TD Cowen: Nhiều công ty crypto sắp được cấp tài khoản chủ tại Fed, các ngân hàng khó ngăn cản

Ngày càng nhiều công ty crypto có khả năng được cấp quyền truy cập vào tài khoản chủ tại Fed trong năm nay sau khi Kraken nhận được phê duyệt, dù các ngân hàng truyền thống được dự báo sẽ phản đối mạnh mẽ, theo nhận định của ngân hàng đầu tư TD Cowen.

Trong một báo cáo công bố hôm thứ Năm, Jaret Seiberg, giám đốc điều hành tại bộ phận Washington Research Group của TD Cowen, cho biết việc Kraken được phê duyệt có thể chỉ là khởi đầu cho làn sóng tương tự.

Ông nhận định: “Chúng tôi xem đây là trường hợp đầu tiên trong nhiều quyết định phê duyệt của Cục Dự trữ Liên bang cho các tổ chức crypto tiếp cận tài khoản chủ. Như chúng tôi đã phân tích kể từ sau cuộc bầu cử, việc các công ty crypto có quyền tiếp cận tài khoản này là điều gần như không thể tránh khỏi dưới thời Tổng thống Donald Trump, do ông có quan điểm ủng hộ lĩnh vực crypto. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm các thông báo tương tự trong những tháng tới.”

Kraken trở thành công ty crypto đầu tiên được tiếp cận hệ thống thanh toán của Fed

Hôm thứ Tư, đơn vị ngân hàng của Kraken là Kraken Financial đã trở thành công ty crypto đầu tiên được cấp quyền truy cập vào hệ thống thanh toán cốt lõi của Cục Dự trữ Liên bang.

Fed chi nhánh Kansas City cho biết họ đã phê duyệt một tài khoản “mục đích hạn chế” cho Payward Financial — pháp nhân hoạt động dưới thương hiệu Kraken Financial. Tài khoản này có thời hạn ban đầu một năm và đi kèm một số điều kiện và giới hạn chưa được công bố, được thiết kế dựa trên mô hình kinh doanh cũng như hồ sơ rủi ro của công ty.

Kraken đủ điều kiện đăng ký tài khoản này vì hoạt động dưới dạng tổ chức lưu ký chuyên biệt theo giấy phép của bang Wyoming (Special Purpose Depository Institution). Theo cách phân loại của cơ quan quản lý, các tổ chức này thuộc nhóm “Tier 3”.

Theo Seiberg, nhóm này dù hợp pháp để xin tài khoản chủ nhưng phải chịu mức giám sát nghiêm ngặt nhất vì không có cơ quan giám sát ngân hàng cấp liên bang.

Ông cho rằng quyết định của Fed chi nhánh Kansas City cho thấy cơ quan quản lý đã hoàn tất quá trình đánh giá toàn diện hồ sơ của Kraken, dù các điều kiện cụ thể đi kèm vẫn chưa được công bố đầy đủ.

Theo dự đoán của Seiberg, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giới hạn quyền truy cập của Kraken đối với một số dịch vụ. Ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ không cấp quyền tiếp cận các nguồn tín dụng như hạn mức thấu chi hoặc cửa sổ chiết khấu. Ngoài ra, Kraken cũng có thể sẽ không được hưởng lãi đối với các khoản dự trữ gửi tại Fed.

Điểm đáng chú ý là Fed chi nhánh Kansas City đã phê duyệt quyền truy cập tài khoản chủ có giới hạn cho Kraken trước khi Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang hoàn tất khung chính sách cho các tài khoản “skinny master accounts” — loại tài khoản được thiết kế để dễ phê duyệt hơn do hạn chế quyền tiếp cận các chương trình tín dụng của Fed và không trả lãi cho dự trữ.

Các ngân hàng truyền thống có thể phản đối

Theo Seiberg, các ngân hàng truyền thống nhiều khả năng sẽ tiếp tục phản đối việc cấp tài khoản chủ cho các tổ chức liên quan đến crypto.

Bank Policy Institute — tổ chức đại diện cho các ngân hàng lớn tại Mỹ — đã nộp đơn phản đối việc cấp tài khoản này cho các tổ chức crypto. Nhóm này cho biết họ “rất quan ngại” khi Fed chi nhánh Kansas City chấp thuận một yêu cầu mở tài khoản chủ mục đích hạn chế, có vẻ giống mô hình “skinny account”, trước khi Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang hoàn tất khung chính sách chính thức cho loại tài khoản này.

Seiberg cho rằng việc Kraken được phê duyệt có thể do Fed chi nhánh Kansas City đã hoàn tất quá trình đánh giá hồ sơ theo quy trình hiện hành. Trong khi đó, các công ty crypto khác có hồ sơ chưa hoàn thiện có thể sẽ phải chờ đến khi Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang ban hành cơ chế xét duyệt đơn giản hóa.

Dù vậy, ông dự đoán cuộc tranh cãi sẽ tiếp tục kéo dài.

“Các ngân hàng sẽ tiếp tục đấu tranh để ngăn các công ty crypto tiếp cận tài khoản chủ. Chúng tôi dự báo sẽ có các vụ kiện và áp lực chính trị, nhưng quan điểm của chúng tôi vẫn là các tổ chức crypto cuối cùng sẽ có được tài khoản chủ,” Seiberg nói.

Trước đó, năm 2023, Hội đồng Fed đã từ chối đơn xin gia nhập hệ thống Cục Dự trữ Liên bang của Custodia Bank, cho rằng đề xuất của ngân hàng này không đáp ứng các tiêu chí pháp lý cần thiết theo quy định hiện hành.