Bitcoin lao dốc: Các mốc hỗ trợ quan trọng cho chu kỳ tiếp theo

Giờ đây, hầu hết các nhà đầu tư – đặc biệt là những người từng trải qua một hoặc nhiều “mùa đông crypto” – đều nhận ra rằng Bitcoin (BTC) vận động theo các chu kỳ khoảng 4 năm.

Trước năm 2022, nhiều người vẫn tin rằng giá Bitcoin sẽ luôn giữ trên đỉnh cũ. Niềm tin này từng đúng vào các năm 2011, 2014 và 2018. Tuy nhiên, đến năm 2022, cú sụp đổ của FTX đã kéo giá Bitcoin xuống còn $15.000, thủng mốc $20.000 vốn được coi là “ngưỡng định mệnh” kể từ khi lần đầu chạm tới vào tháng 12/2017.

Trong khi phần lớn nhà đầu tư tập trung dự đoán mức đỉnh tiếp theo của Bitcoin – nhiều khả năng xuất hiện vào cuối tháng 10/2025 – thì bộ phận nghiên cứu của Diaman Partners lại quan tâm đến điều ngược lại: BTC có khả năng chạm đáy ở mức nào trong năm 2026, nếu mùa đông crypto mới thực sự ập đến.

Một số chuyên gia cho rằng chu kỳ bốn năm đã kết thúc và Bitcoin đang bước vào giai đoạn “trưởng thành” hơn, với mức tăng trưởng ổn định hơn.

Có nhiều lý do để ủng hộ luận điểm này như: các quỹ ETF tại Mỹ hút vốn mạnh, nhu cầu từ các tổ chức tài chính và cả các công ty gia tăng, quỹ hưu trí tại Mỹ giờ cũng có thể nắm giữ Bitcoin.

Tuy vậy, với góc nhìn thận trọng, nhiều nhà phân tích vẫn tin rằng chu kỳ Bitcoin sẽ tiếp tục tồn tại, dù có thể ít biến động hơn. Ít nhất, từ góc độ quản trị rủi ro, khả năng xảy ra mùa đông crypto là rủi ro luôn hiện hữu.

Một mô hình quan trọng được nhắc tới là đường trung bình 200 tuần, ý tưởng do Adam Back đề xuất và được nhiều người tin cậy.

Biểu đồ trong quá khứ cho thấy, ngoại trừ cú rơi năm 2022 do FTX, đường trung bình 200 tuần luôn là “bệ đỡ” mạnh cho giá Bitcoin. Đường màu đỏ trong biểu đồ thể hiện chênh lệch phần trăm giữa giá và mức trung bình này – cho thấy đâu là mức sụt giảm tối đa có thể xảy ra khi thị trường bước vào mùa đông.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng quá trình đi từ đỉnh xuống đáy thường kéo dài, trong khi đường trung bình tiếp tục đi lên. Điều này có nghĩa tỷ lệ sụt giảm có thể bị phóng đại. Chẳng hạn, hiện tại đường trung bình đã vượt $51.000, nên dự báo mức giảm 60% có lẽ hơi quá bi quan.

Để ước tính đường trung bình 200 tuần vào cuối năm 2026 – thời điểm dự kiến kết thúc mùa đông crypto tiếp theo – Diaman Partners đã sử dụng mô phỏng Monte Carlo. Mô hình này không chỉ đưa ra xác suất giá rơi vào các mốc cụ thể, mà còn xây dựng phạm vi giá trị hợp lý, dựa trên diễn biến trong các chu kỳ trước.

Để ước tính mức trung bình 200 tuần sẽ ở đâu vào cuối năm 2026, thời điểm dự kiến ​​kết thúc mùa đông tcrypto (nếu xảy ra) và liệu nó có tuân theo biên độ của các chu kỳ trước đó hay không, Diaman Partners đã thực hiện mô phỏng Monte Carlo. Mô hình này không chỉ đưa ra xác suất giá rơi vào các mốc cụ thể, mà còn xây dựng phạm vi giá trị hợp lý, dựa trên diễn biến trong các chu kỳ trước.

Khác với mô hình trung bình và phương sai tĩnh cổ điển, Diaman Partners sử dụng mô hình Monte Carlo với lợi suất và biến động giảm dần theo thời gian, phản ánh đúng thực tế là lợi nhuận và biến động của Bitcoin đã giảm rõ rệt trong nhiều năm qua.

Biểu đồ này cho thấy, khi vốn hóa ngày càng lớn, lợi nhuận của Bitcoin không tăng theo cấp số nhân. Thật vậy, việc kỳ vọng lợi nhuận trung bình hàng năm và biến động sẽ giảm theo thời gian là điều hợp lý. Vốn hóa của một tài sản càng lớn thì càng cần nhiều năng lượng để di chuyển.

Dù vậy, kỳ vọng rằng Bitcoin sẽ không còn những đợt giảm sâu trên 50% là thiếu thực tế. Chính vì vậy, việc ước lượng mức đáy tiềm năng của chu kỳ thứ tư vẫn rất cần thiết.

Kết quả mô phỏng 1.000 kịch bản dựa trên dữ liệu trong quá khứ cho thấy: Bitcoin chỉ có 5% khả năng xuống dưới $41.000 vào tháng 12/2026. Điều này đồng nghĩa giá vẫn có thể đứng trên mức trung bình 200 tuần, vốn được dự đoán sẽ vào khoảng $60.000. Nếu lấy mốc phần trăm thứ 5 (đường màu đỏ trong biểu đồ), mức đáy chu kỳ tiếp theo của Bitcoin sẽ vào khoảng 60.000 USD.

Trong kịch bản khác, nếu giá Bitcoin tiếp tục tăng mạnh trước khi điều chỉnh vào năm 2026, hoặc diễn biến theo sát mô hình Monte Carlo, thì mức hỗ trợ tại đáy chu kỳ có thể còn cao hơn, trên $80.000.

Trong 1.000 kịch bản mô phỏng, có một kịch bản cho thấy Bitcoin sẽ tăng trưởng mạnh trong những tháng tới, sau đó giảm sâu kéo dài cho đến gần cuối năm 2026.

Nếu giả định kịch bản này xảy ra, với đáy 2026 ở mức khoảng $80.000, bảng số liệu cho thấy mức giảm tối đa trong mùa đông crypto tiếp theo sẽ phụ thuộc vào đỉnh giá mà Bitcoin đạt được trong những tháng tới.

Trong quá khứ, các chu kỳ trước ghi nhận mức giảm dần (-91%, -82%, -81%, -75%), nên việc kỳ vọng mức giảm khoảng -69% là hoàn toàn có cơ sở và do đó, theo số liệu từ bảng thống kê trên, mục tiêu giá $260.000 có thể không phải là điều không thể đạt được trong năm 2025.

Mặt khác, nếu chúng ta xem xét biểu đồ logarit, xu hướng như giả thuyết được đưa ra không hề đi chệch hướng so với các chu kỳ trước. Tất nhiên, nghiên cứu này không phải là lời khuyên đầu tư, mà chỉ đơn giản là một nỗ lực phân tích để phác thảo một tương lai vốn đầy bất định. Những con số đỉnh – đáy chỉ là kết quả mô hình và không nhất thiết sẽ trở thành hiện thực.

• 124.000 USD chưa phải đỉnh: Chuyên gia khẳng định Bitcoin còn dư địa tăng mạnh
• ETH phục hồi sau nhịp điều chỉnh, song cần bứt phá qua mốc quan trọng để xác nhận xu hướng tăng
• Ngân hàng Trung ương Nga siết chặt quản lý tiền điện tử

Vincent