Ethena (ENA) bật tăng 19% – Nhưng đà hưng phấn liệu có che giấu một ‘bẫy tăng giá’?

Ethena (ENA) tiếp tục khẳng định sức mạnh khi vượt trội so với phần lớn thị trường trong 24 giờ qua, bật tăng 19,6% lên $0,7363, trở thành tiền điện tử tăng mạnh thứ hai, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.

Lượng thanh khoản đổ vào ngày một dồn dập đang thắp lên kỳ vọng về một đợt bứt phá lớn, thậm chí mở ra khả năng altcoin này nhân đôi mức lợi nhuận trong thời gian tới.

Tuy vậy, phân tích từ Tạp chí Bitcoin cũng đưa ra lời cảnh báo: đây có thể chỉ là một “cái bẫy tăng giá” (bull trap), đặt những nhà đầu tư mua ở vùng giá hiện tại trước rủi ro thua lỗ lớn.

Hợp đồng mở tăng vọt, thắp lại khẩu vị rủi ro của trader

Đà tăng của ENA trong 24 giờ qua diễn ra đồng thời với làn sóng vốn lớn đổ vào thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn, khi dữ liệu từ CoinGlass cho thấy hợp đồng mở (OI) bật tăng mạnh.

OI là thước đo tổng giá trị (quy đổi sang USD) của các hợp đồng tương lai vĩnh viễn chưa được tất toán. Tính đến thời điểm viết bài, chỉ số này của ENA đã tăng thêm 244 triệu USD, tương đương mức nhảy vọt 18%, đưa tổng giá trị OI chạm mốc 1,3 tỷ USD.

Chưa dừng lại ở đó, phân tích funding rate cho thấy thị trường đang nghiêng hẳn về xu hướng tăng khi chỉ số này trở lại vùng dương.

Thông thường, khi funding rate duy trì ở mức dương — như hiện tại là 0,0082% — và tiếp tục đi lên, điều đó cho thấy lực mua (Long) đang áp đảo lực bán (Short), phản ánh niềm tin mạnh mẽ của phe bò.

Thị trường giao ngay cho thấy tín hiệu trái chiều

Tâm lý nhà đầu tư trên thị trường spot hiện đang ở trạng thái “lưỡng cực”, khi cả yếu tố ngắn hạn và dài hạn cùng đan xen.

Ở góc nhìn ngắn hạn, dữ liệu mới nhất cho thấy dòng tiền ròng rút ra 12 triệu USD — tín hiệu không mấy tích cực đối với đà tăng giá. Dù vậy, Tạp chí Bitcoin nhận định ENA vẫn có cơ hội duy trì xu hướng tăng.

Xét trên bức tranh dài hạn hơn, lượng ENA rút ra khỏi thị trường trong tuần qua vẫn vượt trội so với lượng nạp vào. Tính đến thời điểm viết bài, con số chênh lệch đạt khoảng 5,7 triệu USD, phản ánh lực mua vẫn chiếm ưu thế.

Dẫu vậy, các phân tích chuyên sâu vẫn nhấn mạnh yếu tố thận trọng, bởi đợt tăng hiện tại hoàn toàn có thể chỉ là một “bẫy tăng giá” được giăng sẵn.

Bẫy tăng giá đang rình rập?

Dữ liệu từ Liquidation Heatmap cho thấy các cụm thanh khoản đang tập trung dày đặc ngay bên dưới vùng giá hiện tại – một cấu trúc tiềm ẩn rủi ro khi thị trường có thể “quét” thanh khoản phía trên trước khi đảo chiều giảm mạnh.

Hiện tại, phe bán khống (Short) đang chịu tổn thất lớn hơn, với 4,61 triệu USD vị thế bị thanh lý, so với chỉ 730.000 USD của phe mua (Long). Tuy nhiên, nếu xu hướng đảo chiều, các vị thế Long sử dụng đòn bẩy cao có thể trở thành mục tiêu tiếp theo, kích hoạt “hiệu ứng domino” thanh khoản.

Mặc dù cả dữ liệu kỹ thuật lẫn on-chain hiện vẫn ủng hộ xu hướng tăng, nhưng việc thanh khoản tập trung nhiều ở vùng giá thấp hơn vẫn để ngỏ kịch bản đảo chiều sâu. Nếu phe bò duy trì mức đòn bẩy cao, đà tăng có thể nhanh chóng bị thay thế bởi một nhịp giảm mạnh dưới áp lực của phe gấu.

• Cá voi Ethena (ENA) tăng cường tích luỹ khi hàng loạt tín hiệu tăng giá xuất hiện
• USDe lọt top 3 sau khi bùng nổ lên 9,3 tỷ đô la
• 3 altcoin cá voi mua trong tuần đầu tháng 8/2025

SN_Nour