Fed Hoa Kỳ mở rộng bảng cân đối 297 tỷ đô la là “nới lỏng định lượng”?

Bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã mở rộng thêm 297 tỷ đô la lên 8,63 nghìn tỷ đô la trong tuần của ngày 15/3, đạt giá trị cao nhất kể từ tháng 11.

Mức tăng cao đã khiến cộng đồng Crypto Twitter cho rằng ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới khởi động lại chiến dịch “nới lỏng định lượng” (QE), tức là mua các tài sản như trái phiếu chính phủ và chứng khoán có thế chấp để bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính. QE được khởi động sau vụ sụp đổ năm 2008 và tháng 3/2020, mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed lên hàng nghìn tỷ đô la và kích thích giá tài sản, bao gồm cả tiền điện tử.

Tuy nhiên, quyết định mở rộng bảng cân đối kế toán gần đây chủ yếu xuất phát từ việc các ngân hàng vay ngắn hạn từ ngân hàng trung ương để đối phó với cuộc khủng hoảng niềm tin do sụp đổ 3 ngân hàng Hoa Kỳ, bao gồm cả Silicon Valley Bank tập trung vào các startup.

“QE đang làm tăng bảng cân đối kế toán vì mục đích tiền tệ. Lần này là để ổn định tài chính và tất cả hoạt động mở rộng bảng cân đối kế toán không phải là QE”, Marc Chandler, chiến lược gia trưởng thị trường tại Bannockburn Global Forex và là tác giả của cuốn sách “Making Sense of the Dollar” đã nhận xét trong một email.

Các tổ chức khai thác cửa sổ chiết khấu của Fed để vay khẩn cấp | Nguồn: Fed, Reuters

Dữ liệu chính thức cho thấy các ngân hàng đã vay khoản tiền kỷ lục 152,9 tỷ đô la từ cửa sổ chiết khấu của Fed. Cơ sở cho vay của ngân hàng trung ương cung cấp các khoản vay cho tổ chức, giúp họ quản lý rủi ro thanh khoản và tránh tình trạng bank run (rút tiền ồ ạt) từ ngân hàng.

Các ngân hàng cũng đã vay 11,9 tỷ đô la từ Bank Term Funding Program (Chương trình tài trợ có kỳ hạn cho ngân hàng – BTFP) mới được thành lập, một huyết mạch thanh khoản cho các ngân hàng bảo lãnh khoản vay bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Đây cũng không phải là tiền miễn phí vì các ngân hàng đi vay phải trả lãi suất được xác định bằng tỷ lệ swap chỉ số qua đêm (OIS) một năm cộng với 10 điểm cơ bản.

Cuối cùng, các ngân hàng cầu nối mới do Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) thành lập đã vay 142,8 tỷ đô la cho Silicon Valley Bank và Signature Bank đang gặp khủng hoảng.

Trong khi đó, Fed nắm giữ Trái phiếu Kho bạc và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp đã giảm lần lượt 7 tỷ đô la và 2 tỷ đô la, do một phần của chương trình thắt chặt định lượng (QT) của ngân hàng trung ương bắt đầu vào tháng 6 năm ngoái.

Với tất cả những điều xem xét trên, tài sản ròng trên bảng cân đối kế toán của Fed tăng thêm 297 tỷ đô la, hoàn tác nhiều tháng nỗ lực thu hẹp bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Nhưng, điều đó không nhất thiết dẫn đến kích thích như QE.

CEO Andy Constan của Damped Spring Advisors cho biết trong một dòng tweet:

“Bảng cân đối kế toán gia tăng phản ánh tạm thời các hoạt động rút tiền từ nhiều ngân hàng yếu kém khác nhau”.

Constan nói thêm rằng dự trữ ngân hàng (thanh khoản) được tạo ra từ chương trình BTFP mới ra mắt sẽ được kích thích nếu những người nhận dự trữ tạo ra tiền để đầu tư hoặc tiêu dùng.

“Nếu họ giữ nó ở Fed, thì chẳng có tác dụng gì cả. Tăng trưởng bảng cân đối kế toán không tạo điều kiện thúc đẩy bảng cân đối kế toán và tài sản. Đó không phải là QE”, Andy Constant tweet.

Như vậy, mức vay kỷ lục của các ngân hàng báo hiệu nỗi sợ thanh khoản cạn kiệt nhanh chóng, gây ra rủi ro đối với sự ổn định của ngành ngân hàng. Điều đó có thể thúc đẩy nhu cầu Bitcoin, hiện đang được coi là hàng rào chống lại các hoạt động rút tiền hàng loạt từ ngân hàng.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Bitcoin tiến gần $27.000 khi SVB nộp đơn xin phá sản và Fed bơm $300 tỷ vào nền kinh tế
• Fed Mỹ có thể bơm thêm $2 nghìn tỷ vào nền kinh tế – Mạng thanh toán FedNow sẽ trình làng vào tháng 7
• Coinbase xem xét thiết lập một sàn giao dịch offshore để tránh khỏi áp lực pháp lý tại Hoa Kỳ

Minh Anh

Theo Coindesk