K33: Bitcoin có thể đã tạo đáy ngắn hạn tại 60.000 USD

Bitcoin giảm mạnh về sát mốc 60.000 USD vào tuần trước có thể đã hình thành một đáy cục bộ, theo công ty nghiên cứu và môi giới K33. Đơn vị này cho rằng các “điều kiện mang tính đầu hàng” đã xuất hiện đồng loạt trên thị trường giao ngay, ETF và phái sinh trong đợt bán tháo.

Trong báo cáo công bố tối thứ Ba, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của K33, ông Vetle Lunde, chỉ ra “một loạt các tín hiệu ngoại lệ cực đoan” định hình nhịp giảm này. Đáng chú ý, khối lượng giao dịch vọt lên ngưỡng bách phân vị thứ 95; funding rate lao dốc về mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ tháng 3/2023; trong khi độ lệch (skew) trên thị trường quyền chọn tăng lên mức chỉ từng xuất hiện trong giai đoạn căng thẳng nhất của thị trường gấu năm 2022.

Các chỉ báo động lượng cũng rơi vào vùng hiếm gặp. Sau chuỗi bán ròng kéo dài từ ngày 20/1, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) khung ngày của Bitcoin giảm xuống 15,9 — mức quá bán sâu thứ sáu kể từ năm 2015. Trước đó, chỉ có tháng 3/2020 và tháng 11/2018 ghi nhận RSI thấp hơn. RSI đo lường tốc độ và biên độ biến động giá gần đây, dao động trong khoảng từ 0 đến 100.

Theo Lunde, cả hai giai đoạn trước đều trùng với đáy chu kỳ quan trọng, qua đó củng cố luận điểm rằng cú “rũ bỏ” gần đây có thể đánh dấu một đáy ngắn hạn.

Các thước đo tâm lý cũng phản ánh mức độ căng thẳng tương tự. Chỉ số Crypto Fear & Greed giảm xuống 6 điểm trong đợt bán tháo — mức thấp thứ hai trong lịch sử — cho thấy mức độ bi quan cực độ khi giá Bitcoin lao về 60.000 USD.

Giao dịch bùng nổ và áp lực trên thị trường phái sinh

Diễn biến giá đi kèm với hoạt động giao dịch “siêu sôi động”, theo Lunde. Khối lượng giao ngay Bitcoin trong hai ngày đạt 32 tỷ USD vào ngày 6/2, thuộc nhóm cao nhất từng ghi nhận. Riêng hai phiên 5/2 và 6/2 đều nằm trong nhóm 5% phiên có khối lượng lớn nhất trong lịch sử — hiện tượng chỉ từng xuất hiện một lần trong 5 năm qua, vào thời điểm sụp đổ của FTX.

Lunde nhận định các phiên giao dịch mang tính ngoại lệ như vậy thường gắn với các điểm cực trị cục bộ của giá, dù sau đó thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy và kiểm định lại vùng đáy.

Trên thị trường phái sinh, mức độ căng thẳng cũng gia tăng rõ rệt. Funding rate thường niên hóa theo ngày của hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn Bitcoin giảm xuống -15,46% vào ngày 6/2 — mức thấp nhất kể từ tháng 3/2023. Trong khi đó, funding rate trung bình 7 ngày giảm xuống -3,5%, thấp nhất kể từ tháng 9/2024.

Độ lệch quyền chọn chuyển sang trạng thái “phòng thủ cực đoan”, với các chỉ số tương đương từng xuất hiện trong giai đoạn sụp đổ của Luna, làn sóng thanh lý liên quan 3AC và cú sập của FTX.

Cùng thời điểm, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận hoạt động kỷ lục. Quỹ IBIT đạt khối lượng giao dịch trong ngày cao nhất lịch sử vào 5/2, vượt 10 tỷ USD với 284,4 triệu cổ phiếu được trao tay. Tuy nhiên, đây cũng là ngày có dòng vốn rút ròng lớn thứ năm kể từ khi các ETF ra mắt. Dù các phiên sau đó xuất hiện dòng tiền vào, tổng lượng rút ròng trong tuần vẫn lên tới 13.670 BTC tính từ thứ Ba tuần trước.

Tổng hợp các tín hiệu cực đoan về biến động, khối lượng, lợi suất, độ lệch và dòng vốn ETF, Lunde cho rằng vùng 60.000 USD có xác suất cao là đáy.

K33 hiện kỳ vọng Bitcoin sẽ chuyển sang trạng thái tích lũy đi ngang trong vài tuần hoặc vài tháng tới, nhiều khả năng dao động trong biên độ 60.000–75.000 USD. Hoạt động giao dịch có thể hạ nhiệt dần, xác suất kiểm định lại vùng hỗ trợ vẫn ở mức cao, nhưng công ty không kỳ vọng xuất hiện thêm nhịp giảm sâu đáng kể dưới đáy vừa được thiết lập.

• Bitcoin đối mặt bẫy thanh khoản khi Trung Quốc có thể bán 298 tỷ USD trái phiếu Mỹ
• Robert Kiyosaki nói Bitcoin là khoản đầu tư tốt hơn vàng – đây là lý do vì sao
• Tín hiệu hiếm hoi xuất hiện trên Bitcoin: Liệu giá có tăng 220% sau đó?

Thạch Sanh