Bitcoin vượt 72.000 USD sau khi 280 triệu USD bị thanh lý nhắm vào phe gấu: ‘Lệnh ngừng bắn mong

Bitcoin vượt 72.000 USD sau khi 280 triệu USD bị thanh lý nhắm vào phe gấu: ‘Lệnh ngừng bắn mong manh’ có giữ được?

Bitcoin và thị trường toàn cầu tăng mạnh sau khi Mỹ và Iran thông báo lệnh ngừng bắn, nhưng dữ liệu cho thấy phe gấu Bitcoin vẫn chưa đóng phần lớn vị thế của họ.

Những điểm chính:

Lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã thúc đẩy thị trường chứng khoán và Bitcoin, nhưng các công cụ phái sinh Bitcoin cho thấy động lực tăng giá còn hạn chế.
Những thất bại về mặt lập pháp và một “lệnh ngừng bắn mong manh” giữa Mỹ và Iran khiến phe gấu vẫn hoạt động với khả năng điều chỉnh về 68.000 USD.
Bitcoin (BTC) đã tăng 6% trong chưa đầy bốn giờ vào thứ Ba, sau mức tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn hai tuần. Đợt tăng giá này đã làm các nhà giao dịch bất ngờ, kích hoạt sự kiện thanh lý 280 triệu USD trên thị trường tương lai Bitcoin.
Phe gấu Bitcoin có thể gặp rắc rối nếu chiến tranh ở Iran thực sự hạ nhiệt, nhưng các công cụ phái sinh Bitcoin báo hiệu rằng động lực tăng giá bền vững trên 80.000 USD có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Mối tương quan cao của Bitcoin với hợp đồng tương lai S&P 500 cho thấy đợt tăng giá của BTC chủ yếu được dẫn dắt bởi khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết chương trình hạt nhân của Iran sẽ bị vô hiệu hóa để đổi lấy việc giảm thuế quan và các biện pháp trừng phạt. Tuy nhiên, hy vọng của phe gấu Bitcoin đã tăng vọt sau khi Phó Tổng thống Mỹ JD Vance nói rằng lệnh ngừng bắn với Iran là một “lệnh ngừng bắn mong manh.”

Áp lực lạm phát dai dẳng và các chỉ số phái sinh Bitcoin yếu

Một sự leo thang giảm bền vững có thể sẽ dẫn đến giá dầu thấp hơn và giảm áp lực lạm phát, mở đường cho các chính sách tiền tệ mở rộng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn miễn cưỡng cắt giảm lãi suất bất chấp các dấu hiệu thị trường việc làm suy yếu. Các nhà giao dịch trước đó đã rút khỏi thị trường rủi ro đã thay đổi ý định khi xác suất tác động kinh tế nghiêm trọng giảm xuống.
Trong khi 280 triệu USD từ việc thanh lý cưỡng chế các vị thế đòn bẩy theo hướng gấu đã đẩy nhanh đợt tăng giá, việc định vị các công cụ phái sinh BTC không cho thấy sự thay đổi lớn nào.

Tổng số hợp đồng mở (open interest) tương lai Bitcoin đạt 593.930 BTC vào thứ Tư, tăng 2,5% so với thứ Ba. Quan trọng là, các đợt thanh lý từ 200 triệu đến 300 triệu USD là tương đối phổ biến, đã xảy ra năm lần khác trong 90 ngày qua. Con số 280 triệu USD này vẫn còn nhỏ so với tổng vị thế tương lai 42 tỷ USD.

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin so với thị trường giao ngay thông thường ở mức 3% vào thứ Tư, không đổi so với hai ngày trước đó. Việc thiếu nhu cầu đối với các vị thế tăng giá đã đẩy chỉ số này xuống dưới ngưỡng trung lập 4% kể từ cuối tháng 1.

Nhu cầu bảo vệ giảm giá từ quyền chọn Bitcoin đã chiếm ưu thế trong hai tuần qua. Phí bảo hiểm cho quyền chọn bán (put) đã vượt qua các công cụ mua (call), mặc dù đã tách xa khỏi mức độ sợ hãi cực đoan được thấy vào ngày 26 tháng 3.

Liệu các rào cản pháp lý có hủy hoại đợt tăng giá của Bitcoin?

Sự tự tin của phe bò Bitcoin đã bị ảnh hưởng từ vụ sụp đổ nhanh ngày 10 tháng 10 năm 2025, sự thất vọng với quy định và thiếu tiến triển về Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ. Bản dự thảo mới nhất của Đạo luật PARITY đã không bao gồm miễn thuế cho các khoản thanh toán Bitcoin nhỏ hoặc hoãn thuế lợi nhuận vốn cho hoạt động khai thác. Ngoài ra, David Sacks đã từ chức vai trò là người đứng đầu AI và tiền mã hóa của Nhà Trắng vào ngày 26 tháng 3.
Bất chấp nhiều lần đề cập từ Bộ trưởng Ngân khố Mỹ Scott Bessent vào năm 2025 về các chiến lược “trung lập ngân sách” để mua Bitcoin mà không cần thêm thuế mới, không có con đường rõ ràng nào từng được tiết lộ. Đồng thời, Đảng Dân chủ Mỹ đã yêu cầu các cơ quan quản lý xem xét kỹ lưỡng các dự án tiền mã hóa của gia đình Trump dựa trên khả năng xung đột lợi ích.
Không có dấu hiệu nào cho thấy phe gấu Bitcoin đang vội vàng đóng các vị thế bán khống của họ bất chấp đợt tăng giá gần đây. Áp lực lạm phát vẫn chưa phai nhạt, khi giá dầu thô Brent duy trì ở mức 95 USD/thùng, tăng từ 72 USD/thùng vào cuối tháng 2. Quan trọng hơn, lệnh ngừng bắn hai tuần còn rất xa so với một giải pháp dài hạn, khiến khả năng điều chỉnh về 68.000 USD vẫn rộng mở.