Bitcoin 
Ethereum 
Tether 
XRP 
BNB 
Solana 
USDC 
Lido Staked Ether 
Dogecoin 
TRON 
Cardano 
Wrapped stETH 
Figure Heloc 
Wrapped Bitcoin 
Wrapped Beacon ETH 
Chainlink 
Hyperliquid 
Bitcoin Cash 
Wrapped eETH 
Tìm kiếm
Kho bạc tài sản số (Digital Asset Treasuries – DAT) đang chịu sức ép trở lại sau khi giá trị tài sản ròng thị trường (market Net Asset Value – mNAV) sụt giảm mạnh, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng duy trì nhịp độ mua vào tiền điện tử, theo Geoffrey Kendrick – Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered.
Các công ty niêm yết nắm giữ tài sản số trên bảng cân đối kế toán đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm trong những tuần gần đây, khi giới đầu tư đánh giá lại tính bền vững của chiến lược này. Kendrick cho biết mNAV trên 1 là điều kiện tiên quyết để DATs mở rộng danh mục nắm giữ, trong khi mức dưới ngưỡng này phản ánh bảng cân đối suy yếu và khả năng xảy ra làn sóng tái cấu trúc.
Sự phân hóa trong các DAT
Theo Kendrick, đợt điều chỉnh hiện tại không đồng nghĩa với sự thoái trào của toàn ngành, mà có thể tạo cơ hội cho sự phân hóa. Những yếu tố như khả năng tiếp cận nguồn vốn giá rẻ, lợi thế quy mô và lợi nhuận từ staking hoặc DeFi sẽ là nhân tố then chốt giúp phân định bên mạnh – yếu.
Các DAT tập trung vào Ethereum được đánh giá bền vững nhất, một phần nhờ lợi suất staking có thể trực tiếp cải thiện mNAV. Chiến lược gia Tom Lee của Bitmine ước tính riêng lợi nhuận staking có thể cộng thêm 0,6 điểm vào mNAV của các DAT dựa trên Ethereum. Điều này giúp Ethereum nổi bật hơn so với Bitcoin hay Solana, vốn thiếu cơ chế tạo lợi suất tương tự.
Hiện DAT nắm giữ khoảng 4% lượng Bitcoin, 3,1% lượng Ethereum và 0,8% lượng Solana lưu hành. Do đó, sức khỏe tài chính của nhóm này là yếu tố then chốt chi phối nhu cầu thị trường. Kendrick dự báo khả năng hợp nhất sẽ diễn ra nhiều hơn ở các DAT Bitcoin, dẫn tới hiện tượng “xoay vòng tài sản” thay vì tạo thêm nhu cầu ròng. Ngược lại, các DATs Ethereum có xu hướng tiếp tục tích lũy, tạo lực đẩy tích cực cho giá ETH so với các đối thủ.
Những cái tên đáng chú ý trong lĩnh vực này gồm Bitmine, SharpLink và The Ether Machine – các doanh nghiệp đang được giới đầu tư theo dõi sát sao vì vị thế giao thoa giữa tài sản số và bảng cân đối kế toán doanh nghiệp.
- Bitcoin hướng tới ATH trong 2-3 tuần khi giá lấp đầy khoảng trống hợp đồng tương lai $117K
- Tỷ lệ ETH/BTC vẫn dưới 0,05 bất chấp sự chấp nhận từ tổ chức và mức ATH mới
- Ethereum có thể thay thế hạ tầng Phố Wall nhưng vẫn bị nhà đầu tư định giá thấp
Vương Tiễn
Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
Theo dõi chúng tôi ngay:
- Telegram: @coinphoton_vn
-
X (Twitter):
@coinphoton_vi
-
Discord:
@coinphoton_vn
- Thẻ đính kèm:
- ETH
- Standard Chartered
Trong bài có dùng tiện ích single ticker trích dữ liệu realtime từ Tradingview cho các đồng tiền số như Ethereum
Standard Chartered là một trong những ngân hàng quốc tế hàng đầu thế giới, với bề dày lịch sử hơn 160 năm hoạt động trong lĩnh vực tài chính ngân hàng. Được thành lập vào năm 1853, trụ sở chính đặt tại London, Vương quốc Anh, Standard Chartered hiện diện… …
