Cổ phiếu Strategy giảm 16% từ đầu năm giữa đợt điều chỉnh của Bitcoin

Cổ phiếu của Strategy, trước đây là MicroStrategy, đã giảm khoảng 16% kể từ đầu năm trong bối cảnh Bitcoin đang tiếp tục điều chỉnh.

Đợt bán tháo đột ngột của cổ phiếu này làm dấy lên những nghi ngờ lâu nay về tính bền vững của chiến lược mua Bitcoin liên tục của công ty. Ngày 25/2, giá BTC đã giảm khoảng 4% xuống còn khoảng $88.000.

Theo The Kobeissi Letter, một công ty phân tích thị trường, chiến lược của công ty “phụ thuộc phần lớn vào khả năng huy động thêm vốn” dựa trên lượng Bitcoin ngày càng tăng mà họ nắm giữ.

“Nếu nợ phải trả của họ tăng cao hơn đáng kể so với tài sản, khả năng này có thể bị suy giảm,” công ty này nhận định trong một bài đăng ngày 25/2 trên nền tảng X.

Tuy nhiên, các nhà phân tích chứng khoán vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của MSTR.

Ngày 6/2, các nhà phân tích tại Benchmark, một công ty nghiên cứu cổ phiếu, đã nâng giá mục tiêu của MSTR lên $650, bày tỏ sự tin tưởng rằng Strategy “sẽ tiếp tục huy động vốn mạnh mẽ để thúc đẩy chiến lược mua Bitcoin trong phần còn lại của năm.”

Chiến lược phụ thuộc vào “Bitcoin yield”

Từ năm 2020, Strategy của tỷ phú bitcoin Michael Saylor đã chi hơn $33 tỷ để mua BTC với giá trung bình khoảng $66.000 mỗi coin, mang lại lợi nhuận chưa thực hiện hơn $10 tỷ, theo dữ liệu từ MSTR Tracker.

Công ty đã tài trợ cho các khoản mua này bằng cách phát hành cổ phiếu kết hợp với khoảng $9,5 tỷ nợ chuyển đổi. Hầu hết các khoản nợ của Strategy đều đáo hạn từ năm 2027 trở đi, giúp giảm đáng kể rủi ro bị buộc phải thanh lý lượng Bitcoin nắm giữ do sự sụt giảm giá ngắn hạn.

The Kobeissi Letter nhận định: “Để điều này xảy ra, Bitcoin sẽ phải giảm hơn 50% so với mức giá hiện tại và duy trì ở mức đó cho đến năm 2027 hoặc lâu hơn.”

Triển vọng giá cổ phiếu

Ngày 25/2, Bitcoin lần đầu tiên rơi xuống dưới mốc $90.000 kể từ tháng 11/2024 do áp lực bán ra từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.

Cùng ngày, cổ phiếu Strategy giảm hơn 10% xuống $250,51, theo dữ liệu từ Google Finance.

Cổ phiếu này hiện đã giảm gần 50% so với mức cao nhất mọi thời đại là $473 vào tháng 11, thời điểm Strategy công bố mục tiêu đầy tham vọng là mua thêm $42 tỷ Bitcoin trước năm 2027.

Các công ty khác theo đuổi chiến lược nắm giữ Bitcoin trong ngân quỹ cũng ghi nhận mức giảm tương tự. Semler Scientific, công ty bắt đầu mua BTC từ năm 2024, đã giảm hơn 20% từ đầu năm đến nay, theo Google Finance.

Tuy nhiên, Benchmark vẫn tin tưởng vào khả năng của Strategy trong việc tiếp tục tạo ra “Bitcoin yield” — tỷ lệ giữa lượng BTC nắm giữ và số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Chỉ số này về cơ bản thiết lập BTC trên mỗi cổ phiếu như một thước đo cho hiệu suất tài chính của Strategy. Công ty đang đặt mục tiêu đạt “Bitcoin yield” 15% trong năm 2025.

“Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào vốn hóa thị trường của MSTR so với giá trị tài sản ròng, chúng tôi cho rằng một chỉ số quan trọng hơn để đánh giá giá trị của công ty là Bitcoin yield,” Benchmark nhận định trong một báo cáo hồi tháng 10.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Trump áp thuế lên Mexico và Canada khiến Bitcoin giảm mạnh về $91K, thị trường crypto đỏ lửa
• Peter Schiff chỉ trích hành động mua Bitcoin dựa trên nợ của Strategy Inc.
• Strategy của Michael Saylor hoàn thành đợt gây quỹ 2 tỷ đô la để mua Bitcoin

Hoà Thân