Hoạt động mạng lưới Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 12 tháng

Hoạt động trên mạng lưới Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 12 tháng khi năm sắp khép lại. Trung bình động 7 ngày của số lượng địa chỉ hoạt động hiện chỉ còn khoảng 660.000. Dù yếu tố mùa vụ thường khiến hoạt động chững lại vào cuối năm, dữ liệu cho thấy sự suy yếu đang lan rộng trên nhiều chỉ số cốt lõi của mạng lưới.

Số địa chỉ hoạt động hiện ở mức thấp nhất kể từ tháng 12/2024, thời điểm Bitcoin ghi nhận làn sóng hoạt động cao điểm nhờ đầu cơ Ordinals và Runes. Ordinals cho phép khắc dữ liệu như hình ảnh hoặc văn bản trực tiếp lên từng satoshi, trong khi Runes là giao thức mới phục vụ việc phát hành và giao dịch các token có thể thay thế trên Bitcoin.

Đà suy giảm hoạt động mạng lưới cũng đang tạo áp lực rõ rệt lên kinh tế của thợ đào. Doanh thu hằng ngày của thợ đào đã giảm từ mức trung bình khoảng 50 triệu USD trong quý III xuống còn xấp xỉ 40 triệu USD vào thời điểm cuối năm. Đáng chú ý, phần lớn doanh thu này đến từ trợ cấp khối, thay vì phí giao dịch, phản ánh nhu cầu sử dụng không gian khối Bitcoin đang ở mức hạn chế.

Một diễn biến đáng chú ý khác xuất hiện trong cơ cấu giao dịch trên Bitcoin. Các giao dịch liên quan đến Runes hiện chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng số giao dịch toàn mạng lưới, nhưng chỉ đóng góp khoảng 5–10% tổng doanh thu phí. Nguyên nhân nằm ở việc nhiều giao dịch Runes được gửi với mức phí rất thấp. Trong bối cảnh không gian khối rẻ và ít cạnh tranh, các giao dịch này vẫn được đưa vào khối, qua đó làm tăng số lượng giao dịch nhưng không tạo ra giá trị phí tương xứng.

Thực trạng số lượng giao dịch cao nhưng phí thu về thấp từ Runes đang làm dấy lên lo ngại về nhu cầu thực sự đối với không gian khối Bitcoin. Khi một phần lớn thông lượng giao dịch tạo ra doanh thu phí không đáng kể, điều này cho thấy sự mất cân đối giữa mức độ sử dụng mạng lưới và giá trị kinh tế được tạo ra. Trong bối cảnh trợ cấp khối tiếp tục suy giảm sau mỗi kỳ halving, khả năng duy trì doanh thu bền vững cho thợ đào sẽ ngày càng phụ thuộc vào phí giao dịch từ những người dùng sẵn sàng trả giá cao cho nguồn tài nguyên không gian khối ngày càng khan hiếm.