Stablecoin USDD là gì? Stablecoin thuật toán trên TronDAO

Gần đây, stablecoin USDD của Tron xuất hiện thường xuyên trên các tin tức tiền điện tử. Đối với token mới ra đời chỉ một tháng, mức độ phủ sóng khắp các phương tiện truyền thông và mạng xã hội trên quy mô như vậy hẳn là một kỳ tích lớn. Tuy nhiên, trường hợp này không đúng với USDD vì nó đang ở trong một tình huống khá tế nhị sau thất bại thảm khốc của stablecoin thuật toán TerraUSD (UST) vào tháng trước.

Dưới áp lực bị giám sát chặt chẽ, Tron hiện đang tuyệt vọng trong việc chứng minh USDD miễn nhiễm với các lỗ hổng bảo mật gây diệt vong cho UST. Tất nhiên, chỉ thời gian mới cho biết mức độ thành công của những nỗ lực này về lâu dài.

Nhưng trước khi biết chuyện gì sẽ xảy ra ở cuối con đường, chúng ta cần hiểu stablecoin USDD là gì và hoạt động như thế nào?

Stablecoin thuật toán là gì?

Như bạn có thể đã biết, stablecoin là tài sản kỹ thuật số gắn giá trị thị trường của chúng với một tài sản khác, chẳng hạn như tiền fiat. Trong trường hợp các stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ như USDT hoặc USDC, giá của chúng theo lý thuyết luôn ở mức 1 đô la.

Mỗi stablecoin có các cơ chế riêng để duy trì mức chốt. Ví dụ, USDT và USDC được “thế chấp vượt mức” bởi dự trữ USD. Nói cách khác, tổng cung lưu hành của USDT hoặc USDC được khối lượng dự trữ USD tương đương hoặc cao hơn hỗ trợ và do các tổ chức phát hành tương ứng duy trì.

Tương tự, nhà phát hành stablecoin cũng có thể chọn hỗ trợ bằng các tài sản dự trữ khác. Tài sản dự trữ có thể là một loại hàng hóa như vàng hoặc thậm chí là một loại tiền điện tử khác như Bitcoin hoặc ETH. Ví dụ, stablecoin phân cấp DAI của MakerDAO được thế chấp vượt mức và hỗ trợ bởi dự trữ ETH.

Các phiên bản stablecoin nâng cấp từ loại thông thường

Kể từ năm 2021, một loại stablecoin mới đã xuất hiện trên thị trường tiền điện tử. Được gọi là stablecoin thuật toán, nó sử dụng cách tiếp cận hoàn toàn mới để duy trì chốt. Một số ví dụ về stablecoin thuật toán là USD Digital (USDD), Terrausd (UST), Frax (FRAX), Neutrinousd (USDN) và Magic Internet Money (MIM).

Những tài sản này được gọi là thuật toán vì sử dụng thuật toán để phát hành thêm coin khi giá tăng và mua chúng từ thị trường khi giá giảm. Ý tưởng ở đây là tránh mất chốt giá do điều chỉnh tỷ lệ cung cầu.

Ở dạng thuần túy nhất, chúng không được thế chấp. Đó là lý do tại sao đôi khi còn được gọi là “stablecoin không được thế chấp”. Tuy nhiên, Tron tuyên bố USDD được thế chấp vượt mức.

Nhiều người tranh luận rằng stablecoin thuật toán là đại diện thực sự của tài sản phi tập trung vì không phụ thuộc vào bất kỳ thực thể tập trung nào để duy trì. Bản thân thuật toán đảm nhận tất cả các thủ tục, bao gồm điều chỉnh cung, cầu và giá mục tiêu.

Stablecoin USDD là gì?

USD Digital (USDD) chính thức ra mắt vào ngày 5/5/2022, với tư cách là một stablecoin trên blockchain Tron, BNB và Ethereum. Nó được chốt với USD theo tỷ lệ 1:1, có nghĩa là USDD duy trì giá trị ở tỷ giá cố định với đô la Mỹ, theo đó 1 USDD luôn được cho là tương đương với 1 đô la.

Vì chỉ mới ra mắt chưa đầy một tháng nên USDD không có nhiều dữ liệu lịch sử. Tuy nhiên, với tư cách là một stablecoin thuật toán, nó có nhiều điểm tương đồng với UST từng thống trị thời kỳ đỉnh cao cho đến khi sụp đổ.

Team đứng sau USDD

Tron là một nền tảng kỹ thuật số phi tập trung dựa trên blockchain, phát triển USDD để tái tạo sự thành công của UST – có thời điểm là stablecoin lớn thứ ba tính theo vốn hóa thị trường (chỉ sau USDT và USDC).

