Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương sẽ thay đổi cấu trúc tiền tệ

Tài chính truyền thống có thể được thay đổi đáng kể trong tương lai gần, và tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC) là bước đầu tiên.

Tiền kỹ thuật số được cung cấp bởi công nghệ blockchain đã trưởng thành nhanh chóng chỉ trong vài năm ngắn ngủi. Thị trường bây giờ rất đa dạng. Ví dụ, các stablecoin đã được kiểm toán, cùng với việc sử dụng các dự án tiền kỹ thuật số cố định được giới thiệu bởi Wells Fargo và JP Morgan vào năm ngoái, trái ngược hoàn toàn với các loại tiền điện tử dao động tới 10% mỗi ngày.

CBDC hiện đang trong các chương trình thí điểm tích cực của nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bắt tay vào dự án nhân dân tệ kỹ thuật số của riêng mình và ngân hàng trung ương Thụy Điển, Sveriges Riksbank, đã công bố một thí điểm cho một phiên bản kỹ thuật số của tiền tệ để sử dụng bán lẻ, được đặt tên là e-krona.

• Thụy Điển đi trước Trung Quốc một bước, bắt đầu thử nghiệm tiền kỹ thuật số quốc gia e-Krona

Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện đang khám phá công nghệ blockchain. Trong khi đó, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế – được gọi là ngân hàng trung ương của Ngân hàng trung ương – đã thảo luận về CBDC từ lâu và gần đây dự báo rằng trong bối cảnh đại dịch toàn cầu hiện nay, các hóa đơn bị hư hại có thể là chất xúc tác để các ngân hàng trung ương cung cấp một sự thay thế tiền mặt kỹ thuật số trong thanh toán.

Tại sao các ngân hàng trung ương, trung tâm của cơ sở kinh tế, lại quan tâm đến công nghệ có nguồn gốc triệt để và cách mạng như vậy?

Một phần, họ đã phản ứng với những thách thức từ các sáng kiến ​​của các doanh nghiệp tư nhân, chẳng hạn như Libra của Facebook. Tuy nhiên, CBDC cũng có khả năng mang lại lợi ích đáng kể cho mục đích sử dụng chung, khiến chúng có sức hấp dẫn cao theo cách riêng của chúng. Cụ thể, động lực của các ngân hàng trung ương bao gồm:

• Cung cấp một sự thay thế tiền mặt.
• Thúc đẩy tài chính.
• Tăng lợi nhuận chủ quyền (chênh lệch giữa mệnh giá, chi phí sản xuất và phân phối).
• Thực hiện chính sách tiền tệ.
• Liên kết thanh toán với xác nhận danh tính.
• Hiện đại hóa thanh toán cho một nền kinh tế kỹ thuật số.

Điều thú vị của các mô hình gần đây là cách tiếp cận hợp tác mà nhiều người đã thực hiện với một dàn hỗ trợ mạnh mẽ từ khu vực tư nhân. Ví dụ, Ngân hàng Anh đã nghiên cứu “mô hình nền tảng”, trong đó ngân hàng là thực thể duy nhất được phép tạo hoặc phá hủy token, trong khi bỏ qua các nhà cung cấp giao diện thanh toán để tương tác với người dùng cuối.

Đề xuất này cung cấp cho các PIP trách nhiệm duy trì việc kiểm tra khách hàng của bạn, đồng thời cung cấp cho họ quyền tự do để tạo sự khác biệt bằng cách cung cấp các dịch vụ bổ sung trên các khoản thanh toán cốt lõi.

Những người khác đã đi một bước xa hơn. Các nhà nghiên cứu tại IMF gần đây đã đưa ra thuật ngữ “CBDC tổng hợp”, để mô tả một mô hình, trong đó một thực thể ngân hàng phi trung ương, như ngân hàng thương mại, có thể phát hành một stablecoin được hỗ trợ bởi khoản giữ tiền mặt của ngân hàng thương mại do ngân hàng nắm giữ và tiền gửi được giữ trong tài khoản của ngân hàng với ngân hàng trung ương.

