sức khỏe tài chính. Khi đầu tư vào xây dựng chậm lại, điều này cho thấy nhu cầu yếu hơn đối với nhà ở, các dự án thương mại và cơ sở hạ tầng. Sự sụt giảm này phản ánh sự thiếu tự tin trong giới phát triển và doanh nghiệp, và có tác động lan tỏa đến các ngành liên quan như vật liệu, lao động và tài chính. Bên cạnh đó, chi tiêu thực tế của người tiêu dùng cũng đã chậm lại trong năm nay.

Mặc dù các chỉ số kinh tế hình thành nên định nghĩa kỹ thuật về một cuộc suy thoái, nhưng nhận thức của công chúng cũng cung cấp một tín hiệu bổ sung. Một cuộc khảo sát gần đây của Wall Street Journal–NORC cho thấy sự sụt giảm mạnh về sự lạc quan kinh tế trong số người Mỹ. Chỉ 25% hiện tin rằng họ có “cơ hội tốt” để cải thiện mức sống của mình, mức thấp nhất được ghi nhận kể từ năm 1987.

Hơn ba phần tư người được khảo sát nghi ngờ rằng các thế hệ tương lai sẽ sống tốt hơn, trong khi gần 70% cho rằng giấc mơ Mỹ không còn đúng hoặc chưa bao giờ đúng — đây là triển vọng bi quan nhất trong gần 15 năm qua. “Các đảng viên Cộng hòa trong khảo sát ít bi quan hơn so với các đảng viên Dân chủ, phản ánh xu hướng lâu dài rằng đảng nắm giữ Nhà Trắng thường có cái nhìn lạc quan hơn về nền kinh tế,” WSJ báo cáo.

Trong khi đó, một báo cáo của Financial Times đã nêu bật sự khác biệt khu vực trong hiệu suất kinh tế. Báo cáo cho thấy rằng một số tiểu bang, bao gồm Illinois, Washington, New Jersey, Virginia và một số nơi khác, có thể đã rơi vào suy thoái. Tuy nhiên, một số tiểu bang lớn như New York, Texas, Florida và California dường như vẫn duy trì sự ổn định kinh tế, có thể làm chậm lại sự suy thoái toàn quốc.

Tại sao suy thoái kinh tế Mỹ có thể kích hoạt bán tháo tiền điện tử?

Dữ liệu hiện tại vẽ nên một bức tranh u ám, nhưng tiền điện tử đóng vai trò gì trong bối cảnh này? Nhà đầu tư tài chính Matthew Dixon giải thích rằng một cuộc suy thoái thường ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản như Bitcoin (BTC). Khi tăng trưởng chậm lại, lợi nhuận của doanh nghiệp giảm, và nhu cầu tiêu dùng cũng yếu đi.

“Các tài sản rủi ro (cổ phiếu, tiền điện tử) thường định giá cho tăng trưởng trong tương lai. Nếu kỳ vọng về tăng trưởng giảm, định giá sẽ co lại,” ông nhận xét.

Cùng lúc đó, các nhà đầu tư thường chuyển tiền vào các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ, vàng hoặc các đồng tiền ổn định, làm giảm thanh khoản trên thị trường tiền điện tử. Việc cho vay trở nên hạn chế hơn, chi phí vay tăng, và hoạt động đầu cơ bị áp lực.

Ngay cả trước khi các yếu tố cơ bản hoàn toàn xấu đi, tâm lý tiêu cực thường khiến các nhà đầu tư cắt giảm rủi ro, tạo ra áp lực bán thêm lên các tài sản kỹ thuật số.

For months everybody counted on bitcoin shooting up because of the expanding money supply. But the money supply has flatlined.

With employment cooling and delinquencies rising, the growing gap between M2 and TMS suggests the US is entering a period of serious economic weakness.… pic.twitter.com/tYNEBasa27

— Dr Martin Hiesboeck (@MHiesboeck) September 3, 2025

Do đó, rõ ràng rằng một cuộc suy thoái ở Mỹ sẽ ảnh hưởng nặng nề đến thị trường tiền điện tử. Trong ngắn hạn, sự thận trọng và thanh khoản chặt chẽ sẽ làm giảm vốn từ các tài sản kỹ thuật số, gây áp lực lên giá cả. Tuy nhiên, theo thời gian, việc nới lỏng chính sách tiền tệ hoặc sự thiếu tin tưởng ngày càng tăng vào tiền tệ fiat có thể làm hồi sinh sức hấp dẫn của Bitcoin như một hàng rào bảo vệ, trong khi các altcoin vẫn dễ bị tổn thương hơn.

• Thế hệ ETF crypto mới chuẩn bị bước vào sân chơi Phố Wall – Danh sách altcoin tiềm năng
• Lạm phát quyết định vận mệnh crypto tuần này: BTC và altcoin đều đang chờ tín hiệu