Trong khi USDD là cái tên mới nổi trong không gian, Tron được Justin Sun thành lập từ năm 2017. Tron và tiền điện tử TRX là những cái tên quen thuộc trong thị trường tiền điện tử. Nền tảng này mong muốn thúc đẩy phân cấp internet thông qua công nghệ blockchain và các nhánh của nó.

Tính đến quý 2/2022, Tron có cơ sở người dùng toàn cầu khổng lồ với hơn 90 triệu tài khoản.

USDD được thế chấp vượt mức

Khi ra mắt, Tron hứa sẽ hỗ trợ đầy đủ cho USDD, kết hợp hiệu chỉnh giữa các tài sản ổn định và biến động. Bản thân Justin Sun xác nhận USDD sẽ được thế chấp vượt mức bằng các tài sản chất lượng cao, ít biến động. Anh cũng đảm bảo tài sản thế chấp sẽ bao gồm BTC, USDT và USDC.

Tron gần đây đã hứa tỷ lệ tài sản thế chấp tối thiểu đảm bảo là 130% sẽ được duy trì tại mọi thời điểm. Theo trang web Tron Dao Reserve, tỷ lệ thế chấp ở mức hơn 200%, với khoảng 1,4 tỷ đô la dự trữ, hỗ trợ khoảng 700 triệu USDD đang lưu hành.

Stablecoin USDD hoạt động như thế nào?

Bài viết sẽ không đi sâu vào vấn đề kỹ thuật mà chỉ phân tích cách stablecoin USDD hứa hẹn duy trì sự ngang bằng của nó với đô la Mỹ:

Khi giá tăng vượt chốt

Hãy tưởng tượng kịch bản khi cầu USDD cao hơn cung. Các động lực thị trường sau đó sẽ đẩy giá vượt 1 đô la.

Để đưa giá trở lại 1 đô la, giao thức USDD tạm thời cho phép người dùng swap 1 đô la TRX lấy 1 USDD. Giao dịch swap này đốt 1 đô la TRX và đúc 1 USDD. Khi ngày càng nhiều người dùng thực hiện các giao dịch swap như vậy, nguồn cung USDD gia tăng dần dần ổn định giá ở mức 1 đô la.

Lưu ý rằng có phần thưởng khuyến khích người dùng tham gia tích cực vào quá trình này. Cụ thể, các giao dịch swap TRX sang USDD mang lại cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho người dùng mà họ có thể tận dụng để kiếm lợi nhuận.

Ví dụ, nếu giá USDD tăng lên 1,1 đô la, USDD mới mà bạn đúc bằng cách swap TRX trị giá 1 đô la cũng sẽ được định giá 1,1 đô la trên thị trường bên ngoài. Sau đó, bạn có thể bán USDD đó để kiếm lợi nhuận ròng (1,1 đô la – 1 đô la =) 0,1 đô la. Con số này có vẻ không nhiều, nhưng lợi nhuận có thể lên đến khá lớn nếu thực hiện với số lượng lớn.

Khi giá giảm dưới chốt

Tương tự, nếu giá USDD giảm dưới 1 đô la (giả sử xuống 0,9 đô la), bạn có thể mua 1 USDD chỉ với 0,9 đô la ở thị trường bên ngoài. Sau đó, bạn có thể swap 1 USDD lấy 1 đô la TRX trong giao thức. Mỗi giao dịch swap sẽ đốt 1 USDD trong hệ thống, sau đó giảm dần nguồn cung lưu thông.

Dần dần, nguồn cung sẽ giảm xuống, khi ngày càng nhiều người dùng swap USDD lấy TRX. Sau đó, giá quay trở lại mức mục tiêu 1 đô la.

Về động lực tham gia vào quá trình này, bạn có thể bán TRX trị giá 1 đô la ở thị trường bên ngoài để kiếm lợi nhuận (1 – 0,9 đô la =) 0,1 đô la cho mỗi lần swap.

Vai trò của Tron Super Representatives

Thông thường, giá giảm dưới chốt là điều phổ biến hơn đối với hầu hết các stablecoin. Đây là nơi để Tron Super Representatives phát huy vai trò quan trọng.

Tron Super Representatives (SR) là holder TRX chịu trách nhiệm sản xuất các block và đóng gói giao dịch. SR được chọn thông qua một cuộc bỏ phiếu cộng đồng, trong đó tất cả holder TRX đều có cơ hội tham gia. 27 đại biểu được bầu làm SR và họ có vai trò quan trọng trong việc hấp thụ biến động giá USDD.

Mỗi khi giá stablecoin USDD giảm dưới 1 đô la, việc đúc TRX tiếp theo sẽ tạm thời làm loãng sức mạnh khai thác của SR. Vì vậy, theo một cách nào đó, các SR cuối cùng phải chịu chi phí biến động giá USDD thay cho cộng đồng.

