Tỷ lệ thống trị của Bitcoin tăng khi toàn bộ thị trường phục hồi báo hiệu điều gì?

Nhìn chung, giá của Bitcoin hiện đang tăng cùng với các altcoin, báo hiệu thị trường quay trở lại siêu chu kỳ tăng giá. Tiền điện tử hàng đầu đã vượt qua mức kháng cự 42.000 đô la lần đầu tiên kể từ ngày 19/5, đạt mức cao nhất 42.541 đô la vào ngày 31/7.

Cùng với sự phục hồi của thị trường, chỉ số thống trị của Bitcoin (BTCD) cũng đang có xu hướng tăng. Theo dữ liệu từ TradingView, BTCD đạt mức cao nhất trong 3 tháng là 49,2% vào ngày 31/7. Lần cuối cùng nó chạm mức này là vào tháng 5 khi đang giảm từ đỉnh cao nhất trong năm là 73,6% đạt được vào đầu tháng 1.

Chỉ số BTCD tính toán tỷ lệ của thị trường Bitcoin so với phần còn lại của thị trường tiền điện tử. Thực tế cũng như tên, việc trở thành tài sản tiền điện tử hàng đầu cho thấy sự thống trị của Bitcoin đối với các altcoin còn lại.

Bàn về cuộc biểu tình thị trường được Bitcoin dẫn dắt, Pete Humiston, quản lý Kraken Intelligence, bộ phận nghiên cứu của sàn giao dịch Kraken, nói:

“Vì các altcoin bị ảnh hưởng bởi xu hướng bán tháo trong vài tháng qua và BTC là tài sản trú ẩn an toàn, một cuộc biểu tình của chỉ số thống trị cho thấy những người tham gia thị trường không muốn quay trở lại các altcoin”.

Cũng cần lưu ý rằng lần cuối BTCD ở các mức này, nó đang trên đường đi xuống từ mức cao của tháng 1 trong bối cảnh kết thúc giai đoạn tăng giá. Trong khi đó, giá hiện đang có xu hướng tăng từ mức thấp của giữa tháng 5. Thời điểm đó, các altcoin như ETH hoạt động tốt hơn BTC, dẫn đến tỷ lệ thống trị giảm xuống dưới 40%. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian này, BTC tăng giá dần dần mà không phải tất cả các altcoin đều có thể sánh kịp, do đó dẫn đến tỷ lệ thống trị của BTC ngày càng cao hơn.

Thị trường tăng giá có thể không giúp BTCD tăng thêm

Ngoài việc có vốn hóa thị trường lớn hơn đáng kể so với phần còn lại, Bitcoin là tiền điện tử được giao dịch nhiều nhất trong khoảng thời gian 24 giờ (không tính đến stablecoin) và ETH đứng thứ hai. Tuy nhiên, stablecoin được biết là có tác động đến tỷ lệ thống trị của Bitcoin cũng như do dòng tiền khổng lồ vào thị trường đó. Một ví dụ điển hình là vào tháng 4, 3 tỷ đô la USDC chảy vào thị trường khiến tỷ lệ thống trị của Bitcoin chạm mức thấp nhất kể từ tháng 8/2018.

Về những điều kiện thị trường cần để duy trì xu hướng tăng đang diễn ra của chỉ số này, Humiston nói thêm:

“Cho đến khi xu hướng tăng của thị trường bò trở nên rõ ràng hơn, mọi người vẫn tương đối không thích rủi ro, các altcoin hoạt động kém hiệu quả và tỷ lệ thống trị của BTC có xu hướng cao hơn”.

Chiến lược gia thị trường toàn cầu của JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, gần đây đã đề cập trong một cuộc phỏng vấn rằng nếu tỷ lệ thống trị của Bitcoin vượt 50%, thì đó có thể là một chỉ báo về việc liệu “giai đoạn gấu đã kết thúc hay chưa” đối với thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, như đã thấy trong đợt tăng giá bắt đầu vào cuối năm 2020 và thậm chí vào năm 2018, tỷ lệ thống trị của BTC thường tăng lên khi giá dần phục hồi sau sụt giảm trong các giai đoạn hưng phấn của thị trường. Thông thường, sau giai đoạn hưng phấn này là điều chỉnh lớn và chu kỳ tự lặp lại sau đó.

