CEO Galaxy Mike Novogratz: Thời đại đầu cơ crypto đã khép lại

“Thời đại đầu cơ” từng cuốn hút giới giao dịch crypto đang dần khép lại, CEO Galaxy Digital Mike Novogratz chia sẻ với CNBC hôm thứ Ba.

Theo ông, thị trường đang bước vào một giai đoạn mới, nơi các “đường ray crypto” – tức hạ tầng blockchain – sẽ được tận dụng để cung cấp dịch vụ ngân hàng và tài chính cho quy mô toàn cầu. Trọng tâm sẽ chuyển sang tài sản trong thế giới thực (real-world assets), với mức lợi suất thấp hơn đáng kể so với những gì nhà đầu tư crypto từng theo đuổi.

Novogratz cho rằng sự thay đổi gần đây của thị trường crypto phản ánh chuyển động rộng lớn hơn của ngành tài chính truyền thống. Ông so sánh cú sụt giảm tháng 11/2022 sau sự sụp đổ của sàn FTX với cú flash crash tháng 10/2025, sự kiện đã thổi bay khoảng 19 tỷ USD giá trị phái sinh crypto.

Dù không có một “cú sốc đơn lẻ” như FTX để kích hoạt đợt giảm mạnh của Bitcoin hồi tháng 10, thị trường vẫn chịu tác động sâu sắc.

“Crypto vận hành dựa trên các câu chuyện, các narrative,” Novogratz nói. “Những câu chuyện đó cần thời gian để hình thành và thu hút dòng người tham gia… khi một lượng lớn nhà đầu tư bị quét sạch, mọi thứ không thể lập tức trở lại như cũ.”

Tuy vậy, điều đó không đồng nghĩa ông mất niềm tin vào thị trường.

Galaxy vừa ra mắt một quỹ phòng hộ crypto trị giá 100 triệu USD, nhằm cân bằng phân bổ giữa tài sản crypto và cổ phiếu. Quỹ dự kiến đi vào hoạt động trước cuối tháng 3.

Theo kế hoạch, tối đa 30% tài sản quỹ sẽ được đầu tư vào token crypto; phần còn lại phân bổ vào cổ phiếu các công ty dịch vụ tài chính mà Galaxy tin rằng sẽ hưởng lợi từ những thay đổi về công nghệ tài sản số và khung pháp lý liên quan.

Novogratz cũng nhấn mạnh xu hướng token hóa là động lực quan trọng thúc đẩy sự chuyển dịch của thị trường. Token hóa là quá trình đưa các tài sản ngoài chuỗi như cổ phiếu, trái phiếu lên blockchain dưới dạng token.

Tuy nhiên, ông lưu ý cổ phiếu được token hóa sẽ có “cấu trúc lợi suất khác biệt” so với mức tăng trưởng bùng nổ mà nhà giao dịch crypto từng quen thuộc.

Về diễn biến giá, Bitcoin đã giảm hơn 47% so với đỉnh lịch sử trên 126.000 USD hồi tháng 10, hiện giao dịch quanh 66.551 USD và từng lùi sát mốc 60.000 USD vào tuần trước. Trong 7 ngày qua, Bitcoin mất khoảng 10% giá trị; Ethereum ghi nhận mức giảm tương tự, trong khi các altcoin lớn như XRP và Solana còn chứng kiến mức sụt giảm mạnh hơn trong cùng giai đoạn.