Ngành DeFi phản bác đề xuất siết quản lý token hóa như chứng khoán của Citadel

Các tổ chức và nhân vật ủng hộ DeFi và crypto đang phản bác quan điểm của Citadel Securities rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) nên áp đặt các quy định nghiêm ngặt hơn đối với các “trung gian” trong DeFi, đặc biệt là trong lĩnh vực chứng khoán được token hóa, cho rằng lập luận của Citadel là “thiếu cơ sở”.

Trong một bức thư gửi SEC vào thứ Sáu, DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz (a16z), The Digital Chamber, Uniswap Foundation cùng nhiều tổ chức khác cho biết họ muốn “đính chính một số sai lệch về mặt thực tế và những nhận định gây hiểu lầm”.

“Lập luận của Citadel dựa trên cách phân tích luật chứng khoán còn nhiều khiếm khuyết, cố gắng mở rộng yêu cầu đăng ký với SEC sang gần như bất kỳ thực thể nào, kể cả những bên chỉ có mối liên hệ rất gián tiếp với một giao dịch DeFi”, các đại diện ngành crypto viết.

Cuộc trao đổi thư từ này diễn ra trong bối cảnh SEC liên tục phát tín hiệu rằng cơ quan này xem đổi mới là yếu tố có lợi cho thị trường vốn. Chủ tịch SEC, ông Paul Atkins, từng nhấn mạnh rằng SEC cần tạo ra các lộ trình để những người tham gia thị trường có thể tuân thủ các quy định hiện hành.

Token hóa – quá trình đưa các tài sản trong thế giới thực như cổ phiếu và trái phiếu lên blockchain – đã bùng nổ mạnh mẽ trong năm qua. Dù các cơ quan quản lý cho rằng công nghệ blockchain có thể góp phần hiện đại hóa hệ thống tài chính Mỹ, token hóa vẫn đặt ra nhiều câu hỏi phức tạp và cần được xem xét thận trọng hơn.

Căng thẳng giữa Citadel Securities và ngành crypto leo thang sau khi nhà tạo lập thị trường này gửi thư cho SEC vào tuần trước, kêu gọi cơ quan quản lý xác định đầy đủ các trung gian tham gia vào hoạt động giao dịch cổ phiếu Mỹ được token hóa, bao gồm cả các giao thức giao dịch phi tập trung. Citadel lập luận rằng những giao thức này thường mang đặc điểm tương tự sàn giao dịch hoặc công ty môi giới – tự doanh theo cách phân loại hiện tại của SEC.

“Việc kết luận rằng không có bên nào đáp ứng định nghĩa ‘môi giới’ hay ‘nhà giao dịch’ sẽ hàm ý rằng công nghệ được sử dụng quan trọng hơn dịch vụ được cung cấp, và điều đó có thể đặt dấu hỏi đối với cách đối xử về mặt pháp lý đối với những công ty đã đăng ký với Ủy ban từ lâu”, ông Stephen John Berger, Trưởng bộ phận chính sách chính phủ và quản lý toàn cầu của Citadel, viết.

Bức thư của Citadel khi đó đã vấp phải làn sóng phản đối từ một bộ phận trong ngành crypto, cho rằng cách tiếp cận này “không khả thi”. Ngành crypto từ lâu lập luận rằng DeFi vận hành khác với tài chính truyền thống, đặc biệt ở chỗ không tồn tại các trung gian trực tiếp, khiến việc áp dụng cùng một bộ quy tắc trở nên rất khó, thậm chí là không thể.

Phát biểu tại một cuộc họp của Ủy ban Cố vấn SEC hồi đầu tháng, ông Jonah Platt, Giám đốc điều hành kiêm Trưởng bộ phận chính sách chính phủ và quản lý tại Mỹ của Citadel Securities, thừa nhận rằng token hóa cổ phiếu Mỹ có thể mang lại lợi ích cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng việc cấp các ngoại lệ quá rộng cho DeFi có thể gây ra những hệ quả tiêu cực đối với nhà đầu tư.

Đáp lại bức thư gửi SEC vào thứ Sáu, một phát ngôn viên của Citadel Securities cho biết công ty ủng hộ token hóa, song nhấn mạnh tầm quan trọng của bảo vệ nhà đầu tư.

“Như đã nêu trong các thư góp ý của chúng tôi, Citadel Securities mạnh mẽ ủng hộ token hóa và các đổi mới khác nhằm củng cố vị thế dẫn đầu của nước Mỹ trong lĩnh vực tài chính số. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa với việc phải đánh đổi các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư nghiêm ngặt – yếu tố đã giúp thị trường cổ phiếu Mỹ trở thành chuẩn mực toàn cầu”, người phát ngôn cho biết.

Các tổ chức ký tên trong bức thư hôm thứ Sáu lập luận rằng “phần mềm tự động” và “hạ tầng công nghệ” không thể bị coi là trung gian theo các định nghĩa trong luật định của SEC, chủ yếu vì nhà giao dịch vẫn là người kiểm soát tài sản của mình. “Những định nghĩa này cần được áp dụng hết sức cẩn trọng, nhằm tránh việc vô tình bao trùm cả các nhà phát triển phần mềm – những người không nắm giữ hay kiểm soát tài sản của người dùng”, bức thư nêu rõ.

Trước đó cùng ngày, SEC đã gửi thư “không hành động” (no-action letter) cho Deposit Trust Company (DTC), cho phép tổ chức này cung cấp dịch vụ token hóa đối với các tài sản trong thế giới thực đang được lưu ký. Theo nội dung thư, DTC được phép token hóa một tập hợp tài sản xác định, bao gồm các cổ phiếu thuộc chỉ số Russell 1000, các ETF theo dõi những chỉ số cổ phiếu lớn của Mỹ, cũng như tín phiếu, trái phiếu và công khố phiếu Mỹ.

• Lãi suất thấp sẽ mở đường cho DeFi bùng nổ: CEO Aave
• DeFi như một hình thức tiết kiệm nay đã khả thi: Vitalik nói về Ethereum và bảo mật
• DeFi có thể đạt mức phổ biến toàn cầu trong vài năm tới: Sergey Nazarov

Vương Tiễn