Trader thay đổi quan điểm về vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư khi giá củng cố trên $100.000

Bitcoin đang tỏ ra khá khó khăn để vượt qua mức $105.000 kể từ ngày 10 tháng 5, khiến trader đặt câu hỏi liệu đà tăng giá có suy yếu hay không.

Mặc dù BTC đã cố gắng lấy lại mức $104.000, nhưng nhu cầu về các vị thế Long có đòn bẩy đã giảm mạnh, như được chỉ ra bởi sự sụt giảm trong phí premium trên hợp đồng tương lai Bitcoin.

Vào ngày 14 tháng 5, phí premium trên hợp đồng tương lai Bitcoin đạt đỉnh ở mức 7%, nhưng sau đó giảm xuống còn 5%, gần ngưỡng trung lập sang giảm giá, gần với mức trong 4 tuần trước đó khi BTC giao dịch quanh $84.500.

Sự sụt giảm về nhu cầu của các vị thế Long có đòn bẩy dường như có liên quan đến sự bất ổn kinh tế vĩ mô, vì giá Bitcoin đã theo sát các biến động trên thị trường chứng khoán.

Hợp đồng tương lai S&P 500 đã đảo ngược sự suy yếu vào ngày 15 tháng 5, trùng với sự phục hồi của Bitcoin từ $101.800 lên $104.000.

Các nhà đầu tư dường như tự tin rằng Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ buộc phải bơm thanh khoản sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Jerome Powell, cảnh báo rằng “cú sốc cung” có thể khiến lãi suất tăng cao hơn dự kiến ​​trong thời gian dài hơn.

Các dấu hiệu suy yếu kinh tế cũng đã xuất hiện. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo rằng Chỉ số giá sản xuất của tháng 4 đã giảm 0,5% so với tháng trước, trong khi các nhà kinh tế được FactSet khảo sát dự đoán mức tăng 0,2%.

Theo Reuters, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư cũng bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại toàn cầu đang diễn ra, khi thỏa thuận thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc vẫn chỉ là giải pháp tạm thời.

Nhu cầu về tài sản có thu nhập cố định đã tăng lên, với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4,45% sau khi đạt 4,55% vào ngày 14 tháng 5, đảo ngược xu hướng của tuần trước.

Trong quá khứ, Bitcoin có xu hướng hoạt động tốt hơn khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, vì điều này báo hiệu sự giảm niềm tin vào khả năng quản lý nợ của Kho bạc.

Đợt tăng giá lên $105.000 của Bitcoin phụ thuộc vào xu hướng kinh tế vĩ mô

Để đánh giá liệu các trader chỉ đơn giản là tránh đòn bẩy hay đang tích cực đặt cược vào sự sụt giảm giá, cần phân tích nhu cầu về quyền chọn Bitcoin. Thông thường, các giai đoạn tâm lý bi quan sẽ đẩy chỉ báo độ lệch delta BTC lên trên ngưỡng trung lập 6%.

Trái ngược với kỳ vọng, quyền chọn bán (put) Bitcoin đã được giao dịch ở mức chiết khấu so với quyền chọn mua (call), cho thấy sự tự tin mạnh mẽ vào mức hỗ trợ $100.000. Tuy nhiên, sự lạc quan được thấy vào ngày 14 tháng 5 đã phai nhạt, với chỉ báo hiện ở mức trung lập -4%.

Với việc giá Bitcoin phản ánh chặt chẽ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nên khả năng vượt qua mức $105.000 phụ thuộc rất nhiều vào các diễn biến kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như xu hướng trong bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và rủi ro suy thoái. Đáng chú ý, mối tương quan cao của Bitcoin với S&P 500 hiếm khi kéo dài hơn hai tháng.

Dòng tiền ròng 320 triệu USD chảy vào vào các quỹ Bitcoin ETF của Hoa Kỳ vào ngày 14 tháng 5 chỉ ra nhu cầu của các tổ chức đầu tư. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang dần chuyển đổi nhận thức của họ về Bitcoin từ một loại tài sản rủi ro sang công cụ không tương quan, từ đó có thể làm giảm khả năng điều chỉnh giá mạnh, ngay cả khi không có các vị thế Long có đòn bẩy lớn.

• Bitcoin có đang đối mặt với một đợt lao dốc mới?
• Khối lượng stablecoin trên Ethereum lập kỷ lục mới, đạt 908 tỷ USD trong tháng 4
• Thẩm phán Torres bác yêu cầu chung của SEC và Ripple, đe dọa thỏa thuận dàn xếp

Vincent