Cũng cần lưu ý rằng mặc dù BTCD được sử dụng như một thước đo tâm lý thị trường khi xem xét theo tỷ lệ phần trăm thuần túy nhưng nó thường không phải là chỉ báo đáng tin cậy nhất. Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, không thể tránh khỏi việc một số altcoin sẽ trở nên bền bỉ hơn trước sự cố và gây suy giảm tỷ lệ thống trị của Bitcoin.

Theo báo cáo của Stack Funds công bố vào tháng 5 sau khi tỷ lệ thống trị của BTC giảm xuống gần 40%, chỉ số này có thể phục hồi trở lại và đánh dấu kết thúc đà giảm trên thị trường. Shaun Heng, phó chủ tịch phụ trách tăng trưởng và hoạt động của CoinMarketCap, một nền tảng phân tích và xếp hạng tiền điện tử, khẳng định:

“Mặc dù Bitcoin có nhiều biến động, nhưng tôi tin rằng nó vẫn sẽ thống trị thị trường trong thời gian tới. Bitcoin là cơ sở để tất cả các loại tiền điện tử khác được tạo ra. Mặc dù tôi không mong đợi sẽ thấy nó đạt đến đỉnh cao như trong quá khứ, nhưng tôi cũng không nghĩ rằng nó sẽ sụt giảm đáng kể trong tương lai gần”.

Trong khi thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn của thị trường tiền điện tử, “phục hồi tâm lý” mà Bitcoin đang chứng kiến cho thấy nó lấy lại một phần những gì đã mất vào đầu mùa hè. ETH tăng 8,2% trong 7 ngày qua trong khi Bitcoin giảm 2% và giao dịch tại 38.262 đô la.

Biểu đồ giá Bitcoin 4 giờ | Nguồn: Tradingview

ETH lật Bitcoin?

Trong một diễn biến gần đây, CEO Dan Morehead của Pantera Capital đã đề cập rằng việc chuyển đổi sang Ethereum 2.0 (Eth2) sẽ giúp ETH vượt xa Bitcoin. Ngoài đợt tăng giá của ETH, mạng Ethereum cũng sẽ sớm thực hiện bản cập nhật lớn. Trong một sự kiện quan trọng hướng tới việc chuyển đổi blockchain sang mạng proof-of-stake, hard fork London rất được mong đợi sẽ diễn ra vào ngày 4/8, bổ sung 5 Đề xuất cải tiến Ethereum (EIP), bao gồm cả EIP-1559.

Đây là một cơ chế mới định giá giao dịch, thay đổi linh hoạt kích thước khối để cải thiện khả năng mở rộng. Điều này được thiết lập để thay đổi cách quản lý phí mạng thông qua việc khuyến khích các miner ưu tiên giao dịch.

Mặc dù là một thay đổi lớn đối với mạng và rất được cộng đồng chào đón nhưng Humiston đã đề cập lý do tại sao điều này có thể không sớm tác động đến xu hướng vĩ mô của thị trường:

“Bởi vì tác động của hard fork London/EIP-1559 sẽ cần thời gian để hiện thực hóa và BTC quyết định xu hướng vĩ mô, chúng tôi dự đoán ngày 4/8 sẽ không kích hoạt altseason mới”.

Anh thậm chí còn nói thêm rằng vì hard fork là một sự kiện quan trọng, được coi là lợi thế dài hạn cho token nên sự kiện này có thể là một trường hợp “mua tin đồn, bán sự thật”, làm suy yếu giá ETH ngắn hạn. Tuy nhiên, cũng có thể hard fork sẽ hỗ trợ một đợt phục hồi khác cho ETH. Điều quan trọng cần nhận ra là do có mối tương quan cao giữa biến động giá ETH và BTC, ETH có thể không phục hồi chỉ dựa trên sự phát triển của hard fork và nó sẽ cần BTC giữ trên mức 40.000 đô la để có thể tăng cao hơn.

