SEC chấp nhận hồ sơ Solana ETF của Invesco Galaxy, tiến tới phê duyệt

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang hoạt động thuận lợi dưới sự lãnh đạo thân thiện với tiền điện tử của tân Chủ tịch Paul Atkins. Động thái mới nhất của cơ quan này là chấp nhận hồ sơ cho Invesco Galaxy Spot Solana ETF – quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được đề xuất nhằm theo dõi giá spot của Solana (SOL).

SEC cho biết họ đã nhận và đang xem xét hồ sơ của Invesco Galaxy Spot Solana ETF, đồng nghĩa với việc cơ quan này không còn quá xa thời điểm đưa ra quyết định mà nhiều người kỳ vọng sẽ là một sự chấp thuận.

Việc xác nhận này diễn ra sau khi Sàn giao dịch Cboe BZX nộp Mẫu 19b-4 nhằm đề xuất thay đổi quy tắc để niêm yết và giao dịch ETF, qua đó khởi động quy trình xem xét chính thức của SEC.

BREAKING: SEC acknowledges Invesco Galaxy Spot $SOL ETF filing pic.twitter.com/utvILTqFEH

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) August 13, 2025

Vì sao sự chấp thuận hồ sơ lại quan trọng

Hồ sơ của Invesco là Solana ETF mới nhất được nộp trong năm nay, sau hồ sơ REX Shares SOL ETF hồi tháng 5 đã được đánh dấu “có hiệu lực ngay lập tức” – một tín hiệu cho thấy việc ra mắt có thể diễn ra sớm.

Với sự chấp thuận hồ sơ, Invesco gia nhập hàng ngũ các tổ chức phát hành như VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Canary Capital, Franklin Templeton và Fidelity – tất cả đều đang chờ cái gật đầu từ SEC.

Trong khi đó, các nhà phân tích vẫn duy trì quan điểm lạc quan bất chấp những chậm trễ, nhiều người dự đoán xác suất cao SEC sẽ phê duyệt vào tháng 10. Kỳ vọng này được củng cố bởi sự ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Trump và sự tồn tại của hợp đồng tương lai Solana trên CME, yếu tố làm mạnh thêm lập luận cho sản phẩm spot.

Hai con trai của ông Trump hiện đang là cổ đông lớn của rất nhiều công ty crypto.

Những vướng mắc cần giải quyết

Dù cộng đồng Solana háo hức với triển vọng ETF được thông qua, SEC vẫn giữ thái độ thận trọng, trì hoãn các quyết định và viện dẫn nhu cầu đánh giá thêm. Một vấn đề then chốt là cuộc tranh luận về việc Solana nên được phân loại là hàng hóa hay chứng khoán – yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc phê duyệt.

Chứng khoán và hàng hóa là hai loại công cụ tài chính khác nhau, được quản lý bởi hai cơ quan chính phủ riêng biệt ở Mỹ.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, việc xác định hợp pháp một đồng tiền là chứng khoán hay hàng hóa sẽ có tác động sâu rộng đến cách thức bán, địa điểm niêm yết và quyền khởi kiện nếu tổ chức phát hành vượt quá giới hạn pháp luật.

Nếu một đồng tiền điện tử bị phân loại là chứng khoán, các tổ chức phát hành và sàn giao dịch sẽ phải xin giấy phép cần thiết từ cơ quan quản lý chứng khoán – điều thường rất khó khăn. Hệ quả là nhiều sàn sẽ né tránh niêm yết các tài sản này để tránh nguy cơ bị SEC phạt vì giao dịch chứng khoán chưa đăng ký.

Chính vì vậy, ngành công nghiệp crypto thường nỗ lực để bảo đảm việc phát hành và phát triển không vi phạm luật chứng khoán. Cách phổ biến nhất là hướng tới phi tập trung – nếu một đồng tiền điện tử được thiết kế sao cho cơ quan chứng khoán không thể xác định được một nhóm trung tâm phối hợp nhằm đẩy giá trị token, tài sản đó sẽ ít có khả năng bị coi là chứng khoán hơn.

Bất kỳ đồng tiền điện tử nào bị phân loại là chứng khoán đều có nguy cơ không được niêm yết trên các sàn muốn tránh án phạt từ SEC vì giao dịch chứng khoán chưa đăng ký.

Cuộc tranh luận này đã nóng lên trong năm nay nhờ hàng loạt hồ sơ ETF, nhưng kết quả vẫn khó đoán. Một khả năng là một số đồng tiền điện tử sẽ bị phân loại là chứng khoán, trong khi những đồng khác được xếp vào hàng hóa.

Tuy nhiên, điều này có thể dẫn đến một bức tranh pháp lý phức tạp hơn, khi mỗi loại tài sản sẽ chịu các quy định và luật lệ khác nhau.

• 2 altcoin này vẫn có thể tạo sóng lớn dù BlackRock từ chối ra mắt ETF
• Solana (SOL) được định vị để bứt phá, nhắm đến mức cao hơn
• Solana nhắm tới mục tiêu tăng 40% nếu vượt qua mức kháng cự này

Vương Tiễn