Coinbase báo lỗ 667 triệu USD trong quý IV/2025

Coinbase ghi nhận thua lỗ trong quý IV/2025 khi thị trường crypto suy yếu làm giảm mạnh hoạt động giao dịch, khiến cổ phiếu có thời điểm rơi xuống mức thấp nhất trong khoảng hai năm trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công ty công bố báo cáo tài chính.

Sàn giao dịch crypto có trụ sở tại Mỹ, Coinbase, cho biết doanh thu quý IV đạt 1,8 tỷ USD, giảm 5% so với quý trước. Doanh thu từ giao dịch giảm 6% theo quý, còn 983 triệu USD. Mảng thuê bao và dịch vụ cũng giảm 3%, xuống 727 triệu USD.

Công ty báo lỗ ròng 667 triệu USD trong quý, đảo chiều so với mức lợi nhuận của quý trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các khoản lỗ đầu tư liên quan đến danh mục tài sản số và các khoản đầu tư chiến lược. Kết quả kém tích cực này diễn ra sau quý III tăng trưởng mạnh, khi doanh thu bật tăng nhờ hoạt động giao dịch phục hồi và khối lượng giao dịch Ethereum gia tăng tỷ trọng trên nền tảng.

Báo cáo được công bố trong bối cảnh thị trường crypto điều chỉnh mạnh vào cuối năm, với giá và khối lượng giao dịch suy yếu, kéo tổng vốn hóa toàn thị trường giảm khoảng 1,1 nghìn tỷ USD, tương đương gần 25%. Áp lực bán tiếp tục kéo dài sang đầu năm mới, khiến thị trường “bốc hơi” thêm khoảng 700 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinGecko.

Bộ phận khách hàng tổ chức của Coinbase nhận định nhịp điều chỉnh sâu đã giúp tái cân bằng thị trường crypto, cải thiện trạng thái định vị và giảm mức độ mong manh của rủi ro giảm giá trước năm 2026.

Doanh thu giao dịch từ khách hàng cá nhân giảm 13% theo quý, một phần do người dùng chuyển sang các công cụ giao dịch nâng cao với mức phí thấp hơn và mức độ sử dụng tăng từ nhóm thuê bao Coinbase One. Khối lượng giao dịch spot của khách hàng tổ chức đi xuống, nhưng doanh thu giao dịch tổ chức vẫn tăng nhờ mảng phái sinh, bao gồm đóng góp từ hoạt động của Deribit sau thương vụ mua lại.

Ngoài mảng giao dịch, doanh thu liên quan đến stablecoin tiếp tục là điểm sáng. Doanh thu stablecoin tăng 3% theo quý, đạt 364 triệu USD, khi số dư USDC bình quân trên các sản phẩm của Coinbase lập đỉnh mới, dù mặt bằng lãi suất thấp hơn đã phần nào làm giảm tốc độ tăng trưởng.

Kết thúc năm, Coinbase nắm giữ 11,3 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, đồng thời tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu, với tổng giá trị mua lại khoảng 1,7 tỷ USD tính đến đầu tháng Hai.

Cổ phiếu biến động mạnh sau báo cáo

Cổ phiếu Coinbase giảm khoảng 4% trong phiên ngoài giờ, xuống quanh 135 USD — mức thấp nhất trong gần hai năm — ngay sau khi công ty công bố kết quả quý IV và cả năm. Sau đó, giá đảo chiều tăng trở lại, có lúc lên quanh 147 USD khi nhà đầu tư đánh giá chi tiết báo cáo.

Cổ phiếu công ty cũng chịu áp lực trong những tuần gần đây sau khi CEO Brian Armstrong bán hơn 500 triệu USD cổ phiếu trong chín tháng qua, cùng với xu hướng suy yếu chung của nhóm cổ phiếu liên quan đến crypto.

Dù vậy, Coinbase vẫn đẩy mạnh mở rộng sản phẩm, bao gồm giao dịch cổ phiếu và ETF trực tiếp trong ứng dụng, thị trường dự đoán tại Mỹ, hạ tầng stablecoin và thanh toán mới, cũng như mở rộng phái sinh — nằm trong chiến lược xây dựng mô hình “Everything Exchange”.

Về triển vọng, công ty cho biết đã ghi nhận khoảng 420 triệu USD doanh thu giao dịch trong nửa đầu quý hiện tại, nhưng cảnh báo nhà đầu tư không nên ngoại suy con số này cho cả quý do biến động thị trường vẫn ở mức cao.

• Coinbase lao dốc giữa biến động thị trường crypto
• Coinbase ra mắt ví tiền điện tử được thiết kế đặc biệt cho các AI agents

Vương Tiễn