Chuyến thăm chóng vánh dưới $10k của Bitcoin đã gây ra sự sụt giảm $653 triệu OI BTC futures – Tâm lý chuyển sang giảm giá?

Tâm lý tăng giá của các traders chuyên nghiệp đã dịu đi sau khi lãi suất mở (OI) Bitcoin futures giảm cùng với các thị trường truyền thống, cũng ghi nhận những khoản lỗ đáng chú ý.

OI Bitcoin futures vừa có mức giảm hàng ngày lớn nhất trong năm tháng. Động thái giảm 11% ngày hôm qua đã gây ra nhiều thanh lý hơn so với ngày 9 tháng 5, thời điểm BTC giảm 12,5% xuống còn 8.600 đô la.

OI Bitcoin futures. Nguồn: Skew

Dữ liệu Skew cho thấy tổng OI giảm 653 triệu đô la, đạt 4 tỷ đô la vào ngày 3 tháng 9. Con số đó bao gồm các giao dịch vĩnh viễn (hoán đổi ngược) và hợp đồng tương lai có thời hạn trên OKEx, CME, Binance và các sàn giao dịch phái sinh còn lại.

Động thái hôm qua là mức giảm hàng ngày lớn nhất kể từ khi vụ thanh lý trị giá 1 tỷ đô la khủng khiếp vào ngày 13 tháng 3 đã khiến giá Bitcoin giảm 50%. Cùng ngày hôm đó đánh dấu đợt bán tháo tồi tệ nhất của Chỉ số Công nghiệp Dow Jones kể từ năm 1987, giảm 10%.

Sự điều chỉnh mạnh mẽ có thể không phải là mức tiêu cực kỷ lục đối với thị trường chứng khoán, nhưng Nasdaq Composite đã giảm 5%, dẫn đầu là Apple (AAPL -8%), Salesforce (CRM -7,8%) và Microsoft (MSF -6,2%).

Phí bảo hiểm Bitcoin futures tạm thời biến mất

Các thị trường tương lai có xu hướng giao dịch ở mức phí cao hơn so với các sàn giao ngay thông thường. Đây không phải là thứ dành riêng cho thị trường tiền điện tử, mà là một hiệu ứng phái sinh. Bằng cách trì hoãn việc thanh toán tài chính cho một giao dịch, người bán thường yêu cầu nhiều tiền hơn.

Chỉ báo phí bảo hiểm của futures này là cơ sở và nó thường dao động trong khoảng từ 5% đến 15% tỷ lệ hàng năm. Bất cứ khi nào phí bảo hiểm dương, thị trường ở trong tình trạng contango (giá futures cao hơn giá giao ngay). Ngược lại, phí bảo hiểm từ 0 đến âm là bất thường và cho thấy tâm lý giảm giá.

Chỉ báo cơ sở hàng năm của BTC futures 3 tháng. Nguồn: Skew

Biểu đồ trên cho thấy mức giảm đáng kể dưới 10k đô la ngày hôm qua trên thị trường tương lai. Một tình huống phí bảo hiểm tiêu cực như vậy, được gọi là giảm giá, đã được nhìn thấy lần cuối cách đây 4 tháng vào ngày 10 tháng 5. Khi đó, Bitcoin nhanh chóng phục hồi trong ba ngày sau đó, khiến chỉ báo cơ sở lấy lại vùng tích cực.

Cơ sở hàng năm 4% hiện tại không thể được coi là giảm, mặc dù không thể phủ nhận không phải là tăng như mức 10% từ ba ngày trước.

Quyền chọn ngắn hạn đang quay trở lại mức giảm

Thị trường quyền chọn Bitcoin cũng dễ bị thay đổi giá đáng kể. Tương tự như thị trường tương lai, đợt giảm giá BTC gần đây đã gây ra các phong trào lo ngại rủi ro lớn. Các nhà tạo lập thị trường thường tăng mức chênh lệch trong thời kỳ biến động, do đó, những gì xảy ra vào ngày hôm sau là đáng nói nhất.

Chỉ báo độ lệch delta 25% so sánh các quyền chọn call (mua) và put (bán) song song với nhau. Chỉ báo sẽ chuyển sang tiêu cực khi phí bảo hiểm quyền chọn put cao hơn các quyền chọn call có rủi ro tương tự. Độ lệch tiêu cực như vậy có nghĩa là chi phí bảo vệ giảm giá cao hơn, cho thấy xu hướng tăng.

Điều ngược lại xảy ra khi các nhà tạo lập thị trường đang giảm giá, khiến chỉ báo độ lệch delta 25% có được điểm tích cực.

Dộ lệch delta 25% quyền chọn BTC. Nguồn: Skew

Mặc dù các con số khác nhau tùy thuộc vào thời gian hết hạn của các quyền chọn đó, nhưng các quyền chọn ngắn hạn thường có tác động đáng kể hơn. Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin vào ngày hôm qua đã khiến độ lệch delta 25% trong 1 tháng tăng lên trên 10%. Như biểu đồ trên cho thấy, dao động từ -10% (hơi tăng) đến + 10% (hơi giảm) là bình thường.

Có vẻ còn quá sớm để kết luận rằng thị trường quyền chọn đang thể hiện tâm lý giảm giá, đặc biệt là khi phân tích các quyền chọn dài hạn. Tuy nhiên, các trader lớn và các nhà tạo lập thị trường dường như không thích rủi ro ngay bây giờ, ít nhất là đối với các quyền chọn bảo vệ giảm giá.

Các sản phẩm phái sinh của bitcoin vẫn tốt

Mặc dù OI Bitcoin futures giảm, nhưng tổng giá trị danh nghĩa 4 tỷ đô la của nó vẫn cao hơn hai hoặc ba tháng trước. Điều tương tự cũng có thể nói với mức phí bảo hiểm futures 4% (cơ bản) hiện tại, cách xa mức giảm giá.

Cần lưu ý rằng thị trường tiền điện tử vô cùng biến động và sự biến động tiêu cực của thị trường chứng khoán cũng ảnh hưởng đến các nhà đầu tư. Không cần thêm bằng chứng sau khi hai sự kiện thanh lý BTC futures lớn nhất xảy ra vào cùng ngày thị trường chứng khoán sụp đổ lịch sử.

Những sự kiện đó chứng minh rằng ngay cả những thị trường không liên quan đến nhau cuối cùng cũng có thể đạt đỉnh và đáy vào những thời điểm tương tự nhau bất kể các động lực khác nhau của chúng. Kịch bản kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện tại dường như là yếu tố chi phối nhiều nhất đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.

• Đây là mức quan trọng phe bò phải bảo vệ để đẩy giá Bitcoin tăng cao hơn
• Đừng hoảng sợ, cá voi ‘tiền thông minh’ đang chờ mua Bitcoin với giá $8.800 
• Phân tích kỹ thuật ngày 05/09: BTC, ETH, XRP, LINK, BCH, DOT, LTC, CRO, BNB, BSV

Annie

Theo Cointelegraph