Funding rate SOL chuyển sang âm: Liệu $180 có phải là điểm dừng tiếp theo?

Solana (SOL) đã không thể quay trở lại trên $180 kể từ cuối tháng 5, làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu đợt tăng giá trong năm 2025 có còn khả thi hay không. Nhu cầu về các vị thế Long có đòn bẩy trên SOL đã giảm mạnh, ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường.

Vào ngày thứ Hai, funding rate trên các hợp đồng vĩnh viễn SOL đã chuyển sang mức âm, cho thấy nhu cầu về các vị thế Short (bán) đang cao hơn. Thay đổi này tương đối hiếm và báo hiệu sự thiếu tự tin từ các nhà đầu tư lạc quan.

Solana phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ L2

Một số nhà phân tích cho rằng lợi thế cạnh tranh của SOL đã bị đe doạ do sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái layer-2 trên Ethereum.

Trong khi đó, những người khác nhấn mạnh trải nghiệm người dùng tích hợp của Solana cũng được xem là điểm sáng trên nền tảng. Mặc dù SOL đã chứng kiến ​​sự suy giảm sau cơn sốt memecoin, nhưng các trường hợp sử dụng mới đã xuất hiện.

Jito, hiện là ứng dụng phi tập trung (DApp) lớn nhất của Solana, nắm giữ 17,92 triệu SOL trong tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL), đánh dấu mức tăng 12% kể từ tháng 1.

Bằng cách cung cấp dịch vụ staking được tối ưu hóa giá trị MEV và tích hợp các dịch vụ tài chính phi tập trung, Jito chứng minh rằng Solana tiếp tục đổi mới và không phụ thuộc vào các nền tảng ra mắt token.

Solana cũng tự hào có tỷ lệ staking là 66,5%, nghĩa là nguồn cung token SOL có sẵn để bán trên các sàn giao dịch đang ngày càng ít hơn. Để so sánh, chưa đến 30% Ether đang tham gia staking trên Ethereum, trong khi ADA của Cardano có tỷ lệ staking là 58%.

Lợi suất staking hàng năm hiện tại của SOL là 7,3% mang lại động lực mạnh mẽ cho holder của họ.

Doanh thu quý 2 của Solana vượt xa Ethereum và Tron

Theo bài đăng trên X từ SolanaFloor, Solana dẫn đầu tất cả các blockchain về doanh thu mạng lưới trong quý thứ 3 liên tiếp.

Trong quý 2/2025, Solana đã tạo ra doanh thu 271,8 triệu USD, cao hơn 64% so với Tron và gấp đôi con số 129,1 triệu USD của Ethereum.

Sự thống trị của Solana cũng thể hiện thông qua hoạt động DApp, với việc người dùng chi 460 triệu USD phí trong 30 ngày. Điều này phản ánh hệ sinh thái lành mạnh, khuyến khích các nhà phát triển tham gia xây dựng nền tảng.

Bất chấp những lời chỉ trích về các giao dịch không thành công và mức độ hoạt động tập trung cao, đây là kết quả của các quyết định thiết kế có chủ đích và đại diện cho các cơ hội tối ưu hóa thay vì điểm yếu về mặt cấu trúc.

Vlad Tenet, Giám đốc điều hành của Robinhood, nhận định rằng việc xây dựng trên Solana đã bị bác bỏ do lo ngại về MEV, đồng thời nói thêm rằng họ muốn “kiểm soát hoàn toàn trình xác thực”.

Người dùng X forrestnorwood từ Conduit lưu ý cả Coinbase và Robinhood đều “lựa chọn kiểm soát tối đa, ưu tiên sắp xếp giao dịch trên L2 của riêng họ”.

Nếu những tuyên bố đó là đúng và các tổ chức lớn tiếp tục bỏ qua Solana, điều này có thể hạn chế đà tăng trưởng của SOL. Những lo ngại này cho thấy sự quan tâm đối với các vị thế SOL có đòn bẩy đang giảm dần, có liên quan đến chiến lược khuyến khích sử dụng rollup với mức phí dữ liệu cực thấp của Ethereum.

Câu hỏi quan trọng đối với holder SOL là liệu Ethereum cuối cùng có từ bỏ mô hình định giá của mình và cạnh tranh bình đảng với các nền tảng khác hay không. Hiện tại, khả năng SOL lấy lại mức $180 vẫn còn rất mong manh.

• Solana dẫn đầu làn sóng cổ phiếu token hóa với tốc độ tăng trưởng bùng nổ
• DeFi Development tăng lượng nắm giữ thêm 47.272 SOL
• Chỉ số Bitcoin cho biết 100.000 đô la là đáy: Khi nào thì đợt tăng giá lên mức cao mới sẽ bắt đầu?

Vincent