Chỉ số thống trị Bitcoin | Nguồn: TradingView

Mặc dù vốn hóa thị trường của ETH chỉ chiếm 18% toàn bộ thị trường tiền điện tử – ít hơn khoảng 30% vốn hóa thị trường của BTC, mức độ sử dụng trong thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) thường giúp nó trở thành ứng cử viên được xếp hạng hàng đầu theo giá trị giao dịch trong 24 giờ. Trên thực tế, vào đầu tháng 7, một nhà phân tích của Goldman Sachs đã nói rằng ETH có thể vượt qua Bitcoin để trở thành tiền kỹ thuật số thống trị nhất vì nó có vẻ là coin có “tiềm năng sử dụng thực tế cao nhất”.

Tuy nhiên, anh ta cho rằng:

“Có mối tương quan cao giữa hiệu suất của Bitcoin và các altcoin, ngay cả với ETH. Khi giá Bitcoin giảm xuống, giá trị của các altcoin cũng vậy. Và hiệu suất của Bitcoin trong quá khứ là một phần đã thúc đẩy sự phổ biến của altcoin ngày nay”.

Một dấu hiệu cho thấy cái gì đó đang đến?

Khi tỷ lệ thống trị của Bitcoin duy trì phục hồi cùng với mức giá giữ trên 38.000 đô la, tiền điện tử hàng đầu tiếp tục dập tắt câu chuyện “ETH lật BTC”. Bên cạnh đó, địa chỉ hoạt động của Bitcoin sụt giảm trong hai tuần đã gây chú ý. Ngoài ra, CEO Michael Saylor của MicroStrategy cam kết mua thêm BTC. Mặc dù công ty lỗ “trên sổ sách” hơn 400 triệu đô la, anh nói rằng không có lý do gì để không nắm giữ Bitcoin trong 100 năm.

Ngoài các nhà đầu tư tổ chức như Saylor giữ vững niềm tin trong bối cảnh thị trường lao dốc, có vẻ như ngay cả các nhà đầu tư bán lẻ cũng không nhượng bộ trước nỗi sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ (FUD) xung quanh câu chuyện về tiền điện tử trong thời gian gần đây. Một báo cáo từ Crypto.com tiết lộ rằng số lượng người dùng tiền điện tử trên toàn thế giới tăng hơn gấp đôi từ 100 triệu vào tháng 1 năm nay lên 220 triệu vào tháng 6. Sự hỗ trợ như vậy trên thị trường làm tăng thêm tâm lý tích cực thường góp phần vào sự ổn định giá cao hơn cho BTC – một đặc điểm thường được mong đợi từ các tài sản trưởng thành trên thị trường tài chính.

Xu hướng tăng liên tục của tỷ lệ thống trị Bitcoin rất có thể là dấu hiệu mùa thị trường tăng giá khác sắp được kích hoạt. Từ những gì đã chứng kiến ​​trong đợt tăng giá bắt đầu vào quý 4/2020 và kéo dài đến tháng 5/2021, tỷ lệ thống trị của BTC lần đầu tiên tăng lên mức cao nhất hàng năm là 73,5% trước khi phần còn lại của các altcoin bắt kịp với hành động giá tương ứng và sau đó hoàn thành thị trường tăng giá. Nếu xu hướng này lặp lại, cộng đồng tiền điện tử có thể tham gia vào một thị trường khác do phe bò chi phối và tỷ lệ thống trị của BTC đang gia tăng là lá cờ đầu hàng của phe gấu trước sự kiện đó.

• 3 lý do tại sao Bitcoin có thể đột ngột bùng nổ lên phạm vi mới $50K- $65K
• Bitcoin lại giảm dưới $40k, đây là những điều cần xem xét trong những ngày tới
• Michaël van de Poppe đưa ra dự đoán về cuộc biểu tình lớn khi cá voi Tether di chuyển 374 triệu USDT

Minh Anh

Theo Cointelegraph