World Liberty Financial tăng đòn bẩy gấp 4 lần – Điều gì tiếp theo cho WLFI?

Dự án World Liberty Financial do Trump hậu thuẫn đang phải đối mặt với sự giám sát gắt gao về việc vay mượn và sử dụng token quản trị làm tài sản thế chấp. Mặc dù đội ngũ dự án đã bác bỏ những cáo buộc này vài ngày trước, nhưng như AMBCrypto đã báo cáo, dữ liệu on-chain ngày càng trở nên rõ ràng hơn.

Chaos Labs báo cáo rằng World Liberty Financial (WLFI) đã nhanh chóng mở rộng hoạt động vay trên Dolomite, đẩy việc sử dụng tài sản thế chấp đến gần giới hạn 5,1 tỷ của dự án trên hai ví đa chữ ký (multisig).

Đòn bẩy của WLFI đang bị kéo căng đến mức nào?

Theo Chaos Labs, một ví đã vay 40,7 triệu đô la dưới dạng stablecoin, chủ yếu là USDI, bằng cách thế chấp 3 tỷ token WLFI.

Số token này được định giá khoảng 242 triệu đô la, cho thấy ngưỡng thanh lý tương ứng với mức giảm 75% giá của WLFI.

Ví thứ hai nắm giữ 111 triệu đô la USDI, được vay dựa trên tối đa 161 triệu đô la World Liberty Financial (WLFI) và 98 triệu đô la USDC. Ngoài ra, ví này còn nắm giữ 89 triệu đô la USDC được vay dựa trên 110 triệu đô la USDC khác.

Điều này ngụ ý rằng một khoản nợ USDC đã được sử dụng làm tài sản thế chấp để thực hiện một khoản nợ USDC khác. Điều này tạo ra một vòng lặp tài sản thế chấp cho các quỹ được vay.

Chaos Labs gợi ý rằng cách giải thích hợp lý nhất cho việc vay mượn này là nhu cầu tăng cường sử dụng USDI và USDC.

Trên thực tế, tỷ lệ sử dụng USDI đã tăng lên 83,4% với tỷ lệ cung ứng ở mức 10,64%, bao gồm cả phần thưởng WLFI thông qua Merkl. Tỷ lệ sử dụng USDC đạt 90,19%, với tỷ lệ cung ứng là 9,07%.

Kết quả là, lãi suất vay cho cả hai tài sản đã chuyển sang phạm vi 5%, đẩy các chiến lược vòng lặp không liên quan đến WLFI vào vùng âm.

Thị trường đang phản ứng ra sao?

Giữa sự hỗn loạn gia tăng này, các nhà đầu tư trên thị trường đã hoảng loạn và thoát khỏi vị thế của họ.

Dữ liệu hợp đồng tương lai cho thấy 479,89 triệu đô la dòng tiền ra so với 438,46 triệu đô la dòng tiền vào. Điều này đã đẩy dòng tiền ròng (Netflow) của hợp đồng tương lai xuống mức -41,4 triệu đô la, báo hiệu áp lực bán kéo dài.

Về phía giao dịch giao ngay (Spot), dòng tiền ròng vẫn ở mức dương trong năm ngày liên tiếp, với tổng cộng 5,7 triệu đô la dòng tiền ra.

Nguồn: CoinGlass

Sự đồng nhất đó cho thấy cả thị trường phái sinh và giao ngay đều đang nghiêng về xu hướng giảm giá.

Nguồn: CoinGlass

Áp lực bán này đã làm suy yếu đáng kể thị trường. Trên thực tế, WLFI đã giảm xuống còn 0,079 đô la tại thời điểm viết bài, đánh dấu mức giảm 20% trên biểu đồ hàng tuần.

Sự suy yếu của thị trường càng được xác nhận bởi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI). RSI của altcoin này đã giảm xuống mức 28, đi vào vùng quá bán và báo hiệu áp lực dữ dội.

Đồng thời, ADR đã giảm xuống dưới 1, ở mức 0,9, càng củng cố thêm sức mạnh của xu hướng. Khi RSI và ADR giảm xuống các mức này, nó cho thấy khả năng xu hướng sẽ tiếp tục kéo dài.

Nguồn: TradingView

Trên hết, những lo ngại về quản trị cũng làm tăng thêm sự bất ổn.

Justin Sun gần đây đã đưa ra các cáo buộc xung quanh thiết kế hợp đồng và cơ chế kiểm soát của WLFI. Bối cảnh đó khiến tâm lý thị trường trở nên mong manh khi rủi ro đòn bẩy ngày càng tăng.

Nếu áp lực tiếp tục duy trì, WLFI có thể kiểm tra mức hỗ trợ 0,07 đô la. Cần một sự phục hồi trên mức 0,1 đô la để giảm bớt đà giảm giá.

Cho đến lúc đó, đòn bẩy cao và tài sản thế chấp xoay vòng có thể tiếp tục gây áp lực lên sự ổn định của giá cả.