Circle đối mặt nguy cơ mất 618 triệu USD doanh thu nếu Fed hạ lãi suất

Cổ phiếu Circle (CRCL) giảm 9% xuống còn 139 USD vào thứ Năm sau khi nhà đầu tư Omar Kanji từ Dragonfly cảnh báo công ty có thể mất tới 618 triệu USD doanh thu, tương đương 23% tổng thu nhập, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất 100 điểm cơ bản vào tháng 9.

Theo Kanji, phần lớn doanh thu của Circle đến từ lợi tức trái phiếu Kho bạc Mỹ dùng để bảo chứng cho stablecoin USDC, khiến công ty nhạy cảm với biến động lãi suất. Để giảm tác động tiêu cực từ việc cắt giảm lãi suất, Circle cần tăng nguồn cung USDC thêm 28 tỷ USD, tương đương 44% vốn hóa thị trường hiện tại của đồng stablecoin này.

This will play out in the months ahead, but interest rate cuts are horrendous for rate sensitive names like Circle
– A 100bps cut slashes run rate gross revenue by $618m (-23%), gross profit $303m (-30%), and margins 3.3%
– Valuation wise, takes an expensive stock trading at 42x… https://t.co/7lbPYUdfK3 pic.twitter.com/FspLbdUD8N

— Omar (@TheOneandOmsy) August 13, 2025

Thông tin này xuất hiện cùng lúc Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump nhiều lần hối thúc Chủ tịch Fed Jerome Powell hành động nhanh hơn.

Bên cạnh đó, Kanji còn nhắc đến đợt bán 10 triệu cổ phiếu trị giá 1,4 tỷ USD của Circle hôm thứ Ba, bao gồm 2 triệu cổ phiếu từ công ty và 8 triệu từ cổ đông, trong đó có CEO Jeremy Allaire, phần nào phản ánh lo ngại về môi trường lãi suất sắp tới.

Circle cũng vừa công bố kế hoạch ra mắt blockchain Layer-1 tương thích Ethereum Virtual Machine (EVM) mang tên Arc, sử dụng USDC làm token gas gốc. Dự án dự kiến khởi chạy testnet công khai trong năm nay.

Circle hoàn tất IPO vào tháng 6, huy động 1,2 tỷ USD từ việc bán 19,9 triệu cổ phiếu. Giá cổ phiếu CRCL từng tăng hơn 400% sau khi niêm yết, đạt đỉnh 298 USD trước khi giảm về mức hiện tại.