Tích lũy trước bão? Cá voi rút 1,1 triệu Solana khỏi sàn khi “túi tiền cũ” không xả

Hệ sinh thái Solana (SOL) đã ghi nhận những bước tiến quan trọng trong quý 2 năm 2025, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Tuy nhiên, đi kèm với tăng trưởng là không ít thử thách, từ sự sụt giảm thanh khoản trên thị trường stablecoin đến những biến động trong mảng NFT.

TVL DeFi tăng vọt 30% – Solana củng cố vị thế

Theo dữ liệu từ Messari, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong mảng DeFi của Solana đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 30,4% so với quý trước, vươn lên 8,6 tỷ USD. Thành tích này không chỉ củng cố vị thế của Solana như một trong những trụ cột DeFi hàng đầu, mà còn đưa mạng lưới này trở thành hệ sinh thái có TVL lớn thứ hai trên thị trường. Riêng nền tảng Kamino đã đóng góp hơn 2 tỷ USD, trở thành động lực then chốt giúp Solana mở rộng quy mô và độ phủ.

Dẫu vậy, bức tranh tăng trưởng không hoàn toàn trọn vẹn. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên các sàn phi tập trung (DEX) đã lao dốc 45,4%, chỉ còn khoảng 2,5 tỷ USD. Sự suy giảm hứng thú đối với các memecoin – vốn từng là “chất xúc tác” thúc đẩy thanh khoản – được xem là nguyên nhân chính kéo lùi hoạt động giao dịch trên mạng lưới.

Stablecoin: Thăng trầm nhưng vẫn cho thấy lực tích lũy

Thị trường stablecoin trên Solana trong quý 2 chứng kiến những biến động đáng kể. Vốn hóa chung giảm 17,4%, xuống còn 10,3 tỷ USD, đưa Solana đứng thứ ba trong số các blockchain về quy mô stablecoin.

Động lực lớn ở giai đoạn đầu năm đến từ việc ra mắt token TRUMP vào ngày 17/1, sự kiện đã giúp tăng mạnh tính thanh khoản và mở ra nhiều cặp giao dịch với USDC. Tuy nhiên, đến cuối quý 2, vốn hóa USDC giảm 25,2%, chỉ còn 7,2 tỷ USD nhưng vẫn duy trì vị thế thống trị với 69,5% thị phần. Trong khi đó, USDT của Tether gần như giữ nguyên phong độ, ổn định ở mức 2,3 tỷ USD.

Điểm đáng chú ý là mặc dù vốn hóa suy giảm, phần lớn thanh khoản stablecoin vẫn “neo” trong hệ sinh thái Solana. Điều này phản ánh xu hướng vốn không rời bỏ mạng lưới mà đang tích lũy trở lại, củng cố nền tảng cho sự ổn định và tăng trưởng dài hạn.

Staking và vốn hóa thị trường: Nền tảng vững chắc cho tăng trưởng

Trong quý 2, tỷ lệ staking thanh khoản trên Solana ghi nhận mức tăng 16,8%, đạt 12,2%. Cùng với việc 64,8% tổng nguồn cung lưu hành đã được đem đi staking, mạng lưới không chỉ gia tăng cơ hội tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư mà còn củng cố tính ổn định và bảo mật của hệ sinh thái.

Song song với đó, vốn hóa thị trường lưu hành của SOL cũng bứt phá 29,8%, lên tới 82,8 tỷ USD. Thành tích này giúp Solana vươn lên vị trí thứ 6 trong bảng xếp hạng tiền điện tử toàn cầu, chỉ xếp sau những “ông lớn” là Bitcoin, Ethereum, Tether, XRP và Binance Coin (BNB).

NFT: Suy giảm thanh khoản nhưng vẫn giữ lợi thế cạnh tranh

Trái ngược với sự khởi sắc của mảng DeFi, thị trường NFT trên Solana trong quý 2 lại đối diện không ít thách thức. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lao dốc tới 46,4%, chỉ còn khoảng 979.500 USD – cho thấy sự hạ nhiệt rõ rệt của dòng tiền đầu cơ.

Tuy vậy, Solana vẫn giữ được một lợi thế quan trọng: khả năng mang lại tiền bản quyền cho các nhà sáng tạo ở mức cao nhất thị trường. Đây chính là điểm tựa giúp hệ sinh thái NFT của Solana tiếp tục thu hút nghệ sĩ, dự án sáng tạo và cộng đồng người dùng trung thành, bất chấp sự suy giảm về khối lượng giao dịch.

Hoạt động mạng lưới: Ổn định và duy trì niềm tin dài hạn

Bất chấp những biến động của thị trường, mạng lưới Solana vẫn cho thấy sự ổn định đáng chú ý.

• Người trả phí trung bình hàng ngày chỉ giảm nhẹ 1,4%, xuống 3,9 triệu.

• Các giao dịch phi biểu quyết tăng 4%, đạt 99,1 triệu – phản ánh mức độ sử dụng thực tế tiếp tục mở rộng.

• Phí giao dịch trung bình giảm mạnh 59,6%, chỉ còn 0,01 USD, duy trì lợi thế cạnh tranh về chi phí so với nhiều blockchain khác.