Tuy nhiên, chi phí họ phải chịu là tạm thời. Đó là bởi vì trong trung và dài hạn, các SR được đền bù bằng một phần phí swap token mà giao thức USDD tích lũy.

Nền kinh tế token của USDD

Nền kinh tế token của USDD tương đối đơn giản. Vì token được xây dựng trên blockchain Tron nên người dùng có thể dễ dàng giao dịch hoặc swap TRX lấy USDD.

Giá trị của token dao động theo thời gian tùy thuộc vào các yếu tố như tỷ lệ cung – cầu và giá trị đô la Mỹ. Tuy nhiên, như đã giải thích trong phần trước, có một cơ chế tích hợp trong giao thức USDD giúp ổn định giá của token mỗi khi nó mất chốt so với đô la Mỹ.

USDD và UST

Vì cùng là stablecoin thuật toán, USDD và UST có nhiều điểm tương đồng. Trên thực tế, ngay cả roadmap của cả hai gần như giống hệt nhau. Tuy nhiên, Justin Sun khẳng định chỉ là những điểm tương đồng. Gần đây, anh đã viết trong một bài đăng trên blog rằng Tron đang thực hiện mọi biện pháp có thể để USDD miễn nhiễm với các lỗ hổng dẫn đến sự cố UST.

Một trong những lỗi chính của hệ sinh thái Luna-UST là phần lớn tài sản thế chấp của UST bao gồm LUNA. Bitcoin chỉ chiếm 15% tài sản thế chấp. Vì LUNA là một tài sản có tính biến động cao, nên rõ ràng nền tảng tạo nên sự ổn định cho UST không vững chắc.

Ngược lại, Tron sử dụng nhiều tài sản chất lượng cao với độ biến động tương đối thấp để thế chấp cho USDD.

Cách mua stablecoin USDD

Người dùng có thể mua hoặc giao dịch USDD trên một số sàn giao dịch tập trung và phi tập trung lớn. Một số sàn phổ biến là KuCoin, Huobi Global, Poloniex, Gate.io, Sunswap,…

Trên một số sàn giao dịch (ví dụ: Poloniex), bạn cũng có thể mua USDD bằng fiat. Quá trình này tương đối đơn giản đối với bất kỳ ai đã sử dụng sàn giao dịch tiền điện tử trước đây. Trong trường hợp của Poloniex, chỉ cần làm theo các bước sau (quy trình ít nhiều giống với các sàn giao dịch khác):

– Điều hướng đến ví của bạn và chọn “Mua bằng Fiat”.

– Chọn loại tiền fiat từ danh sách có sẵn.

– Tiếp theo, chọn USDD và số lượng bạn muốn mua.

– Nhấp vào tiếp tục sau khi đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm. Lưu ý bạn có thể phải xuất trình ID hợp lệ để thực hiện lệnh.

Staking USDD

Tìm kiếm trực tuyến thông thường sẽ cho thấy các sàn giao dịch mang đến các cơ hội staking USDD định kỳ khác nhau với phần thưởng hấp dẫn. Như thường lệ, phần thưởng có xu hướng cao hơn khi sàn mới niêm yết token.

Ví dụ, gần đây KuCoin đã công bố chương trình “Staking USDD lợi nhuận cao” với APR lên đến 60%. Poloniex cũng đã đưa ra chương trình staking của riêng mình với APY 30%.

USDD có phải là một lựa chọn đầu tư tốt?

Sau khi đã hiểu rõ hơn về USDD và cách thức hoạt động, nhiều người tự hỏi liệu đó có phải lựa chọn đầu tư phù hợp với mình hay không?

Nhìn chung, có vẻ như Tron đang thực hiện một loạt các biện pháp để đảm bảo giá trị của USDD vẫn nguyên vẹn ngay cả trong các tình huống bất lợi. Quyết định thế chấp các tài sản tương đối ổn định hơn như BTC và USDT (ngoài TRX) là một bước đi tốt theo hướng đó.

Vì vậy, với tất cả những yếu tố đã xem xét, USDD có thể là một lựa chọn để đầu tư.

Tuy nhiên, rủi ro là điều hiển nhiên, vì tất cả các khoản đầu tư tiền điện tử đều đi kèm với yếu tố rủi ro và USDD không phải là ngoại lệ. Do đó, trước khi đầu tư, hãy luôn đảm bảo nghiên cứu toàn diện và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính nếu cần.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

• Kucoin token (KCS) là gì?
• JasmyCoin (JASMY) là gì?

Minh Anh

Theo Beincrypto