Bitcoin 
Ethereum 
Tether 
XRP 
BNB 
Solana 
USDC 
Lido Staked Ether 
Dogecoin 
TRON 
Cardano 
Wrapped stETH 
Wrapped Bitcoin 
Wrapped Beacon ETH 
Figure Heloc 
Hyperliquid 
Chainlink 
Bitcoin Cash 
Wrapped eETH 
Tìm kiếm
Trong tinh thần “không có câu hỏi ngớ ngẩn”, influencer Crypto Tea đã nêu ra một thắc mắc mà nhiều người trong cộng đồng Bitcoin đều nghĩ đến nhưng ít ai nói ra: Nếu một cú bán tháo 2 tỷ USD BTC có thể khiến giá sụp mạnh, tại sao hơn 80 tỷ USD mua vào suốt cả năm từ Michael Saylor và các quỹ ETF lại không đẩy giá Bitcoin bay cao?
Nhà phân tích The Bitcoin Therapist cũng đặt câu hỏi:
“Giải thích thế nào cho điều này?”
Someone explain how this is possible. pic.twitter.com/HaJtHILInz
— The ₿itcoin Therapist (@TheBTCTherapist) September 6, 2025
Giao dịch đột ngột vs. mua theo thuật toán
Plan C, người tạo ra Bitcoin Quantile Model, đã nhanh chóng giải thích. Một lệnh bán 2 tỷ USD bất ngờ có thể xóa sạch sổ lệnh và kéo giá xuống nhanh như một cây đàn piano rơi từ tầng 10.
Trong khi đó, 83 tỷ USD gom vào trong năm 2025 từ Saylor và ETF chỉ khiến giá đi lên chậm rãi, chứ không tạo cú “moonshot”. Lý do, theo Plan C, lại khá đơn giản:
“Để so sánh tác động, cần chia tổng giá trị giao dịch cho khoảng thời gian nó diễn ra.”
Nói cách khác: Giá biến động ở “rìa” giao dịch, chứ không nằm ở trung bình.
-
Bán tháo đột ngột → gây sập mạnh, nhất là khi thanh khoản mỏng.
-
Mua dàn trải bằng thuật toán → tạo nền giá vững, nhưng không đủ lực tạo đột phá.
“Paper Bitcoin”: Yếu tố ẩn
Một câu hỏi khác được đặt ra: “Còn Paper Bitcoin thì sao?” — tức lượng BTC “giấy” (IOU hoặc hợp đồng phái sinh) được giao dịch trên sàn, tạo cảm giác có nguồn cung nhiều hơn thực tế.
Plan C thừa nhận:
“Đó chắc chắn là một biến số khó đoán. Tôi không biết chính xác mức độ tồn tại của Paper Bitcoin. Nếu có nhiều, nó chắc chắn làm loãng tác động của dòng tiền thật.”
Nói cách khác, nếu khối lượng giao dịch phần lớn là “Bitcoin giấy” thay vì rút BTC thật khỏi thị trường, thì áp lực mua sẽ bị phân tán, khiến giá không phản ứng mạnh.
Yếu tố thật sự quyết định giá BTC
Cuối cùng, sự khác biệt nằm ở tốc độ, cách thực hiện và cấu trúc thị trường:
-
ETF và tổ chức mua rải rác, qua nhiều sàn và OTC desk, thậm chí được thiết kế để giảm thiểu tác động giá.
-
Bán tháo thường diễn ra bất ngờ, tập trung, và dễ tạo tâm lý hoảng loạn — nhất là cuối tuần khi thanh khoản yếu.
Vì vậy, khi thấy tiêu đề “BTC sụp vì cú dump 2 tỷ USD”, cần nhớ: không chỉ quan trọng bao nhiêu tiền, mà quan trọng là tốc độ và cách thức giao dịch. Mua chậm rãi tạo nền, bán sốc mới tạo lửa. Và đâu đó, “Paper Bitcoin” vẫn là ẩn số có thể đảo ngược cục diện.
- Bitcoin nhấp nháy tín hiệu giảm giá – Nhà phân tích nhìn thấy cơ hội từ ADA
- Tại sao chiến lược của Michael Saylor bị ủy ban bí mật S&P 500 loại bỏ?
- Mối tương quan Bitcoin – vàng hé lộ tín hiệu breakout lớn
Vương Tiễn
Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
Theo dõi chúng tôi ngay:
- Telegram: @coinphoton_vn
-
X (Twitter):
@coinphoton_vi
-
Discord:
@coinphoton_vn
- Thẻ đính kèm:
- BTC
- Michael Saylor
Michael J. Saylor sinh ngày 4 tháng 2 năm 1965 tại Lincoln, Nebraska, Hoa Kỳ, trong một gia đình quân nhân. Cha ông là một trung sĩ trưởng Không quân Hoa Kỳ, khiến gia đình thường xuyên di chuyển giữa các căn cứ Không quân trên khắp thế giới. Khi… …
