Glassnode cảnh báo tín hiệu lặp lại giai đoạn đầu “mùa đông crypto” 2022

Updated: 08/12/2025 at 13:30

Glassnode trong báo cáo tuần mới nhất cho biết thị trường hiện tại đang xuất hiện nhiều điểm tương đồng với giai đoạn đầu của thị trường giá xuống năm 2022, thường được gọi là “mùa đông crypto”.

Chỉ báo đầu tiên cho thấy áp lực gia tăng là rủi ro đầu hàng từ nhóm mua đỉnh. Theo mô hình “supply quantiles cost basis (giá vốn theo các phân vị nguồn cung)” của Glassnode — theo dõi giá vốn của nguồn cung thuộc nhóm mua ở vùng giá cao — giá spot đã giảm xuống dưới ngưỡng 0,75 kể từ giữa tháng 11 và đang giao dịch quanh 96.100 USD. Điều này khiến hơn 25% nguồn cung BTC rơi vào trạng thái lỗ. Một diễn biến tương tự từng đánh dấu sự khởi đầu của thị trường gấu năm 2022.

Mô hình cơ sở chi phí phân vị cung ứng chỉ báo rủi ro (Glassnode)

Song song với đó, tổng nguồn cung đang lỗ (7-day SMA) đã lên tới 7,1 triệu BTC — mức cao nhất trong vùng 5–7 triệu BTC của đầu năm 2022.

Dù chịu nhiều áp lực, dòng vốn vào Bitcoin theo “mức thay đổi ròng của vốn hóa thực” vẫn duy trì tăng, khoảng 8,69 tỷ USD mỗi tháng. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp đáng kể so với đỉnh mùa hè là 64,3 tỷ USD/tháng.

Thay đổi vị thế ròng vốn hóa thực tế (Glassnode)

Dữ liệu ngoài chuỗi tiếp tục cho thấy trạng thái suy yếu từ phía nhà đầu tư. Nhu cầu ETF giảm sâu khi IBIT ghi nhận tuần rút vốn thứ sáu liên tiếp — chuỗi giảm dài nhất kể từ khi ra mắt tháng 1/2024 — với tổng giá trị rút hơn 2,7 tỷ USD trong năm tuần qua.

Hoạt động trên thị trường spot cũng giảm tốc. Cumulative Volume Delta (CVD – Độ lệch khối lượng tích lũy) đã quay đầu giảm, trong đó CVD trên Binance duy trì âm liên tục. Phần bù giá trên Coinbase có dấu hiệu suy yếu trở lại sau khi vừa chuyển sang dương trong thời gian ngắn.

Dữ liệu phái sinh tiếp tục phản ánh tâm lý thận trọng. Hợp đồng mở (open interest) giảm xuyên suốt tháng 11 sang tháng 12, cho thấy mức độ chấp nhận rủi ro đang thu hẹp, đặc biệt sau cú “flash crash” thanh lý ngày 11/10. Funding rate chủ yếu ở mức trung tính, đôi khi chuyển âm nhẹ; funding premium cũng hạ nhiệt cho thấy môi trường cân bằng hơn và kém đầu cơ hơn.

Glassnode nhấn mạnh rằng các trader hiện không đặt cược vào một cú bứt phá mạnh trước cuộc họp FOMC tuần tới. Thị trường quyền chọn thể hiện chiến lược thận trọng, khi nhà đầu tư chọn bán upside hơn là đuổi theo. Đầu tuần, nhu cầu mua put áp đảo khi bitcoin tiến sát 80.000 USD. Khi giá ổn định trở lại, dòng tiền chuyển sang các lệnh call do tâm lý bớt căng thẳng.

Vương Tiễn

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.

Được đề cập trong bài viết

Trong bài có dùng tiện ích single ticker trích dữ liệu realtime từ Tradingview cho các đồng tiền số như Bitcoin

Mới cập nhật

Arbitrum (ARB), giải pháp Layer 2 trên nền tảng Ethereum, đã ghi nhận mức giảm hơn 15% chỉ trong một tuần qua (tính đến thời điểm hiện tại). Mặc dù thị trường vẫn liên tục biến động, khối lượng giao dịch qua cầu nối gốc lại tăng mạnh, phản ánh... ...

Nhóm meme coin gồm Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) và Pepe (PEPE) đồng loạt quay đầu giảm trong phiên thứ Bảy, khi áp lực bán lan rộng theo đà điều chỉnh của thị trường chung, qua đó làm gia tăng nguy cơ giá tiếp tục suy yếu. Trên phương diện... ...

Thị trường tiền điện tử liên tục thay đổi từng ngày, với các token lấy cảm hứng từ thiên nhiên gần đây đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung. Trong 24 giờ qua, Rain (RAIN) đã tăng hơn 11% tính đến thời điểm hiện... ...

Chainlink (LINK) ghi dấu ấn lớn trong lĩnh vực hạ tầng blockchain khi chính thức đưa dữ liệu giá cổ phiếu và ETF của Mỹ theo thời gian thực on-chain. Theo thông báo mới nhất, bước tiến này được kỳ vọng sẽ mở khóa khối tài sản trị giá tới... ...

Những người ủng hộ Bitcoin đã phần nào giảm nhẹ các quan ngại rằng lo sợ về máy tính lượng tử sẽ trở thành mối đe dọa đối với đồng tiền số này sớm hơn dự kiến, dẫn đến áp lực giảm giá. Nhà phân tích trưởng của Glassnode, James... ...

The Sandbox (SAND) là một nền tảng metaverse dựa trên blockchain, cho phép người dùng sáng tạo, sở hữu và khai thác giá trị từ các tài sản số. Trong tháng 1 vừa qua, SAND đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên tới 60%, bất chấp sự điều... ...

Decentraland (MANA) đang duy trì đà bứt phá tích cực, giao dịch quanh ngưỡng 0,173 USD tại thời điểm viết bài vào thứ Sáu, sau khi tăng hơn 13% kể từ đầu tuần. Đà phục hồi này được củng cố bởi các tín hiệu khả quan từ dữ liệu on-chain... ...

Hoạt động mạng trên mainnet Ethereum đã vượt qua các blockchain mở rộng layer-2 khi phí gas duy trì ở mức thấp, dù không phải tất cả đều đến từ người dùng thực sự. Theo Token Terminal, trong báo cáo ngày thứ Năm, đã diễn ra một “làn sóng trở... ...

Sau khi bất ngờ vượt qua mốc 3.000 USD vào ngày hôm qua, Ethereum (ETH) đã nhanh chóng điều chỉnh trở lại dưới ngưỡng này trong bối cảnh thị trường tiền điện tử biến động mạnh. Các chuyên gia hiện đang phân tích những vùng giá có thể tạo thành... ...

Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và Ripple (XRP) đang cho thấy những tín hiệu đan xen trái chiều vào thời điểm viết bài ngày thứ Sáu, khi thị trường tiền điện tử nói chung vẫn loay hoay tìm lại trạng thái cân bằng sau làn sóng bán tháo mạnh trong tuần.... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode