Crypto Clarity có 30% cơ hội được thông qua trong năm nay, Hammond của Wintermute nói

Ron Hammond, trưởng bộ phận chính sách tại nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa Wintermute, có cái nhìn thận trọng về Đạo luật Clarity, khi ông đặt xác suất được thông qua trong năm nay ở mức khoảng 30% dù đà tiến triển tại Washington đang tăng lên.

“Có rất nhiều yếu tố đang thay đổi,” Hammond nói, đồng thời chỉ ra một quy trình lập pháp đang tiến triển nhưng không đồng đều. Đạo luật Clarity nhằm tạo ra các quy tắc về cơ cấu thị trường tiền mã hóa tại Mỹ, bao gồm việc luật hóa cách Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai có thể giám sát tài sản số tại Mỹ.

Ước tính của Hammond nhìn chung phù hợp với các tín hiệu khác trên thị trường. Một cuộc khảo sát gần đây của Punchbowl đối với các nhà vận động hành lang và nhân viên nghị trường cho thấy xác suất ở mức 26%, trong khi thị trường dự đoán Kalshi dao động chỉ nhỉnh hơn mức cân bằng. Khoảng chênh này cho thấy quỹ đạo của dự luật vẫn còn rất khó lường.

Tuy vậy, Hammond, người sẽ phát biểu tại hội nghị Consensus Miami của CoinDesk vào tháng tới, vẫn nhìn thấy những tiến triển từng bước. Các nhà lập pháp đang thúc đẩy đưa dự luật qua ủy ban, trong đó một số người muốn bỏ phiếu sớm nhất vào ngày 20 tháng 4, dù ông cảnh báo rằng các mốc thời gian như vậy đã thay đổi liên tục trong nhiều tháng.

“Những ngày này đang thay đổi,” ông nói. “Có ánh sáng ở cuối đường hầm, nhưng vẫn còn những trở ngại trên đường đi.”

Việc thông qua Đạo luật Clarity được xem rộng rãi là chìa khóa mở đường cho các tổ chức lớn chấp nhận tiền mã hóa, vì nó sẽ thiết lập các quy tắc rõ ràng về việc tài sản số nào là chứng khoán, tài sản nào là hàng hóa, đồng thời xác định cách chúng có thể được giao dịch, lưu ký và quản lý theo các quy định khác tại Mỹ.

Khuôn khổ hiện nay vốn phân mảnh và thiếu chắc chắn đã khiến nhiều nhà quản lý tài sản lớn, ngân hàng và quỹ hưu trí đứng ngoài cuộc do rủi ro pháp lý và tuân thủ. Một đạo luật toàn diện về cơ cấu thị trường sẽ giảm bớt sự mơ hồ đó, giúp các tổ chức có thêm tự tin để mở rộng mức độ tiếp xúc, tung ra sản phẩm mới và tích hợp tiền mã hóa sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống.

Rào cản

Ở trung tâm của những rào cản đó là các ngân hàng.

Theo Hammond, các tổ chức tài chính truyền thống vẫn là trở ngại lớn nhất, đặc biệt xoay quanh vấn đề liệu stablecoin có nên trả lợi suất hay không. Một báo cáo gần đây của Hội đồng Cố vấn Kinh tế đã phản bác lập trường phản đối của các ngân hàng, nhưng các cuộc đàm phán vẫn bế tắc.

“Đã có những nỗ lực từ nhiều phía: Coinbase (COIN), Nhà Trắng, những người soạn thảo dự luật, để tìm ra một giải pháp,” Hammond nói. “Nhưng ở mọi ngã rẽ, các ngân hàng đều từ chối nhượng bộ.”

Tranh cãi này đã làm đổ vỡ ít nhất một thỏa hiệp. Hammond cho biết một đề xuất “thỏa thuận về lợi suất” được đưa ra khoảng hai tuần trước đã không làm hài lòng cả hai phía, buộc các bên đàm phán phải quay lại vạch xuất phát. Một phiên bản mới hiện đang được lưu hành, nhưng kỳ vọng đã được hạ xuống.

“Ngay cả khi chịu áp lực vĩ mô rộng hơn, cũng khó mà thấy được bằng cách nào các ngân hàng lại hài lòng trong chuyện này,” ông nói.

Đảng Dân chủ

Sự phản kháng đó đang định hình cục diện chính trị quanh dự luật, đặc biệt là đối với Đảng Dân chủ. Hammond lưu ý rằng một số nhà lập pháp từng nhận tài trợ từ ngành tiền mã hóa hiện đang phải cân bằng rất khó khăn.

“Nếu bạn là một đảng viên Dân chủ đã nhận tiền từ ngành tiền mã hóa, bạn sẽ đứng ở đâu trong vấn đề này?” ông nói, đồng thời chỉ ra những lo ngại chưa được giải quyết liên quan đến tài chính phi tập trung và tuân thủ chống rửa tiền.

Trong những tháng tới, có thể xuất hiện thêm các lực cản chính trị. Hammond nêu bật việc giám sát liên tục các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa của cựu Tổng thống Donald Trump như một điểm nóng tiềm tàng, có thể làm phức tạp sự ủng hộ của Đảng Dân chủ nếu vấn đề này nóng lên vào khoảng tháng 6.

“Tất cả những điều đó lại trở thành một cơn đau đầu khác,” ông nói.

Bất chấp sự căng thẳng, Hammond tin rằng dự luật vẫn còn một con đường khả thi, dù hẹp, để tiến lên. Tiến triển tại ủy ban và các cuộc đàm phán tiếp diễn có thể giữ cho nó còn sống đến giữa năm, khi các động lực chính trị có thể thay đổi.

“Sẽ có một số tiến triển sớm thôi,” ông nói.

Mở rộng tại Mỹ

Đối với Wintermute, mức độ hệ trọng là rất lớn. Công ty này, một trong những nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa lớn nhất thế giới với khối lượng giao dịch hằng ngày khoảng 10 triệu USD, đang mở rộng sự hiện diện tại Mỹ và tăng quy mô đội ngũ ở New York.

Hammond cho biết điều đó phản ánh cam kết rộng hơn của ngành đối với thị trường Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh các công ty nhìn nhận môi trường pháp lý đang thuận lợi hơn. “Wintermute đã mở rộng hoạt động kể từ cuộc bầu cử bằng cách thành lập một văn phòng tại Mỹ ở New York City và chúng tôi đã tuyển dụng rất tích cực,” ông nói thêm.

Điều đó khiến kết quả của Đạo luật Clarity càng trở nên quan trọng. Dù Hammond nhìn thấy “ánh sáng ở cuối đường hầm”, ông nhấn mạnh rằng việc được thông qua trong năm 2026 sẽ đòi hỏi những đột phá mà cho đến nay vẫn chưa xuất hiện.

Ở thời điểm này, con số 30% vẫn là mức ông đưa ra, và cũng là lời nhắc rằng tiến triển ở Washington không phải lúc nào cũng chuyển hóa thành kết quả.

Đọc thêm: Bitcoin đang mắc kẹt trong trạng thái trì trệ, nhưng JPMorgan nói luật mới có thể là tia lửa cuối cùng