Thời khắc altcoin: Sóng lớn đang hình thành – Bạn đã sẵn sàng cho Altseason?

Theo Triển vọng đầu tư quý 3/2025 do Sygnum – ngân hàng tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Thụy Sĩ – công bố, một đợt chuyển dịch dòng vốn sang altcoin được mong đợi từ lâu có thể đang diễn ra, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định, thanh khoản cải thiện và sự bùng nổ hoạt động trên chuỗi.

Địa chính trị bất ổn, nhưng dòng vốn quay trở lại altcoin

Sygnum nhận định căng thẳng địa chính trị và bất ổn tài chính tại Mỹ hồi đầu năm đã tạo áp lực bán mạnh lên toàn bộ thị trường altcoin. Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh rằng sự thay đổi trong động lực thị trường hiện nay “có thể châm ngòi cho mùa altcoin được mong đợi từ lâu”.

“Khi sự rõ ràng về quy định mở rộng sang các loại tiền điện tử thay thế, dòng vốn có thể chuyển dịch sang các dự án có trường hợp sử dụng kinh tế thực tế và mô hình token bền vững – và có lẽ sự thay đổi này đã bắt đầu diễn ra ở một số lĩnh vực.”

Báo cáo cũng chỉ ra sự suy giảm trong tỷ lệ thống trị của Bitcoin – từng đạt mức cao nhất kể từ năm 2021 trong bối cảnh căng thẳng vĩ mô – nhưng đã giảm hơn 6% khi dòng vốn quay trở lại các loại tiền điện tử thay thế.

Xu hướng của Bitcoin vẫn “cực kỳ lạc quan”

Dù thị phần sụt giảm, triển vọng của Bitcoin vẫn được đánh giá rất tích cực. Báo cáo nhấn mạnh:

“Xu hướng thanh khoản của Bitcoin vẫn cực kỳ lạc quan, do sự mất cân bằng cung – cầu dai dẳng đã đẩy giá đồng tiền điện tử lớn nhất lên mức cao kỷ lục mới.”

BTC đã đạt đỉnh lịch sử (ATH) trên 123.000 USD vào ngày 14/7, trước khi điều chỉnh nhẹ về quanh 118.000 USD.

“Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện đang quản lý hơn 160 tỷ USD tài sản, chỉ riêng trong quý trước đã tích lũy thêm hơn 110.000 BTC”, Sygnum viết. Trong khi đó, Ether cũng cho thấy xu hướng tích lũy mạnh khi số dư trên sàn giảm, dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào và gần 30% nguồn cung lưu hành bị khóa trong các hình thức đầu tư dài hạn.

Câu chuyện về Ethereum đã bước sang trang mới sau khi nâng cấp Pectra thành công, nâng giới hạn staking và cải thiện nhiều khía cạnh của giao thức. Sự rõ ràng về pháp lý cũng tiếp thêm động lực khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) khẳng định hoạt động staking giao thức ‘không thuộc phạm vi luật chứng khoán’.

Theo Sygnum, Ether đã ‘phá vỡ hoàn toàn xu hướng giảm dài hạn’, phản ánh nhu cầu gia tăng mạnh mẽ từ các tổ chức. Sharplink đang lên kế hoạch phân bổ 1 tỷ USD vào ETH, trong khi một làn sóng token hóa và các sáng kiến stablecoin từ những ông lớn Phố Wall như BNY Mellon, Société Générale và cả stablecoin USD1 được hậu thuẫn bởi Trump đang được triển khai trên nền tảng Ethereum.

DeFi & DEX: Thị phần tăng mạnh

Thị phần giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX) đã đạt mức kỷ lục 30% trong quý trước, tương đương 530 tỷ USD khối lượng giao dịch, chủ yếu nhờ làn sóng ra mắt memecoin. Báo cáo chỉ ra PancakeSwap trên BNB Chain dẫn đầu đà tăng này, trong khi PumpSwap của Solana nhanh chóng vượt qua Raydium về khối lượng.

Song song đó, lĩnh vực cho vay DeFi cũng chạm mức cao nhất mọi thời đại với 70 tỷ USD tài sản bị khóa, còn hoạt động staking thanh khoản đã vượt quá 30% tổng nguồn cung Ether. Sygnum nhận định:

‘Ngành cho vay DeFi là một trong những lĩnh vực hưởng lợi lớn nhất từ đà phục hồi của thị trường, khi các khoản vay đang hoạt động trên Ethereum tăng vọt lên mức kỷ lục mới nhờ sự chấp nhận rủi ro cao hơn và đòn bẩy tài chính từ nhà đầu tư.’

Tuy vậy, ngân hàng cũng cảnh báo: đà bùng nổ hiện tại của altcoin có thể tạo ra một bong bóng memecoin mới — và lịch sử cho thấy những bong bóng như vậy thường kết thúc bằng các đợt điều chỉnh sâu nếu không được kiểm soát.

Triển vọng quý 3/2025 cho thấy Bitcoin vẫn giữ vai trò trụ cột, song dòng vốn đang dịch chuyển sang altcoin – đặc biệt là những dự án có ứng dụng thực tế và mô hình bền vững. Với sự rõ ràng về quy định và đà tăng trưởng của DeFi, mùa altcoin có thể đang ở ngay trước mắt, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác với nguy cơ bong bóng đầu cơ.

• Mùa altcoin 2025: Dấu hiệu nhận biết và top coin đáng chú ý
• Mùa altcoin bị trì hoãn khi tỷ lệ thống trị của Bitcoin bật tăng trở lại?

Annie