Công ty nghiên cứu ủng hộ chiến lược ‘Covered Strangle’ Bitcoin để tăng lợi nhuận lên 17%

Các nhà đầu tư Bitcoin muốn tạo thêm thu nhập bên cạnh lượng nắm giữ thị trường giao ngay nên cân nhắc thiết lập chiến lược quyền chọn Covered Strangle (chiến lược bao phủ bóp nghẹt), công ty nghiên cứu 10X, nổi tiếng với hồ sơ dự đoán xu hướng thị trường không chê vào đâu được, cho biết vào thứ Hai.

Chiến lược Covered Strangle bao gồm việc giữ tài sản cơ sở trong thị trường giao ngay và đồng thời bán một quyền chọn mua ngoài giá (OTM) tại các mức (được gọi là strike trong ngôn ngữ quyền chọn) cao hơn giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở và bán một quyền chọn bán OTM tại các mức strike thấp hơn giá thị trường giao ngay của tài sản cơ sở.

Phí bảo hiểm nhận được từ việc bán/quyền chọn mua, hoặc bảo vệ đối tác khỏi việc giá tăng, và bán quyền chọn bán hoặc bảo hiểm chống lại xu hướng giảm giá, đại diện cho lợi tức thêm vào.

10x gợi ý bán quyền chọn mua với mức strike $100,000, tức là cao hơn 50% so với giá thị trường hiện tại của BTC, và một quyền chọn bán với mức strike $50,000, cả hai đều hết hạn vào tháng 12 năm 2024, trong khi vẫn giữ tiền điện tử trong thị trường giao ngay.

“Chiến lược yêu thích của chúng tôi là mua bitcoin giao ngay, bán quyền chọn mua với mức strike 100,000, và bán quyền chọn bán với mức strike 50,000 cho kỳ hạn tháng 12 năm 2024. Bán quyền chọn mua có thể mang lại lợi tức 11%, và bán quyền chọn bán có thể mang lại lợi tức 6%,” Markus Thielen, nhà sáng lập 10x Research, cho biết trong ghi chú khách hàng vào thứ Hai, chi tiết về gợi ý này.

“Vì vậy, chiến lược này cung cấp cho chúng tôi hoặc một biên độ giảm giá 17% hoặc lợi tức thêm 17%, tùy thuộc vào việc BTC đóng cửa ở đâu vào tháng 12, cộng thêm chúng tôi sẽ thu được tất cả lợi nhuận (hoặc lỗ) của bitcoin,” Thielen bổ sung.

Chiến lược này được ưa thích khi triển vọng thị trường là tăng, nhưng xu hướng tăng dự kiến sẽ diễn ra chậm, giữ cho biến động ngầm hoặc kỳ vọng của nhà đầu tư về sự biến động giá thấp. Trong các điều kiện như vậy, các quyền chọn, đặc biệt là quyền chọn mua và quyền chọn bán OTM, mất giá trị nhanh hơn khi đến hạn, tạo ra lợi nhuận cho người bán.

Chiến lược này, mặc dù hấp dẫn, không phải không có rủi ro và đòi hỏi sự chịu đựng rủi ro cao. Đó là bởi vì rủi ro được tăng lên dưới mức mà quyền chọn bán được bán, trong trường hợp này là $50,000.

“Dưới mức giá strike thấp hơn, cả việc nắm giữ cổ phiếu dài hạn và quyền chọn bán ngắn hạn đều gánh chịu lỗ, và, do đó, phần trăm lỗ sẽ gấp đôi so với vị thế quyền chọn mua có bảo hiểm [mua giao ngay = bán quyền chọn mua OTM] một mình,” Fidelity cho biết trong phần giải thích về Covered Strangle.

Nói cách khác, chiến lược của 10x dành cho những người tin rằng thị trường bò của bitcoin sẽ tiến triển chậm và các đợt điều chỉnh, nếu có, sẽ không thấy giá giảm dưới $50,000. Tại thời điểm viết bài, bitcoin được giao dịch ở mức $67,170, đại diện cho mức tăng 58% từ đầu năm đến nay.

Nhiều nhà phân tích, bao gồm Thielen và Arthur Hayes, cựu CEO của sàn giao dịch tiền điện tử BitMEX, kỳ vọng giá sẽ tăng chậm.

Tóm tắt

Chiến lược Covered Strangle là một chiến lược quyền chọn phức tạp trong đầu tư tài chính, đặc biệt là trong giao dịch Bitcoin. Chiến lược này kết hợp việc giữ tài sản cơ sở (ví dụ như Bitcoin) trong thị trường giao ngay và thực hiện hai giao dịch quyền chọn khác nhau: bán quyền chọn mua ngoài giá (OTM) và bán quyền chọn bán ngoài giá (OTM).

Dưới đây là chi tiết về cách hoạt động của chiến lược này:

Giữ tài sản cơ sở: Nhà đầu tư giữ Bitcoin trong tài khoản giao ngay, tức là nắm giữ thực tế.

Bán quyền chọn mua (OTM call option): Nhà đầu tư bán quyền chọn mua với giá thực hiện (strike price) cao hơn giá thị trường hiện tại của Bitcoin. Nếu giá Bitcoin tăng vượt qua mức này, nhà đầu tư sẽ phải bán Bitcoin ở mức giá thực hiện đã định, nhưng vẫn giữ được phí bảo hiểm từ việc bán quyền chọn.

Bán quyền chọn bán (OTM put option): Nhà đầu tư bán quyền chọn bán với giá thực hiện thấp hơn giá thị trường hiện tại của Bitcoin. Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới mức này, nhà đầu tư sẽ phải mua thêm Bitcoin ở mức giá thực hiện đã định, nhưng cũng thu được phí bảo hiểm từ việc bán quyền chọn.

Lợi ích và Rủi ro

Lợi ích: Chiến lược này tạo ra thu nhập bổ sung từ việc nhận phí bảo hiểm từ cả hai quyền chọn bán ra. Nếu giá Bitcoin không biến động mạnh và nằm trong khoảng giữa hai mức giá thực hiện, nhà đầu tư sẽ hưởng lợi từ phí bảo hiểm này mà không bị mất tài sản.

Rủi ro: Nếu giá Bitcoin giảm mạnh dưới mức giá thực hiện của quyền chọn bán, nhà đầu tư sẽ chịu lỗ lớn do phải mua thêm Bitcoin ở mức giá cao hơn giá thị trường. Nếu giá tăng mạnh trên mức giá thực hiện của quyền chọn mua, nhà đầu tư sẽ mất cơ hội tăng giá nhưng vẫn thu được phí bảo hiểm.

Kết Luận

Chiến lược Covered Strangle là một cách tiếp cận rủi ro cao nhưng có thể mang lại lợi nhuận bổ sung đáng kể trong điều kiện thị trường ổn định hoặc biến động nhẹ. Nó đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về thị trường và sự chịu đựng rủi ro của nhà đầu tư.

Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

• Bitcoin dao động quanh mức 67K USD nhưng phân tích cảnh báo giá BTC sẽ giảm 10% tiếp theo
• Nhu cầu đối với mạng Bitcoin suy yếu sau halving đã khiến phí giảm 45%

Thạch Sanh

Theo CoinDesk