Đồng USD suy yếu – Đợt tăng tiếp theo của crypto có thể khởi nguồn từ Nhật Bản

Cuộc khủng hoảng Tây Á đang diễn ra vẫn đang tạo ra những hiệu ứng lan tỏa khắp thị trường toàn cầu. Và Nhật Bản đang trở thành một nghiên cứu điển hình rõ ràng.

Dữ liệu từ Trading Economics cho thấy lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đã tăng lên 2,42%, mức cao nhất trong gần ba thập kỷ.

Lợi suất tăng cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng, khiến Ngân hàng Nhật Bản có ít không gian để cắt giảm lãi suất. Thay vào đó, thị trường đang bắt đầu định giá dần khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa.

Đáng chú ý, thị trường tiền tệ đã phản ứng. Trong suốt phần lớn tháng Ba, cặp JPY/USD đã đi vào giai đoạn củng cố, và một cấu trúc tương tự hiện đang hình thành vào tháng Tư, có khả năng báo hiệu một đáy cục bộ.

Đối với thị trường crypto, đây là một tín hiệu vĩ mô đáng chú ý.

Biểu đồ cặp JPY/USD

Từ góc độ kỹ thuật, lợi suất trái phiếu tăng thường cho thấy vốn đang luân chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn và khả năng tăng lãi suất tiếp theo.

Đồng thời, biến động thất thường trong cặp JPY/USD phản ánh hậu quả của giai đoạn điều chỉnh này.

Nói một cách đơn giản, đồng yên dường như đang chuyển từ trạng thái suy yếu kéo dài sang giai đoạn ổn định. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý hơn đối với crypto là điều này có ý nghĩa gì đối với Chỉ số Đô la Mỹ (DXY).

Về mặt lịch sử, các giai đoạn đồng đô la suy yếu đã kích hoạt sự luân chuyển vốn vào các tài sản rủi ro, khi lợi suất từ các nơi trú ẩn an toàn truyền thống trở nên kém cạnh tranh hơn so với tiềm năng tăng giá nhanh hơn được thấy ở cổ phiếu và crypto.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu một đồng đô la yếu hơn có thể mang lại cho crypto cơn gió ngược vĩ mô cần thiết để vượt qua làn sóng FUD hiện tại không?

Các nhà phân tích chỉ ra đồng đô la được định giá quá cao là chất xúc tác cho crypto

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang hạ nhiệt, và đồng đô la đang bắt đầu phản ánh điều đó.

Theo Trading Economics, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm gần 3% so với mức đỉnh cuối tháng Ba là 4,43%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025.

Đợt điều chỉnh giảm này làm nổi bật cách các căng thẳng địa chính trị đang diễn ra đã gây áp lực lên lạm phát và đặt Fed vào thế khó. Tuy nhiên, sự hạ nhiệt hiện nay cho thấy sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường, khi các nhà đầu tư bắt đầu định giá một lập trường chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn.

Đáng chú ý, tác động đang thể hiện trên thị trường. DXY giảm 0,35% trong tuần này sau khi chạm đỉnh trên 100, trong khi tổng vốn hóa thị trường crypto đã tăng 3,5% kể từ khi bắt đầu đợt tăng vào tháng Tư.

Nhìn chung, điều này củng cố quan điểm của Peter Schiff: Một đồng đô la được định giá quá cao có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho sự luân chuyển vốn vào các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto.

Dòng tweet của Peter Schiff về đồng USD

Trong bối cảnh này, việc lợi suất của Nhật Bản nhảy lên mức cao nhất trong nhiều năm bắt đầu có trọng lượng thực sự. Về mặt kinh tế, lợi suất Nhật Bản tăng đang bắt đầu thay đổi dòng vốn toàn cầu, khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang đồng yên và trái phiếu Nhật Bản, định hình lại các mô hình thanh khoản.

Khi kết hợp với một đồng đô la đang suy yếu, tình huống này trở nên càng quan trọng hơn, tạo ra các điều kiện có thể hỗ trợ dòng tiền chảy vào các tài sản rủi ro như crypto.

Đối với các nhà đầu tư, đây là một tín hiệu vĩ mô quan trọng cần theo dõi sát sao, làm nổi bật nơi vốn có thể chảy đến tiếp theo.