Cá voi tháo chạy, dòng tiền phái sinh cạn kiệt – PEPE sắp rơi tự do?

Pepe (PEPE) tiếp tục lao dốc gần 4% tại thời điểm viết bài, nối dài đà giảm mạnh sau cú sụt gần 10% trong phiên đầu tuần. Việc đánh mất ngưỡng tâm lý quan trọng 0,00001 USD đã trở thành tín hiệu củng cố niềm tin cho phe gấu, mở ra khả năng xu hướng giảm còn kéo dài. Các dữ liệu on-chain cùng diễn biến trên thị trường phái sinh đều cho thấy những yếu tố suy yếu tiềm ẩn, làm gia tăng nguy cơ kích hoạt một đợt bán tháo mới.

Sự ủng hộ của các nhà đầu tư lớn giảm khi tổng nguồn cung có lợi nhuận giảm

Dữ liệu on-chain cho thấy sự ủng hộ từ các nhà đầu tư lớn đối với PEPE đang suy yếu rõ rệt, phản ánh áp lực bán tiềm tàng trên thị trường. Theo thống kê từ Santiment, số lượng ví lớn – thường được gọi là cá voi – đang giảm dần thay vì gia tăng tích lũy. Cụ thể, nhóm nhà đầu tư nắm giữ từ 100 triệu đến 1 tỷ PEPE đã hạ từ mức cao nhất trong tháng là 41.506 ví vào ngày 9/8 xuống còn 41.058 ví. Tương tự, nhóm nắm giữ trên 1 tỷ PEPE cũng giảm từ 9.815 ví (ngày 15/8) xuống chỉ còn 9.725 ví.

Việc cá voi đồng loạt thu hẹp quy mô nắm giữ không chỉ làm suy yếu lực đỡ cho giá, mà còn kéo theo sự giảm sút trong tỷ lệ lợi nhuận trên tổng nguồn cung. Chỉ số này – vốn thể hiện số token được mua ở mức giá thấp hơn giá thị trường hiện tại – đã lùi xuống mức thấp nhất trong hai tháng, chỉ còn 37,63%. Diễn biến này hàm ý rằng phần lớn token đang giao dịch quanh hoặc dưới giá vốn của nhà đầu tư, từ đó làm gia tăng áp lực chi phí. Trong bối cảnh niềm tin mong manh, tỷ lệ token “có lãi” giảm mạnh thường trở thành chất xúc tác cho các đợt bán tháo tiếp theo, khi nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ dàng mất kiên nhẫn và cắt lỗ

Vốn rút khỏi các sản phẩm phái sinh PEPE

Theo dữ liệu từ CoinGlass, hợp đồng mở (OI) của PEPE đã sụt giảm 8% chỉ trong vòng 24 giờ, xuống còn 556,95 triệu USD. Sự rút vốn đột ngột này, chủ yếu đến từ hoạt động thanh lý hoặc đóng các hợp đồng tương lai và quyền chọn, phản ánh rõ sự suy giảm niềm tin trên thị trường. Khi dòng tiền rời khỏi các sản phẩm phái sinh với quy mô lớn như vậy, điều đó thường báo hiệu rằng nhà đầu tư đang chuyển sang trạng thái phòng thủ, ưu tiên tránh rủi ro thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Đáng chú ý, funding rate đã trượt xuống vùng âm -0,0168%, cho thấy áp lực từ phe bán đang lấn át hoàn toàn. Funding rate âm đồng nghĩa với việc những người nắm giữ vị thế Short sẵn sàng trả phí để duy trì hợp đồng, qua đó cân bằng chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hoán đổi. Đây là tín hiệu điển hình của giai đoạn bi quan, khi thị trường bị chi phối bởi kỳ vọng giá sẽ còn giảm tiếp.

Song song với đó, tỷ lệ Long/Short cũng hạ xuống mức 0,8975. Con số này phản ánh số lượng vị thế Short hiện đang vượt trội so với Long, qua đó củng cố thêm bức tranh tiêu cực. Khi vị thế Short chiếm ưu thế rõ rệt, rủi ro về một nhịp giảm sâu hơn càng gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn đầu cơ đã rút đi, thanh khoản suy yếu và động lực tăng trưởng không còn.

PEPE đối mặt rủi ro mất mát ở vùng hỗ trợ quan trọng

PEPE đã ghi nhận mức phục hồi nhẹ 1% trong ngày, chấm dứt chuỗi ba phiên giảm liên tiếp sau khi mất gần 10% giá trị vào thứ Hai. Đợt hồi phục này diễn ra ngay sau khi đồng meme coin kiểm tra lại vùng hỗ trợ cũ 0,00000986 USD, hiện đã chuyển thành kháng cự. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đảo chiều rõ rệt.

Trên biểu đồ hàng ngày, đường đi ít kháng cự nhất của PEPE tiếp tục nghiêng về kịch bản giảm. Nếu áp lực bán duy trì, giá có thể lùi sâu về vùng hỗ trợ 0,000009 USD, được đánh dấu bằng dải xanh trên biểu đồ. Nguy cơ còn lớn hơn khi mô hình death cross đang dần hình thành: các đường EMA 50 ngày và 100 ngày đều đang dốc xuống, tiến gần giao cắt với EMA 200 ngày. Đây thường là tín hiệu cảnh báo xu hướng giảm bền vững.

Các chỉ báo động lượng cũng củng cố bức tranh tiêu cực. MACD và đường tín hiệu mở rộng độ dốc trong vùng âm sau một nhịp tích lũy ngắn, cho thấy đà giảm đã quay trở lại. Trong khi đó, RSI hạ về 40, tiến gần khu vực quá bán, phản ánh áp lực mua suy yếu rõ rệt.

Để thay đổi xu hướng, PEPE cần một cú bứt phá rõ ràng với mức đóng cửa trên 0,00000986 USD, qua đó mở ra cơ hội tiếp cận lại đường EMA 200 ngày quanh 0,000011 USD. Chừng nào chưa lấy lại được mốc này, rủi ro giảm sâu vẫn chiếm ưu thế.

• Cơn sốt Ethereum kéo PEPE vào cuộc chơi tỷ đô, đẩy giá tăng 10% – Breakout sắp xảy ra?
• PEPE đứng trước kịch bản lặp lại fractal 2024: Cơ hội tăng giá gấp 3 lần?

Taylor