Cá voi Bitcoin: Rào cản vô hình cho đợt tăng giá kế tiếp của BTC?

Kể từ sau cú sụt mạnh ngày 11/10, Bitcoin (BTC) vẫn loay hoay tìm lại đà tăng. Tại thời điểm viết bài, tiền điện tử hàng đầu giao dịch quanh mốc 108.016 USD, giảm 4,08% trong tuần qua.

Giữa làn sóng điều chỉnh lan rộng trên thị trường, tâm lý nhà đầu tư chuyển sang thận trọng rõ rệt, khi dòng tiền dần rời khỏi thị trường phái sinh để tìm đến sự an toàn hơn ở thị trường giao ngay (Spot).

Trader Spot quay trở lại

Theo dữ liệu từ Darkfost, sau đợt “thanh lý cưỡng bức” hàng loạt hôm 11/10, các nhà đầu tư đã nhanh chóng rút khỏi thị trường Futures và chuyển hướng sang giao dịch Spot – nơi được xem là an toàn hơn trong bối cảnh biến động mạnh.

Thống kê cho thấy, kể từ ngày 10/10, khối lượng giao dịch tích lũy trên thị trường giao ngay đã tăng vọt, duy trì ổn định trong khoảng 5 – 10 tỷ USD mỗi ngày, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 3 – 5 tỷ USD trong tháng 9. Sự gia tăng đột biến này phản ánh xu hướng dòng tiền quay trở lại Spot, cho thấy tâm lý thận trọng nhưng vẫn kỳ vọng của giới đầu tư.

Đáng chú ý, tỷ lệ cung Bitcoin trên sàn Binance đã giảm xuống chỉ còn 0,03, mức thấp nhất kể từ giữa năm 2022. Diễn biến này cho thấy lượng cung ngắn hạn sẵn sàng bán ra đang dần thu hẹp, qua đó giảm áp lực bán trên thị trường.

Lịch sử từng chứng minh rằng, khi ESR (Exchange Supply Ratio) giảm, đó thường là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư lớn bắt đầu tích lũy, chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Mô hình này thường trùng khớp với giai đoạn cuối của chu kỳ tích lũy, khi những bàn tay “kim cương” gia tăng nắm giữ.

Vì vậy, sự dịch chuyển dòng tiền sang thị trường Spot hiện nay có thể được xem là tín hiệu đầu tiên cho một đợt phục hồi bền vững hơn trong thời gian tới. Theo quan sát từ các chu kỳ trước, giai đoạn tích lũy mạnh mẽ trên Spot thường mở màn cho một pha hồi phục giá đáng kể của Bitcoin.

Điều gì đang kìm chân BTC?

Điều đáng chú ý là dù nhà đầu tư nhỏ lẻ đang quay lại thị trường Spot để tích lũy, khiến ESR sụt giảm, thì các “cá voi” và “cá mập” vẫn giữ thái độ khá thờ ơ.

Tỷ lệ giao dịch của cá voi (Exchange Whale Ratio) đã tăng lên 0,556 – mức cao nhất trong vòng một tháng, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích cực chuyển Bitcoin lên sàn.

Đáng nói, nhóm nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC – thường được gọi là “cá mập” – lại đang dẫn đầu làn sóng bán ra, khi lượng Bitcoin ròng nạp lên sàn vẫn duy trì quanh mức 117.000 BTC.

Song song đó, tỷ lệ dòng tiền quỹ Bitcoin (Fund Flow Ratio) cũng tăng lên 0,11, củng cố thêm nhận định rằng hoạt động nạp coin lên sàn đang ngày càng sôi động.

Lịch sử cho thấy, mỗi khi dòng tiền lớn đổ vào sàn, giá Bitcoin thường có xu hướng kém tích cực – bởi áp lực bán tăng mạnh trong khi lực mua chưa đủ để hấp thụ lượng cung mới này.

Phục hồi hay “bứt phá”?

Theo phân tích của Coin Photon, Bitcoin hiện đang trong giai đoạn giằng co quyết liệt giữa phe bò và phe gấu nhằm giành quyền kiểm soát thị trường.

Trong khi các nhà đầu tư trên Binance tích cực mua vào, thì ở những khu vực khác, đặc biệt từ các cá voi, hoạt động bán ra vẫn ở mức cao.

Hai lực đối lập này đang khiến thị trường rơi vào thế cân bằng mong manh, báo hiệu khả năng BTC sẽ bước vào giai đoạn tích lũy kéo dài. Nếu xu hướng này tiếp diễn, giá Bitcoin có thể dao động trong biên độ hẹp từ 106.071 USD đến 114.039 USD.

Ngược lại, nếu nhu cầu mua trên Binance tiếp tục duy trì và hấp thụ được áp lực bán ra, BTC hoàn toàn có thể phá vỡ vùng cản này và hướng tới mục tiêu 116.000 USD.

• Bitcoin muốn tăng giá nhưng gặp áp lực thuế quan từ Donald Trump
• Biểu đồ Bitcoin đang phản chiếu bong bóng đậu nành thập niên 1970: Peter Brandt

SN_Nour