3 lý do tại sao tiền điện tử gặp vấn đề về sàn giao dịch

Trong khi mùa đông có thể kéo dài đến hết mùa xuân, các sàn giao dịch tiền điện tử đang hoạt động tốt. Theo CoinMarketCap, hiện có 255 sàn giao dịch  lớn. Đó là một sự gia tăng đáng chú ý so với một năm trước, khi đó có 208 sàn.

Một ngành công nghiệp sàn giao dịch đang bùng nổ nghe có vẻ tích cực, nhưng tiền điện tử có thể hưởng lợi từ rất ít sàn giao dịch tự coi là một lực lượng thống trị trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Để tiền điện tử thực sự phát triển mạnh, hệ sinh thái chỉ cần 5-6 sàn giao dịch – và chắc chắn không quá 10 sàn – về lâu dài. Dưới đây là lý do tại sao.

1. Vốn hóa thị trường sẽ phát triển nếu có ít sàn giao dịch hơn

Để hiểu được bài toán sàn giao dịch tiền điện tử, hãy xem xét tỷ lệ sàn giao dịch tiền điện tử/ vốn hóa thị trường tiền điện tử so với sàn giao dịch chứng khoán/ tổng vốn hóa thị trường chứng khoán.

255 sàn giao dịch tiền điện tử lớn hiện nay là nơi có khoảng 184 tỷ đô la giá trị tiền điện tử (tổng vốn hóa thị trường). Nếu phân chia đều, số tiền này lên tới 686 triệu đô la cho mỗi sàn. Trong thị trường chứng khoán, 60 sàn giao dịch chứng khoán lớn kiểm soát 69 nghìn tỷ đô la giá trị chứng khoán toàn cầu, tương đương khoảng 1 nghìn tỷ đô la giá trị chứng khoán cho mỗi sàn. Do đó, sàn giao dịch chứng khoán trung bình lớn hơn 1.457 lần (tính theo vốn hóa thị trường của tài sản được niêm yết) so với tiền điện tử trung bình.

200 năm tiến bộ kinh tế cuối cùng cho chúng ta thấy rằng các nhà đầu tư, công ty và nền kinh tế đều được hưởng lợi từ việc có một vài sàn giao dịch được quy định trong mỗi khu vực tài phán. Thật vậy, thành phố New York trở thành thủ đô tài chính của thế giới chỉ với hai sàn giao dịch: NYSE và Nasdaq.

Hệ sinh thái tiền điện tử cũng cần những sàn giao dịch thương hiệu được công nhận mà các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức tin tưởng và cảm thấy thoải mái khi giao dịch. Sự hỗn độn của các sàn giao dịch ngày nay không truyền cảm hứng cho niềm tin của nhiều người trên khả năng tồn tại lâu dài của các đồng tiền.

2. Đổi mới thế hệ tiếp theo sẽ chỉ có thể xuất hiện trên một vài sàn giao dịch

Vai trò truyền thống của một sàn giao dịch là cung cấp thanh khoản. Chức năng này sẽ luôn luôn quan trọng, nhưng để hệ sinh thái tiền điện tử trưởng thành, các sàn giao dịch phải mở rộng nhiệm vụ của mình ngoài việc thực hiện giao dịch và tiến vào thế giới thanh toán và tài chính cá nhân.

Một chất xúc tác có thể có cho sự thay đổi này là sự tiến hóa của tiền điện tử từ một kho lưu trữ giá trị thành một hình thức thanh toán. Sự thống trị của nhà tạo mẫu trong thập kỷ đầu tiên của tiền điện tử đã cho phép ra mắt vô số sàn giao dịch và bong bóng ICO 2017 tiếp tục phát triển khi các kiểu mẫu doanh nhân nhận ra rằng họ có thể nhanh chóng triển khai sàn giao dịch và kiếm lợi nhuận từ việc niêm yết các token mới. Ngay cả khi không, các sàn giao dịch có trách nhiệm đơn giản hóa, giáo dục và đưa người tiêu dùng tham gia chuyến tàu.

Sự sụp đổ của giá tiền điện tử là một lời cảnh tỉnh quan trọng cho các sàn giao dịch và các nhà phát triển cơ sở hạ tầng khác. Ngành công nghiệp bắt đầu nhận ra rằng sự tăng trưởng liên tục của tiền điện tử sẽ phụ thuộc vào khả năng sử dụng và khả năng mở rộng rộng hơn. Sàn giao dịch với các dịch vụ sáng tạo, lấy khách hàng làm trung tâm sẽ là những dịch vụ phát triển mạnh trong thời gian 10 năm.

Ví dụ: thanh toán Lightning Network là một hình thức đổi mới mà các sàn giao dịch có thể khai thác để tăng chức năng hàng ngày của tiền điện tử. Là một giao thức lớp thứ hai cho phép thanh toán tiền tức thời, Lightning Network đại diện cho tương lai của thanh toán tiền điện tử tại điểm bán. Sàn giao dịch kết hợp Lightning vào cơ sở hạ tầng ví của họ có thể có quyền truy cập vào một thị trường rộng lớn, chưa được khai thác.

Khi một số ít các sàn giao dịch phát triển và mở rộng các tính năng thế hệ tiếp theo này, sẽ có sự hợp nhất hữu cơ khi người tiêu dùng đổ xô đến các sàn giao dịch với các dịch vụ tốt nhất.

3. Quá nhiều sàn giao dịch sẽ tàn phá bản chất của tiền điện tử

Có một lý do cơ bản hơn tại sao chúng ta cần ít sàn giao dịch hơn: giảm ma sát thị trường, tức là giảm phí.

Nhiều sàn giao dịch hiện nay tính phí cao cho người tạo và người nhận. Mô hình kinh doanh này mang lại lợi ích cho các sàn giao dịch, nhưng phí cao có nguy cơ cản trở việc áp dụng tiền điện tử rộng hơn. Người tiêu dùng ngày nay đã quen với việc sử dụng các nền tảng công nghệ như Facebook và Google miễn phí, và họ sẽ không bị dụ dỗ nếu việc tham gia trở nên tốn kém.

Trong môi trường hiện tại, cạnh tranh cao đang khiến một số sàn giao dịch giảm phí, nhưng trớ trêu thay, sự cạnh tranh này (và tính chất phân đoạn của thị trường sàn giao dịch) đang buộc hầu hết các sàn giao dịch tiếp tục thu phí để đáp ứng mục tiêu doanh thu.

Trong một thế giới có ít sàn giao dịch hơn, có nhiều cách khác để các doanh nghiệp này kiếm tiền. Phí khai thác là một lựa chọn.  Mô hình đăng ký theo từng cấp sẽ cho phép các sàn giao dịch thu hút nhiều người tiêu dùng, nhưng điều này sẽ chỉ có thể xảy ra khi một vài sàn giao dịch tự coi mình là người chơi thống trị.

Điều đó nói lên rằng, tôi cũng tin rằng sàn giao dịch tập trung là một giải pháp tạm thời để đơn giản hóa thế giới tiền điện tử cho người tiêu dùng và, khi công nghệ phát triển, chúng tôi mong muốn sự xuất hiện của các sàn giao dịch phi tập trung. Để tiền điện tử đáp ứng mục tiêu của nó, nó phải trao quyền cho cá nhân.

• Báo cáo của Bitwise về dữ liệu và tính minh bạch của sàn giao dịch crypto
• Hầu hết các sàn giao dịch crypto vẫn không có chính sách KYC rõ ràng