Đặc biệt, tổng giá trị staking từng đạt đỉnh lịch sử 102 tỷ USD vào ngày 18/1, thời điểm SOL chạm mức giá 295 USD. Dù sau đó thị trường điều chỉnh, đến cuối quý 2 giá trị staking vẫn tăng 25,2% lên 60 tỷ USD – một tín hiệu rõ ràng cho thấy nhà đầu tư dài hạn tiếp tục đặt niềm tin vào hệ sinh thái Solana.

Giá SOL trong giai đoạn “điều chỉnh” nhưng có tiềm năng bứt phá

Theo Messari, Solana đang trải qua một giai đoạn “điều chỉnh”. Trong quý 2, giá SOL chỉ tăng tổng cộng 7,9%, và nếu tính theo tháng chỉ đạt 2,3%. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với sự suy yếu hoàn toàn. Lịch sử cho thấy, các giai đoạn đi ngang như vậy thường mở đường cho những đợt bứt phá bất ngờ.

CDD cho thấy tín hiệu tích lũy từ nhà đầu tư dài hạn

Ngày 17/8, chỉ số Coin Days Destroyed (CDD) của Solana giảm mạnh xuống chỉ còn 161,79 triệu – mức thấp thứ hai trong tháng, sau cú vọt lên 1,16 tỷ chỉ một ngày trước đó. Sự sụt giảm tới 86% trong vòng 24 giờ thường mang một ý nghĩa quan trọng: các đồng coin được nắm giữ lâu năm không bị bán ra.

Thông thường, nếu những “túi tiền cũ” bắt đầu xả hàng, CDD sẽ tăng vọt. Nhưng dữ liệu hiện tại lại cho thấy điều ngược lại – phần lớn biến động đến từ những đồng coin mới mua hoặc chỉ được nắm giữ trong ngắn hạn, trong khi nguồn cung dài hạn gần như không thay đổi. Đây chưa phải là một tín hiệu xác nhận chắc chắn, nhưng nếu CDD tiếp tục duy trì ở mức thấp mà không có đột biến, điều đó đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư lớn đang tạm ngừng bán ra và kiên nhẫn chờ đợi.

Đáng chú ý, trong những tuần đầu tháng 8, các đợt giảm tương tự của CDD từng gắn liền với giai đoạn giá củng cố, rồi nhanh chóng kích hoạt những đợt phục hồi mạnh mẽ. Đây là chi tiết mà giới giao dịch nên đặc biệt lưu tâm khi quan sát diễn biến sắp tới của Solana.

Số dư trên sàn giao dịch

Khi kết hợp dữ liệu on-chain với biến động số dư trên sàn, bức tranh trở nên rõ ràng hơn. Trong giai đoạn từ 14 đến 16/8, lượng SOL trên các sàn giao dịch đã giảm từ 32,35 triệu xuống còn 31,23 triệu – tức hơn 1,12 triệu SOL được rút ra chỉ trong hai ngày. Điều đáng chú ý là diễn biến này xảy ra song song với việc giá giảm từ 192 USD xuống 185 USD.

Trong các đợt điều chỉnh thông thường, số dư trên sàn thường có xu hướng tăng do nhà đầu tư đổ xô bán tháo. Thế nhưng, dữ liệu hiện tại lại cho thấy điều ngược lại: nguồn cung đang chảy ra khỏi sàn, một tín hiệu thường gắn liền với quá trình tích lũy, hoặc ít nhất cho thấy không hề tồn tại tâm lý bán tháo hoảng loạn.

Dù sau đó số dư có nhích nhẹ trở lại, mức hiện tại vẫn ở gần đáy gần đây, củng cố câu chuyện rằng thị trường Solana đang trong giai đoạn tích lũy âm thầm hơn là xả hàng.

Hỗ trợ – kháng cự quan trọng

Hiện tại, SOL đang dao động trên hai mức hỗ trợ quan trọng 178,24 USD và 173,46 USD – những vùng đã nhiều lần phản ứng mạnh trong đầu tháng 8.

Nếu các mốc hỗ trợ này được giữ vững, SOL có khả năng tiếp tục phục hồi và tiến vào vùng 189–199 USD. Đây được xem là vùng kháng cự then chốt, và chỉ khi bứt phá mạnh mẽ lên trên 199,27 USD, đà tăng mới thực sự mở rộng, tạo cơ hội trở lại khu vực 209 USD hoặc cao hơn. Ngược lại, nếu giá xuyên thủng dưới 173,46 USD, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ nhanh chóng mất hiệu lực.

Đợt điều chỉnh giá gần đây của SOL không mang dáng dấp của một cuộc bán tháo hoảng loạn. Trái lại, dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư lớn vẫn giữ thái độ thận trọng, không vội vàng xả hàng. Đồng thời, lượng SOL trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm xuống, hé lộ tín hiệu rõ ràng về một quá trình tích lũy âm thầm đang diễn ra.

• Solana đạt mốc 100.000 TPS với giao dịch thử nghiệm căng thẳng
• Solana bùng nổ biến động giá, nhu cầu phái sinh có lúc vượt mặt Ethereum

Emma