Wall Street và giới crypto tranh luận về cách SEC nên quản lý tokenization

Tại cuộc họp của Ủy ban Cố vấn Nhà đầu tư SEC hôm thứ Năm, các lãnh đạo từ Citadel Securities, Coinbase đến Galaxy đã thảo luận về tokenization và cho thấy những khác biệt rõ rệt trong cách tiếp cận quản lý.

Tokenization — đưa tài sản thực lên blockchain — đang tăng tốc, nhưng cũng làm lộ ra rạn nứt giữa TradFi và crypto. Một ngày trước cuộc họp, cộng đồng crypto phản ứng mạnh với lá thư của Citadel Securities đề nghị SEC áp quy định chặt hơn với DeFi khi giao dịch chứng khoán token hóa, bao gồm việc xác định rõ các “trung gian,” kể cả giao thức phi tập trung.

Ngành crypto cho rằng yêu cầu này “không khả thi,” vì DeFi không vận hành như thị trường truyền thống và không có bên trung gian để áp các nghĩa vụ tương tự broker.

Trong cuộc họp, Citadel lập luận rằng miễn trừ rộng cho DeFi có thể gây rủi ro cho nhà đầu tư, trong khi Coinbase phản biện rằng không thể áp quy định broker lên DEX vì điều này sẽ buộc giao thức phải kiểm soát tài sản — đi ngược bản chất của DeFi.

Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết cơ quan muốn tạo các đường ray tuân thủ để hỗ trợ đổi mới tại Mỹ, trong khi Ủy viên Caroline Crenshaw cảnh báo rủi ro từ “wrapped securities” — các chứng khoán token hóa có thể kém thanh khoản và không phản ánh đầy đủ quyền sở hữu như tài sản gốc.

Cuộc thảo luận cho thấy ngành vẫn đang tìm kiếm mô hình quản lý phù hợp khi tokenization ngày càng lan rộng.