Phí NAV của ETN Bitcoin tăng có thể là một dấu hiệu của việc mua theo tổ chức?

Trong năm qua, các cuộc thảo luận về một ETF Bitcoin được phê duyệt bởi các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ đã thống trị chu kỳ tin tức và thậm chí – nhiều lần – đã tác động đến thị trường. Nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích tin rằng sự chấp thuận của ETF Bitcoin sẽ khiến các nhà đầu tư nhiệt tình tham gia.

Mặc dù trạng thái và tác động tiềm năng của ETF Bitcoin vẫn chưa được biết, nhưng đã tồn tại và sản phẩm cho phép các nhà đầu tư thêm một số cách tiếp xúc với giá Bitcoin thông qua Exchange Traded Note (ETN).

ETN Bitcoin giao dịch với phí cao ảnh hưởng đến BTC

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) là một ETN Bitcoin phổ biến cho phép các nhà đầu tư truyền thống có được một số tiếp xúc với biến động giá hàng ngày của Bitcoin mà không thực sự sở hữu tài sản cơ bản.

Grayscale mô tả sản phẩm của họ là một loại chứng khoán được định giá công khai đầu tiên đầu tư và lấy giá trị từ giá Bitcoin, cho phép các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với sự biến động giá của Bitcoin thông qua một phương tiện đầu tư truyền thống, không gặp phải khó khăn khi mua, lưu trữ và bảo vệ Bitcoin.

Mỗi cổ phiếu của GBTC giao dịch ở mức xấp xỉ 1/1000 giá thực tế của Bitcoin và hiện đang giao dịch ở mức 4.82 đô la cho mỗi cổ phiếu. Điều này có nghĩa là GBTC đang định giá một BTC ở mức 4,820 đô la, cao hơn đáng kể so với giá hiện tại của Bitcoin dưới 4,000 đô la.

Thomas Lee, đồng sáng lập Fundstrat Global, đã đề cập đến loại phí này trong một tweet gần đây, đưa ra giả thuyết rằng phí của GBTC đối với giá trị tài sản ròng của BTC (NAV) tăng là một dấu hiệu của việc mua theo tổ chức, vì mua GBTC dễ hơn mua BTC thông qua sàn giao dịch tiền điện tử cho các nhà đầu tư truyền thống.

“CRYPTO: phí bảo hiểm $GBTC cho NAV tăng lên 36% sau khi $ BTC tăng ~ 4,000 đô la…Phí tăng cao là một dấu hiệu của việc tổ chức mua ròng (dễ dàng mua ETN này từ @GrayscaleInvest hơn là mua qua sàn giao dịch tiền điện tử) một dấu hiệu khác cho thấy năm 2019 tốt hơn so với năm 2018 đối với tiền điện tử”, ông giải thích.

CRYPTO: $GBTC premium to NAV creeping up to 36% on heels of $BTC surge to ~$4,000

Rise in premium is a sign of institutional net buying (easier to buy this ETN from ⁦@GrayscaleInvest⁩ than buy via a crypto exchange)…

…another sign 2019 way better than 2018 for crypto pic.twitter.com/hdFh8y3sY9

— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 19, 2019

Mặc dù GBTC không cho phép mọi người mua Bitcoin – tài sản cơ bản mà nó theo dõi – nhưng nó cho phép người mua nhận biết một số biến động theo cách dễ dàng truy cập.

Phí NAV của GBTC tăng thực sự là kết quả của việc mua theo tổ chức?

Vào ngày 17/02, giá Bitcoin đã tăng vọt sau một thời gian ngắn giảm xuống mức 3,600 đô la và hiện đang tăng lên mức 4,000 đô la, điều này đã được chứng minh là mức kháng cự.

Giá BTC đã tăng trong vài ngày qua.

Trong lịch sử, phí của GBTC tăng lên bất cứ khi nào BTC tăng giá và giảm bất cứ khi nào giá Bitcoin giảm. Do đó, có vẻ như GBTC trong lịch sử đã phóng đại sự thay đổi tâm lý của Bitcoin, điều này không hỗ trợ mạnh mẽ cho lý thuyết của Lee về mức phí ngày càng tăng là kết quả của việc mua thể chế.

Hơn nữa, đánh giá của Lee về phí NAV hiện tại của GBTC là hơi quá, vì Bloomberg lưu ý rằng mức phí hiện tại của GBTC chỉ dưới 19%, trong khi mức phí trung bình 52 tuần là gần 40%.

Lee đã giải quyết vấn đề này để phản hồi bình luận trên bài đăng gốc của mình, lưu ý rằng mức phí 20% NAV có vẻ chính xác hơn.

Hmmm. Actually more favorable

— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 19, 2019

Mặc dù có thể các tổ chức đang giao dịch tiền điện tử thông qua GBTC, có rất ít bằng chứng về điều này và mức phí hiện tại của nó không có gì bất thường.

Tại thời điểm viết bài, GBTC đang giao dịch tăng gần 15% so với giá mở cửa, trong khi BTC chỉ giao dịch tăng 0.7% trong khoảng thời gian 24 giờ.

Theo TapchiBitcoin.vn/ Newsbtc

CEO sàn Chicago Ed Tilly: Thiếu ETN khiến Phố Wall tránh xa Bitcoin

SEC tạm thời đình chỉ các giao dịch Bitcoin và Ether ETN

Nhà cung cấp ETN của sàn NASDAQ sẽ giới thiệu một loạt các ETN tiền mã hóa