SEC bất ngờ thừa nhận nhiều vụ kiện tiền điện tử trước đây không hề bảo vệ nhà đầu tư

Một số hành động cưỡng chế trước đây đối với các công ty tiền điện tử đã thiếu lợi ích rõ ràng cho nhà đầu tư và hiểu sai luật chứng khoán liên bang, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho biết vào thứ Ba.

Kể từ năm tài chính 2022, SEC đã thực hiện 95 hành động và đưa ra mức phạt 2,3 tỷ USD cho các “vi phạm về ghi chép sổ sách,” cơ quan này cho biết trong một tuyên bố về kết quả cưỡng chế cho năm 2025.

“Cùng với bảy vụ việc liên quan đến đăng ký công ty tiền điện tử và sáu vụ việc về ‘định nghĩa đại lý’, những trường hợp này không xác định được tác hại trực tiếp nào đối với nhà đầu tư từ các vi phạm đó, đồng thời không tạo ra lợi ích hay sự bảo vệ nào cho nhà đầu tư.”

Điều này cũng phản ánh một “sự thiên lệch về số lượng các vụ việc được đưa ra so với các vấn đề bảo vệ nhà đầu tư,” sự phân bổ nguồn lực sai lầm và hiểu sai luật chứng khoán liên bang, SEC cho biết.

Đây là ví dụ mới nhất về sự thay đổi trong cách tiếp cận cưỡng chế của cơ quan quản lý này kể từ khi có sự lãnh đạo mới dưới thời Chủ tịch SEC Paul Atkins vào tháng 4 năm 2025.

Người tiền nhiệm của ông, cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, đã bị cáo buộc theo đuổi cách tiếp cận quản lý bằng cưỡng chế đối với tiền điện tử. Kể từ khi ông rời đi, SEC đã áp dụng một lập trường thân thiện hơn đối với tài sản kỹ thuật số.

SEC cho biết đang chuyển trọng tâm sang chất lượng thay vì số lượng

Trong giai đoạn dẫn đến lễ nhậm chức của Donald Trump vào năm 2025, bộ phận cưỡng chế của SEC đã tham gia vào một “cuộc chạy đua chưa từng có” để đưa ra các vụ kiện và tiến tới với một “sự theo đuổi quyết liệt các lý thuyết pháp lý mới lạ,” cơ quan này cho biết.

Atkins cho biết cơ quan này kể từ đó đã rời bỏ cách tiếp cận này, chấm dứt việc quản lý bằng cưỡng chế và tập trung trở lại vào sứ mệnh cốt lõi của ủy ban bằng cách ưu tiên các vụ việc mang lại sự bảo vệ có ý nghĩa cho nhà đầu tư và tăng cường tính toàn vẹn của thị trường.

“Chúng tôi đã chuyển hướng nguồn lực sang các loại hành vi sai trái gây ra tác hại lớn nhất—đặc biệt là gian lận, thao túng thị trường và lạm dụng lòng tin—và tránh xa các cách tiếp cận ưu tiên số lượng và các mức phạt kỷ lục hơn là sự bảo vệ thực sự cho nhà đầu tư,” ông nói thêm.

Công ty tư vấn Cornerstone Research đã báo cáo vào tháng 11 rằng dưới thời Atkins, số lượng các hành động cưỡng chế đối với các công ty đại chúng, bao gồm cả những vụ việc liên quan đến tiền điện tử, đã giảm khoảng 30% trong năm tài chính 2025 so với năm tài chính 2024.

Liên quan đến các hành động cưỡng chế năm 2025, SEC cho biết họ đã nhận được các lệnh cứu trợ bằng tiền tổng cộng 17,9 tỷ USD, bao gồm 7,2 tỷ USD tiền phạt dân sự và phần còn lại là hoàn trả lợi nhuận bất hợp pháp và lãi suất trước khi xét xử.

“Kết quả cưỡng chế năm nay làm rõ những thiếu sót của các hành động này và các hình phạt tương ứng của chúng, đồng thời thiết lập lại định nghĩa và thước đo hiệu quả cưỡng chế, dựa trên ý định ban đầu của Quốc hội và tập trung vào việc đưa ra các hành động thực sự ngăn chặn tác hại cho nhà đầu tư thay vì chỉ nhằm tạo ra các tiêu đề báo chí và những con số thổi phồng,” SEC cho biết.

Một số công ty tiền điện tử vẫn nằm trong tầm ngắm

Bất chấp sự thay đổi trong chính sách cưỡng chế của SEC, một số công ty tiền điện tử vẫn phải đối mặt với các hành động pháp lý trong năm 2025.

Vào tháng 5 năm 2025, Unicoin và bốn giám đốc điều hành đương nhiệm và cựu giám đốc điều hành của công ty đã bị SEC kiện vì cáo buộc huy động 100 triệu USD bằng cách lừa dối nhà đầu tư về các chứng chỉ được cho là chuyển nhượng quyền nhận mã thông báo và cổ phiếu Unicoin. Tuy nhiên, nền tảng này đã cáo buộc cơ quan này bóp méo các tuyên bố quy định của mình để xây dựng vụ kiện.

SEC cũng đã đệ đơn khiếu nại dân sự chống lại Ramil Ventura Palafox vào tháng 4 năm 2025, Giám đốc điều hành của Praetorian Group International, vì cáo buộc dàn dựng một mô hình Ponzi trị giá 200 triệu USD. Một vụ án hình sự song song do Bộ Tư pháp Hoa Kỳ khởi tố đã dẫn đến bản án 20 năm tù dành cho Palafox vào tháng 2.