Phân tích cảnh báo BTC có thể gãy, mô hình quen thuộc đang lặp lại

Thị trường crypto đang giao dịch ì ạch trong vùng giá đã duy trì suốt hai tháng, với bitcoin BTC đổi chủ quanh 69.000 USD và ether (ETH) ở mức 2.130 USD.

Diễn biến đi ngang này đã kéo dài từ ngày 6/2, với nhiều đỉnh nằm trong vùng 72.000–75.000 USD và các đáy ở khu vực 62.000–65.000 USD.

Một mô hình kéo dài hai tháng tương tự đã xuất hiện giữa tháng 11 và tháng 1 trước khi giá bị phá vỡ theo hướng giảm, khiến các nhà phân tích nhận định kịch bản tương tự có thể đang lặp lại lần này.

Nhiều yếu tố vẫn phụ thuộc vào xung đột ở Iran, trong bối cảnh các lời đe dọa “xóa sổ” của Tổng thống Mỹ Donald Trump cho đến nay vẫn chưa tạo ra tác động đáng kể. Dầu Brent hiện ở mức 107 USD/thùng, và nếu không hạ nhiệt thì sẽ tạo ra hiệu ứng dây chuyền lên lạm phát trong phần còn lại của năm.

Vị thế trên thị trường phái sinh

• Thị trường tiếp tục tích lũy khi open interest (OI) của bitcoin ổn định ở mức 16,7 tỷ USD, gần như không đổi so với tuần trước, cho thấy hoạt động đầu cơ vẫn khá phẳng lặng.
• Tỷ lệ funding đã trở về vùng trung tính 0%–6%, sau giai đoạn funding âm trước đó, vốn nhiều khả năng đã thúc đẩy nhịp hồi ban đầu nhờ việc phe bán khống phải mua bù vị thế.
• Với basis annualized kỳ hạn ba tháng cũng gần như không đổi trong tuần, niềm tin của nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng, cho thấy dù áp lực giảm trước mắt đã hạ nhiệt, các “ông lớn” vẫn chưa đặt cược vào một cú bứt phá mạnh.
• Tâm lý trên thị trường quyền chọn đang ổn định hơn khi tỷ trọng quyền chọn call đạt 47% và độ lệch một tuần giảm xuống 16% từ mức 19% của tuần trước. Tuy nhiên, cấu trúc kỳ hạn của biến động hàm ý ở trạng thái backwardation ở phần đầu đường cong cho thấy giới giao dịch vẫn ưu tiên phòng vệ rủi ro giảm giá ngắn hạn hơn là kỳ vọng tăng trưởng dài hạn.
• Dữ liệu CoinGlass cho thấy 163 triệu USD bị thanh lý trong 24 giờ, với tỷ lệ 60-40 nghiêng về phía long so với short. BTC (64 triệu USD), ETH (35 triệu USD) và nhóm khác (16 triệu USD) dẫn đầu về giá trị thanh lý danh nghĩa.
• Bản đồ thanh lý của Binance cho thấy mốc 69.500 USD là vùng cốt lõi cần theo dõi nếu giá tăng trở lại.

Đồng coin đáng chú ý

• Thị trường altcoin gần đây diễn biến bất ngờ tích cực, bất chấp sự thờ ơ chung của toàn thị trường. Kể từ 0h UTC, các token quyền riêng tư zcash (ZEC) và dash (DASH) tăng lần lượt 6,7% và 3,1%, đồng thời FET, PUMP và RENDER cũng ghi nhận mức tăng đáng kể.
• Chỉ số CoinDesk 20 (CD20) thiên về bitcoin tăng 0,3% vào thứ Ba, nhưng vẫn bị vượt qua bởi CoinDesk Memecoin Index (CDMEME) và CoinDesk Computing Select Index (CPUS), cho thấy altcoin đang mạnh hơn so với các đồng crypto vốn hóa lớn.
• Tuy vậy, nhịp hồi gần đây của altcoin không đồng đều. Nhóm token AI, token quyền riêng tư và các cái tên như HYPE và ALGO hoạt động tốt, trong khi nhiều phân khúc khác lại giảm mạnh. Trong 90 ngày qua, ethena (ENA) mất 66% giá trị, còn TIA, LDO, SUI và ARB đều giảm hơn 50%.
• Đó là sự phân hóa khác với các chu kỳ trước, khi altcoin thường di chuyển cùng nhịp. Có vẻ thị trường đang trưởng thành đến mức tài sản bắt đầu vận động dựa trên tác động thực tế, thay vì chỉ theo hype và các lộ trình phóng đại.