Hashrate Bitcoin giảm mạnh nhất kể từ halving tháng 4/2024, Mỹ hưởng lợi

Hashrate trung bình động đơn giản (SMA) 30 ngày của Bitcoin vừa ghi nhận mức suy giảm sâu nhất kể từ sự kiện halving tháng 4/2024, theo Matthew Sigel – Giám đốc nghiên cứu tài sản số tại VanEck. Hashrate phản ánh tổng năng lực tính toán đang bảo vệ mạng lưới Bitcoin, vì vậy biến động mạnh của chỉ số này thường báo hiệu những thay đổi lớn ở phía thợ đào.

Jack Kong, cựu Chủ tịch Canaan, cho biết khoảng 400.000 máy đào đã ngừng hoạt động tại Trung Quốc trong thời gian gần đây. Theo ông, công suất tính toán toàn mạng giảm xấp xỉ 100 exahash/giây (EH/s) chỉ trong một ngày, tương đương mức giảm khoảng 8%. Với giả định công suất trung bình 250 terahash/giây (TH/s) mỗi máy, con số này tương ứng với hơn 400.000 thiết bị bị tắt.

Kong cũng nhấn mạnh việc nhiều trang trại đào tại Tân Cương lần lượt đóng cửa, qua đó gián tiếp giúp Mỹ hưởng lợi về thị phần hashrate mà không cần biện pháp can thiệp trực tiếp.

Bối cảnh địa chính trị đáng chú ý

Diễn biến này xảy ra chỉ một tháng sau khi Trung Quốc bất ngờ quay trở lại vị trí trung tâm đào Bitcoin lớn thứ ba thế giới, chiếm khoảng 14% tổng hashrate toàn cầu. Việc thị phần này sụt giảm nhanh cho thấy môi trường vận hành tại Trung Quốc vẫn thiếu ổn định, đặc biệt trước các rủi ro về chính sách, điện năng và chi phí.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy tổng hashrate toàn mạng đã giảm từ khoảng 1,1 zettahash/giây (ZH/s) xuống chỉ còn nhỉnh hơn 1 ZH/s. Đà suy giảm này trùng khớp với áp lực kéo dài lên doanh thu của thợ đào, khi hash price hiện dao động quanh 37 USD mỗi petahash/giây (PH/s) – mức thấp nhất trong khoảng 5 năm.

Sau halving, phần thưởng khối giảm một nửa trong khi chi phí vận hành (điện, phần cứng, tài chính) không giảm tương ứng, khiến nhiều đơn vị khai thác biên lợi nhuận thấp buộc phải tắt máy.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể đón nhận một chút “dễ thở”. Độ khó đào Bitcoin hiện được dự báo sẽ giảm khoảng 3%, qua đó tạm thời cải thiện doanh thu cho các thợ đào còn trụ lại. Chỉ số này đang ở mức 148,2 nghìn tỷ (T), chỉ thấp hơn đôi chút so với đỉnh lịch sử.

Việc hashrate điều chỉnh giảm không đồng nghĩa với suy yếu lâu dài của Bitcoin. Trái lại, cơ chế tự điều chỉnh độ khó cho thấy khả năng thích ứng của mạng lưới: khi các thợ đào kém hiệu quả rút lui, hệ thống trở nên cân bằng hơn cho những người còn lại. Trong trung hạn, nếu giá Bitcoin (hiện quanh 86.000 USD) phục hồi hoặc chi phí năng lượng giảm, hashrate có thể sớm quay lại quỹ đạo tăng trưởng.