CFTC kiện Arizona: Cá cược thể thao là tài chính, không phải cờ bạc

Chính phủ Mỹ đang đưa ra lập luận rõ ràng nhất từ trước đến nay rằng việc cá cược thể thao có thể được quản lý như một hoạt động tài chính, chứ không phải cờ bạc.

Trong một hồ sơ nộp vào tối thứ Ba, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Bộ Tư pháp đã yêu cầu một tòa án liên bang ngăn chặn Arizona thực thi luật cờ bạc của tiểu bang này đối với nhà điều hành thị trường dự đoán Kalshi. Các cơ quan này lập luận rằng các hợp đồng gắn với thể thao, bầu cử và các sự kiện thực tế khác là các công cụ phái sinh tài chính được gọi là “swaps”, đặt chúng dưới sự giám sát của liên bang.

Nếu tòa án đồng ý, điều này có thể chuyển quyền kiểm soát một thị trường đang phát triển nhanh chóng từ các tiểu bang sang Washington, cho phép các nền tảng dự đoán hoạt động trên toàn quốc dưới một bộ quy tắc duy nhất.

Nhưng trung tâm của vụ việc là một câu hỏi đơn giản: chính xác thì điều gì cấu thành một vụ cá cược?

Arizona và ngày càng nhiều tiểu bang cho rằng các hợp đồng về kết quả thể thao hoạt động giống hệt như các vụ cá cược truyền thống và nên được quản lý như cờ bạc, với các yêu cầu cấp phép, hạn chế về độ tuổi và bảo vệ người tiêu dùng.

Tuy nhiên, Arizona đã đi xa hơn hầu hết các tiểu bang khác khi đưa ra cáo buộc hình sự chống lại Kalshi theo luật cá cược của tiểu bang, với phiên tòa xét xử dự kiến vào ngày 13 tháng 4.

Các nhà quản lý liên bang nhìn nhận vấn đề khác đi. Trong hồ sơ của mình, họ lập luận rằng điều quan trọng là cách các hợp đồng được cấu trúc, chứ không phải những gì chúng theo dõi. Bởi vì việc thanh toán phụ thuộc vào việc một sự kiện tương lai có xảy ra hay không, và sự kiện đó có thể có hậu quả kinh tế, các sản phẩm này thuộc cùng khuôn khổ pháp lý như các công cụ phái sinh gắn với hàng hóa hoặc lãi suất.

Cách giải thích đó sẽ đặt các thị trường dự đoán chắc chắn dưới Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, nơi CFTC có thứ mà họ mô tả là “thẩm quyền độc quyền”. Nó cũng sẽ hạn chế khả năng của các tiểu bang riêng lẻ trong việc đóng cửa hoặc hạn chế các nền tảng này, điều mà các nhà quản lý cảnh báo nếu không sẽ tạo ra một hệ thống manh mún, từng tiểu bang một.

Mâu thuẫn pháp lý ngày càng sâu sắc

Cuộc chiến pháp lý đã diễn ra trong nhiều tháng và hiện đang bắt đầu tạo ra các phán quyết mâu thuẫn. Như CoinDesk đã đưa tin trước đây, một tòa phúc thẩm liên bang ở New Jersey gần đây đã đứng về phía Kalshi, nhận thấy rằng các hợp đồng thể thao của họ được cho phép theo luật liên bang trừ khi CFTC can thiệp. Nhưng các tòa án ở các khu vực tài phán khác đã cởi mở hơn với các lập luận của tiểu bang, cho phép các hành động thực thi pháp luật tiếp tục.

Trong hồ sơ của mình, chính phủ cảnh báo rằng việc cho phép các tiểu bang truy tố các sàn giao dịch được quản lý bởi liên bang sẽ làm suy yếu một thị trường quốc gia mà Quốc hội dự định giám sát ở cấp liên bang.

Nếu các tòa án cuối cùng chấp nhận lập trường của CFTC, các thị trường dự đoán có thể hoạt động trên toàn quốc dưới một khuôn khổ liên bang duy nhất, về cơ bản bỏ qua hệ thống từng tiểu bang hiện đang quản lý cá cược thể thao ngày nay. Nếu họ bác bỏ nó, các sản phẩm có thể bị buộc phải tuân theo các chế độ cờ bạc hiện có hoặc bị đóng cửa hoàn toàn ở các khu vực tài phán quan trọng.

Hiện tại, chính phủ liên bang đang có cái nhìn rộng rãi về thẩm quyền của mình, lập luận rằng một hợp đồng về Super Bowl về cơ bản không khác gì một hợp đồng gắn với giá dầu hoặc lãi suất.

Giờ đây, các tòa án phải quyết định xem sự so sánh đó có đúng không.