Khai thác hay mua Bitcoin mang lại lợi nhuận tốt hơn?

Mặc dù, hoạt động khai thác Bitcoin có vẻ giống như một nỗ lực mang lại lợi nhuận cao, nhưng nghiên cứu lại cho thấy điều ngược lại.

Sau khi khám phá Bitcoin, hầu hết người dùng đều rơi vào tình cảnh tiến thoái lưỡng nan và cân nhắc nên khai thác hay mua Bitcoin trực tiếp thì tốt hơn. Họ thường từ bỏ khai thác do chi phí và những khó khăn phát sinh trong quá trình vận hành các máy đào ASIC, bất ổn về quy định và thiếu chuyên môn kỹ thuật.

Theo giả thuyết, nếu mọi người vượt qua những thách thức trên, họ có thể tận hưởng nhiều lợi thế như tự chủ hoàn toàn đối với hoạt động của mình và đa dạng hóa khoản đầu tư tiền điện tử thông qua phần cứng vật lý thay vì mua trực tiếp Bitcoin, nhưng toàn bộ quá trình có thể rủi ro và tốn nhiều công sức.

Khai thác hay mua Bitcoin?

Một phân tích của công ty dữ liệu khai thác Bitcoin Hashrate Index cho thấy “mua Bitcoin tốt hơn là khai thác trong hầu hết các trường hợp”.

Jaran Mellerud, một nhà phân tích khai thác Bitcoin tại Hashrate Index, đã tính toán thu nhập dự kiến ​​của thợ đào trong 5 năm tới theo các kịch bản tăng và giảm khác nhau. Mellerud nhận thấy các thợ đào có thể sẽ bị lỗ ngay cả khi dự đoán giá Bitcoin lạc quan.

Khai thác là một ngành kinh doanh năng động, trong đó phần cứng thường lỗi thời trong vòng 5 năm do sự ra đời của các máy móc hiệu quả hơn trên thị trường.

Chẳng hạn, trong thị trường bò năm 2016-2017, các mô hình Bitmain S9 là máy đào hiệu quả nhất. Tuy nhiên, khi có nhiều kiểu máy hơn được tung ra thị trường, S9 đã bị loại bỏ hoàn toàn vào cuối năm 2022, theo một phát hiện gần đây của nhà phân tích Karim Helmy thuộc Coin Metrics.

Hai mô hình Bitmain S19j Pro và S19 XP đã thống trị lĩnh vực khai thác vào năm 2023. Mellerud đã tính toán lợi nhuận với giả định rằng lô thiết bị hiện tại sẽ bị loại bỏ trong 5 năm kể từ bây giờ, vào khoảng thời gian halving của Bitcoin vào năm 2028.

Phân tích đã sử dụng chi phí điện không đổi là 0,07 đô la/kWh và giá Bitcoin, hashrate của mạng thay đổi để ước tính tỷ suất lợi nhuận của các máy.

Trong báo cáo của mình, Mellerud đã viết:

“Hashrate có xu hướng tuân theo hashprice, mặc dù có độ trễ trong quá trình giá Bitcoin tăng nhanh chóng”.

Đáng chú ý, chi phí điện khác nhau trên toàn thế giới và các thợ đào cũng có thể thiết lập thỏa thuận độc quyền với các công ty sản xuất năng lượng để cố định chi phí của họ trong nhiều tháng. Điều này cũng có thể giúp tiết kiệm chi phí. Theo số liệu từ một cuộc điều tra của New York Times, thợ đào Bitcoin công khai Riot Platforms đã trả khoảng 0,03 đô la/kWh ở Texas, trong khi các ngành khác trả khoảng 0,07 đô la.

Mellerud cho biết:

“Hoạt động khai thác sẽ không có gì phải bàn cãi nếu bạn có thể tiếp cận với giá điện dưới 0,04 đô la/kWh”.

Dự đoán lợi nhuận của thợ đào Bitcoin trong 5 năm tới

Thợ đào Bitcoin chỉ có lời nếu đã thu lại 100% vốn đã bỏ ra để mua máy, không bao gồm chi phí vận hành. Đào được thêm bất kỳ BTC nào từ phần cứng đều được xem là lợi nhuận.

Chẳng hạn, nếu đầu tư 1 BTC vào các giàn khai thác mang lại 0,9 BTC sau 5 năm, thì mua BTC sẽ tốt hơn khai thác.

Các nhà phân tích của Hashrate Index cho thấy thợ đào sẽ có lời 1 BTC chỉ trong các tình huống rất tăng giá, như 500.000 đô la/BTC vào năm 2028 trong khi hashrate của mạng tăng trưởng chậm hơn 10% so với giá.

Ngay cả trong những tình huống Bitcoin đạt 250.000 đô la vào năm 2028 với hashrate tăng khiêm tốn, các thợ đào sẽ chỉ thu lại tối đa 83% chi phí ban đầu.

Lợi nhuận đầu tư (BTC) của thợ đào Bitcoin trong 5 năm tới | Nguồn: Hashrate Index

Trong khi phân tích của Hashrate Index dựa trên các dự đoán tương lai, River Financial – một công ty dịch vụ tài chính chuyên nghiên cứu về khai thác Bitcoin đã xem xét dữ liệu lịch sử để tìm hiểu liệu khai thác có phải là một lựa chọn tốt hơn so với việc mua trực tiếp BTC hay không. Các nhà phân tích của River Financial nhận thấy rằng việc sở hữu các máy đào được ưa thích hơn 53,6% trong 5 năm qua.

Cơ sở phân tích của River Financial tương tự như báo cáo của Hashrate Index — thợ đào kiếm được lợi nhuận nếu giá Bitcoin tăng nhanh hơn hashrate theo thời gian hoặc nếu giá giảm với tốc độ chậm hơn hashrate của mạng.

Các thời điểm khai thác Bitcoin được ưa chuộng hơn (xám) so với mua BTC trực tiếp (trắng) | Nguồn: River Financial

Tuy nhiên, một lưu ý của phân tích này là ngay cả trong thời điểm giá Bitcoin tăng nhanh hơn hashrate, các thợ đào vẫn có thể bị lỗ do giá thực tế thấp.

Thời kỳ giảm giá đặc biệt khó khăn đối với thợ đào. Chẳng hạn, khoảng thời gian cuối năm 2022 được đánh dấu là yêu thích khai thác hơn, nhưng các thợ đào Bitcoin ghi nhận mức doanh thu thấp nhất trong 2 năm với làn sóng đầu hàng đáng kể trong thời gian đó.

Cả hai báo cáo dường như đều đồng ý rằng khai thác Bitcoin chỉ có ý nghĩa nhất ngay trước thời kỳ tăng giá của parabol và mua Bitcoin trực tiếp sẽ sinh lời cao hơn vào mọi thời điểm khác.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• ETH sẽ kết thúc tháng 6 ở mức giá nào?
• 3 chỉ số giá Bitcoin cho thấy tương đồng “điên rồ” với breakout năm 2020
• Cá voi cổ đại di chuyển 50 Bitcoin sau 12 năm giữa lúc các ví chứa 10- 100 BTC gia tăng hoạt động

Minh Anh

Theo Cointelegraph