Các chuyên gia dự báo token riêng tư sẽ tiếp tục vượt trội trong năm 2026

Các tài sản crypto tập trung vào quyền riêng tư được dự báo có thể duy trì đà vượt trội sang năm 2026, theo đánh giá của nhiều nhà phân tích và tổ chức nghiên cứu. Tuy nhiên, chính những yếu tố thúc đẩy nhu cầu đối với nhóm tài sản này cũng có thể dẫn đến một cuộc đối đầu pháp lý khó tránh khỏi.

Trong báo cáo tổng kết năm, KuCoin cho biết các privacy coin nằm trong nhóm tài sản tăng trưởng tốt nhất thị trường crypto năm qua. Zcash (ZEC) tăng 861%, Monero (XMR) tăng 123% và Dash (DASH) tăng 12%, vượt trội so với nhiều tài sản lớn như Bitcoin, Ether hay XRP.

Đà tăng này xuất hiện trong bối cảnh lo ngại ngày càng gia tăng về giám sát blockchain và khả năng truy vết tài chính, khiến người dùng quay lại với các tài sản được thiết kế để vận hành như tiền mặt kỹ thuật số. Việc tái kích hoạt các tính năng riêng tư, đặc biệt trên các mạng như Zcash và Monero, cùng với nâng cấp ví giúp giao dịch ẩn danh dễ tiếp cận hơn, đã mở rộng tập ẩn danh đúng thời điểm thị trường crypto chịu áp lực từ yếu tố vĩ mô và dòng ETF.

Thị trường đang “định giá lại” quyền riêng tư

Dù KuCoin nhận định các privacy coin có thể tiếp tục vượt trội trong năm nay, báo cáo cũng cảnh báo rủi ro pháp lý và áp lực vĩ mô có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng. Luận điểm cốt lõi là khi quy định ngày càng siết chặt và giám sát blockchain mở rộng, quyền riêng tư tài chính đang dịch chuyển từ lựa chọn mang tính tư tưởng sang yêu cầu mang tính chức năng.

“Privacy coin đang trở thành một câu chuyện lớn vì quyền riêng tư tài chính đang dần là yêu cầu mang tính cấu trúc khi blockchain trưởng thành và quy định ngày càng chặt chẽ”, Jason Fernandes, nhà phân tích thị trường kiêm đồng sáng lập AdLunam, nhận định. “Thị trường đang tưởng thưởng cho các giao thức tích hợp quyền riêng tư ngay từ tầng cơ sở, thay vì các mô hình ưu tiên minh bạch tuyệt đối.”

Quan điểm này phù hợp với Báo cáo quý về các lĩnh vực tiền điện tử: Ưu tiên quyền riêng tư của Grayscale, trong đó cho thấy các tài sản định hướng quyền riêng tư vượt trội hơn tất cả các nhóm crypto khác trong quý IV/2025, dù thị trường chung ghi nhận hiệu suất âm. Theo Grayscale, nhu cầu bảo mật thông tin ngày càng ảnh hưởng mạnh đến quyết định phân bổ vốn, nhất là khi giám sát pháp lý gia tăng trên các khu vực pháp lý lớn.

Quyền riêng tư là trụ cột của hạ tầng crypto giai đoạn tiếp theo

Không chỉ thị trường giao ngay, giới đầu tư mạo hiểm cũng ngày càng chú ý đến chủ đề này. a16z Crypto cho rằng quyền riêng tư là một trụ cột cốt lõi của giai đoạn phát triển tiếp theo của hạ tầng crypto. Khi blockchain mở rộng trong môi trường được quản lý chặt chẽ, nhu cầu đối với các hệ thống bảo toàn quyền riêng tư nhiều khả năng sẽ gia tăng, thay vì suy giảm.

Trong triển vọng dài hạn, Grayscale cũng xếp các công nghệ tăng cường quyền riêng tư vào nhóm hạ tầng có thể hưởng lợi khi crypto được thể chế hóa và tích hợp sâu hơn vào khung pháp lý. Theo công ty này, khi thị trường trưởng thành, quyền riêng tư có thể trở nên quan trọng hơn, chứ không kém đi.

Tuy vậy, Fernandes cảnh báo rằng sự quan tâm gia tăng sẽ kéo theo mức độ soi xét cao hơn, đặc biệt liên quan đến các yêu cầu AML và KYC tại khâu chuyển đổi sang tiền pháp định.

Quan tâm càng lớn, giám sát càng chặt

“Không ai có thể mãi bay dưới radar”, Fernandes nói. “Quan tâm càng lớn thì giám sát càng chặt. Sớm hay muộn, cơ quan quản lý sẽ nói rằng các ngân hàng không thể hợp tác với sàn niêm yết zcash. Các sàn có rất ít lựa chọn về cổng thanh toán, và ngân hàng nắm ảnh hưởng rất lớn.”

Tại châu Âu, việc triển khai Cơ quan Chống rửa tiền (AMLA) và lộ trình áp dụng khung MiCA đang làm gia tăng áp lực đối với khả năng truy vết tài sản, quan hệ ngân hàng của sàn và giám sát giao dịch. Dù privacy coin không bị cấm trực tiếp trong MiCA, các nghĩa vụ tuân thủ đối với tổ chức lưu ký, đơn vị thanh toán và ngân hàng đang đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì hỗ trợ các tài sản này, đặc biệt ở khâu off-ramp.

Fernandes cho rằng quy định có thể vô tình thúc đẩy nhu cầu trong ngắn hạn, nhưng đồng thời đặt nền móng cho một cuộc đối đầu không thể tránh khỏi. “Quy định càng hà khắc, privacy coin càng trở nên hấp dẫn với người dùng. Nhưng điều đó cũng đồng nghĩa với việc chúng sẽ sớm phải đối mặt trực diện với nhà quản lý.”

Người thắng cuộc không phải là dự án ồn ào nhất

Mati Greenspan, nhà sáng lập Quantum Economics, nhìn nhận sự trở lại của privacy coin là phản ứng trực tiếp trước tính minh bạch quá mức của blockchain. “Privacy coin vượt trội vì minh bạch đã bị lạm dụng như một công cụ kiểm soát. Khi mọi thứ đều có thể truy vết, quyền riêng tư chuyển từ triết lý sang công cụ thực tiễn.”

Theo Greenspan, giám sát ngày càng mở rộng trên các blockchain công khai sẽ tiếp tục đẩy dòng vốn về các tài sản bảo mật. Tuy nhiên, không phải dự án nào cũng hưởng lợi như nhau. “Trong 2026, người thắng cuộc sẽ không phải những privacy coin ồn ào nhất, mà là những dự án cân bằng được giữa quyền riêng tư, khả năng sử dụng, thanh khoản và khả năng chống chịu quy định. Khi minh bạch trở thành bắt buộc, quyền riêng tư sẽ được định giá lại.”

• Liên minh châu Âu sẽ cấm tiền điện tử ẩn danh và token riêng tư vào năm 2027
• Tầm nhìn a16z crypto về tương lai ngành tiền điện tử năm 2026

Thạch Sanh