Cuối cùng, chúng ta có thể sẽ thấy nhiều cách sử dụng khác nhau cho CBDC trong không gian bán lẻ và một số triển khai khác nhau. Những điều này sẽ có lợi ích quan trọng cho nhiều tổ chức từ các bộ tài chính của công ty đến các mạng thanh toán mở cửa cho công chúng.

Chúng ta đã chứng kiến ​​sự khác biệt nhanh chóng làm không rõ ràng giữa các mô hình CBDC bán lẻ hiện đang phát triển và các dự án trước đây với các CBDC bán buôn. Chúng ta đã học được rằng CBDC là một công cụ tuyệt vời ở quy mô bán buôn và các ứng dụng của nó có thể dạy chúng ta rất nhiều về triển vọng của CBDC bán lẻ. Ví dụ:

• Dự án Ubin với Cơ quan tiền tệ Singapore đã cho chúng ta thấy rằng một CBDC dựa trên blockchain hỗ trợ các quy trình thanh toán phức tạp hiệu quả hơn, bao gồm cả cơ chế tiết kiệm thanh khoản phi tập trung.
• Dự án Jasper với Ngân hàng Canada và sàn giao dịch chứng khoán Canada đã cho chúng ta thấy rằng một CBDC dựa trên blockchain dẫn đến các cải tiến hoạt động – chẳng hạn như truy cập 24/7 vào hệ thống thanh toán và xử lý T+0 – hiệu quả hơn so với cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện tại có thể cung cấp.
• Dự án Inthanon với Ngân hàng Thái Lan và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã cho chúng ta thấy rằng một CBDC dựa trên blockchain cho phép hành lang xuyên biên giới; nó đã cho phép phát hiện giá FX; và đã tạo điều kiện cho PvP nguyên tử (payment versus payment).

Công nghệ blockchain rất quan trọng trong việc cho phép mã hóa các tài sản thanh toán này, cho phép giao dịch ngang hàng và lưu ký phân tán. Ngoài ra, công nghệ blockchain cho phép các giao dịch nguyên tử, có nghĩa là bất kỳ kịch bản phân phối so với thanh toán hoặc PvP nào đều có thể xảy ra, trong thời gian thực, mà không có rủi ro rằng một phần của giao dịch sẽ được thực hiện trước phần còn lại.

Công nghệ blockchain cũng thiết lập kiến ​​trúc cho một hệ thống thanh toán an toàn hơn, trong đó không có điểm thất bại tập trung cũng như dữ liệu để hacker tấn công. Cuối cùng, nó cho phép kết nối vào một hệ sinh thái tài chính token hóa đang phát triển với tính toàn vẹn toàn cầu.

Nhìn về phía trước, chúng ta có thể tưởng tượng một cấu ​​trúc tiền tệ hoàn toàn mới trong tương lai gần, theo nhiều cách, sẽ thay đổi đáng kể về bản chất của tiền như phát minh ra thẻ tín dụng. Kiến trúc này được kích hoạt bởi công nghệ blockchain như một hệ thống hồ sơ và dựa vào sự siêng năng của các ngân hàng trung ương trong việc cung cấp các mối quan hệ và yếu tố ảnh hưởng mạnh mẽ cho các tài sản mới này.

Sự phổ biến rộng rãi của CBDC sẽ là chìa khóa để các ngân hàng trung ương thực hiện nhiệm vụ cung cấp các giải pháp thanh toán hiện đại. Ngoài ra, nó sẽ là chất xúc tác kết nối giữa công chúng, các tập đoàn và ngành tài chính với những đổi mới song song hiện đang được xây dựng bởi các công ty tận dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực không liên quan đến thanh toán. Các ngân hàng trung ương có một cơ hội to lớn để điều phối và cung cấp sức mua vào hệ sinh thái này.

Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

• Ngân hàng trung ương Hàn Quốc bắt đầu chương trình thử nghiệm tiền kỹ thuật số (CBDC)
• CBDC của ngân hàng trung ương có thể sẽ trình làng trong vòng 3 năm tới