Vì sao giá vàng tăng mạnh trong khi Bitcoin chật vật giảm giá

Trong nhiều năm qua, Bitcoin vẫn thường được ca ngợi là “vàng kỹ thuật số” – một hàng rào chống lạm phát và các chính sách tiền tệ quá đà.

Thế nhưng khi căng thẳng địa chính trị gia tăng và các tranh chấp thương mại quay trở lại tiêu đề báo chí, thứ tài sản lưu giữ giá trị nguyên bản – vàng – lại đang chiếm trọn tâm điểm.

Theo dữ liệu từ TradingView, giá vàng đã lập đỉnh lịch sử mới ở mức 4.376 USD/ounce vào ngày 17/10, nâng tổng vốn hóa thị trường vượt 30 nghìn tỷ USD.

Điều đó khiến kim loại quý này có quy mô gấp khoảng 14 lần so với giá trị hiện tại của Bitcoin (2,1 nghìn tỷ USD) – và thậm chí còn lớn hơn tổng giá trị của 7 gã khổng lồ công nghệ hàng đầu thế giới, bao gồm Apple, Microsoft và Nvidia.

Từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng tới 60%, vượt xa mức tăng 14% của chỉ số S&P 500 và 17% của Bitcoin.

Vì sao vàng tăng mạnh?

Đợt bứt phá này diễn ra sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố kế hoạch áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc – động thái làm rung chuyển thị trường toàn cầu và khơi lại nhu cầu với các tài sản phòng hộ truyền thống.

Vàng, vốn đã được hỗ trợ bởi nhiều tháng tích trữ của các ngân hàng trung ương, nhanh chóng trở thành nơi trú ẩn ưa thích cho nhà đầu tư lo ngại rủi ro tỷ giá và chính sách.

Jurrien Timmer, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Fidelity, nhận định:

“Vàng đang được săn đón khi nhiều quốc gia nỗ lực thoát khỏi sự thống trị của đồng USD trong dự trữ ngoại hối. Tỷ trọng dự trữ toàn cầu nắm giữ bằng vàng đã tăng đều đặn và hiện gần tương đương với lượng dự trữ bằng euro. Tiền cứng (hard money) đang giành thị phần từ tiền pháp định, và đồng USD đang mất dần vị thế so với vàng.”

Dữ liệu thị trường cũng củng cố quan điểm này. Theo Token Terminal, giá trị vàng token hóa trên Ethereum đã tăng hơn 100% kể từ đầu năm, lên hơn 2,4 tỷ USD.

Trong đó, Tether Gold (XAUT) là ví dụ nổi bật – vốn hóa đã tăng gấp đôi từ 650 triệu USD lên 1,6 tỷ USD chỉ trong năm nay.

Nền tảng phân tích CryptoRank ước tính, dòng vốn chảy vào vàng kể từ tháng 1/2024 đã vượt Bitcoin hơn 15 nghìn tỷ USD, phản ánh làn sóng chuyển dịch mạnh mẽ của các tổ chức sang kim loại quý.

Vì sao Bitcoin giảm?

Chính những yếu tố đang đẩy vàng lên cao lại đang gây sức ép lên Bitcoin – tài sản crypto có vốn hóa lớn nhất.

Theo dữ liệu từ CoinPhoton, giá BTC đã tăng nhẹ 0,4% trong 24 giờ qua, có lúc chạm mức thấp nhất kể từ tháng 6 ở 103.300 USD, trước khi hồi phục lên khoảng 107.00 USD tại thời điểm viết bài.

Tính từ đỉnh lịch sử 126.173 USD, Bitcoin hiện vẫn giảm khoảng 16%.

James Elkaleh, Giám đốc marketing của Bitget Wallet, nhận định đợt điều chỉnh này phản ánh “nỗi hoảng sợ ngắn hạn” chứ không phải sự suy yếu mang tính cấu trúc. Ông mô tả đây là “đợt bán tháo sớm do tâm lý hoảng loạn”, bắt nguồn từ cú sốc thuế quan.

Dữ liệu từ Coinperps cho thấy chỉ số Sợ hãi và Tham lam (Crypto Fear & Greed Index) đã quay trở lại vùng “Sợ hãi” – tương đương mức tâm lý từng xuất hiện hồi tháng 4, khi Bitcoin rơi xuống dưới 80.000 USD.

Tuy nhiên, Elkaleh cho rằng Bitcoin cuối cùng vẫn sẽ chiến thắng trong môi trường chính trị nhiều biến động, nhờ bản chất phi chủ quyền và vai trò như một hàng rào chống rủi ro chính sách và lạm phát tiền tệ.

Ông nói thêm:

“Bitcoin vẫn là một tài sản lai. Ở giai đoạn đầu của các cú sốc vĩ mô, nó có xu hướng giao dịch giống cổ phiếu công nghệ rủi ro cao – bị bán tháo cùng các tài sản beta lớn khác. Nhưng khi thanh khoản cải thiện và niềm tin vào thị trường truyền thống suy yếu, Bitcoin thường chuyển mình thành tài sản trú ẩn an toàn – nhờ nguồn cung cố định, khả năng tiếp cận toàn cầu và sự tách biệt khỏi hệ thống tiền tệ do nhà nước phát hành.”

• CEO BlackRock đánh giá lại Bitcoin: “Một tài sản thay thế giống vàng”
• Vàng đang đánh bại Bitcoin, nhưng Pompliano gọi đó là ‘Khoản đầu tư thảm họa’
• Khi niềm tin rời bỏ đồng USD: Vàng và Bitcoin trở thành biểu tượng an toàn mới

Vương Tiễn