Tại sao trader phái sinh trên HyperLiquid rút lui?

Hyperliquid đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng trong vài tháng qua khi thị trường phái sinh bùng nổ cùng với làn sóng hứng khởi gần đây trên thị trường crypto.

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) này đã trở thành một trong những cái tên chủ chốt trong phân khúc phái sinh, nên cũng được xem như một thước đo đáng tin cậy để đánh giá tình hình chung của thị trường.

Nói đến tình hình thị trường, dữ liệu từ Lookonchain mới đây tiết lộ một cá voi trên Hyperliquid đã chốt lời với mức lợi nhuận lên đến 13,6 triệu đô la.

Cũng theo dữ liệu này, cá voi đã đóng các vị thế hợp đồng vĩnh viễn, sau đó mua hơn 12,8 triệu đô la ETH trên thị trường giao ngay.

Dù đây chỉ là một trường hợp đơn lẻ, nhưng nó có ý nghĩa vì cho thấy sự chuyển dịch theo hướng thận trọng hơn. Điều đó cũng được phản ánh rõ trong hành vi giao dịch của phần lớn các coin hàng đầu hiện nay.

Phần lớn các coin hàng đầu gần đây đều ghi nhận mức hợp đồng mở (OI) tăng nóng. Điều này cũng cho thấy rủi ro xuất hiện các biến động mạnh, thường đi kèm với các đợt thanh lý quy mô lớn. Vì vậy, nhu cầu rủi ro trong phân khúc phái sinh đã bắt đầu giảm nhiệt.

Giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid hạ nhiệt sau đà tăng mạnh trong tháng 7

Khối lượng giao dịch trong mảng hợp đồng vĩnh viễn đã phản ánh rõ mức độ tham gia của thị trường vào nền tảng Hyperliquid.

Ví dụ, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tăng mạnh từ mức thấp khoảng 2 tỷ đô la vào ngày 28/6 lên tới 18,14 tỷ đô la vào ngày 22/7.

Sau đó, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid đã giảm trở lại vùng 10 tỷ đô la nhưng vẫn là mức tương đối cao. Tuy nhiên, điều này cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu giảm nhu cầu đòn bẩy.

Khối lượng giao dịch trên sàn DEX này cũng phản ánh xu hướng tương tự, khi tăng mạnh từ mức đáy khoảng 180 triệu đô la trong tháng 6 lên đỉnh 829 triệu đô la vào tháng 7. Tuy nhiên, đến cuối tháng 7, con số này đã lùi về vùng 600 triệu đô la.

Dù các dữ liệu trên phản ánh một góc nhìn thận trọng, nhưng chúng cũng cho thấy thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng sắp tới.

Dù xu hướng đi lên hay đi xuống trong tháng 8, Hyperliquid vẫn có thể hưởng lợi nhờ tính chất hai chiều (Long/Short) của phân khúc phái sinh.

Trong khi đó, dữ liệu từ công cụ theo dõi cá voi Hyperliquid trên Coinglass tiết lộ giá trị lệnh Short trong 24 giờ qua cao hơn với 5,35 tỷ đô la, so với 4,88 tỷ đô la ở lệnh Long.

Dữ liệu cũng thể hiện tỷ lệ Long/Short giảm đáng kể trong tuần cuối cùng của tháng 7, cùng với số lượng trader hoạt động.

Giá HYPE tiếp tục giảm

Coin gốc của Hyperliquid là HYPE có xu hướng biến động tương đồng với thị trường chung. Đà tăng mạnh mẽ trước đó của phe bò đã chững lại, tạo cơ hội cho phe gấu giành quyền kiểm soát.

Giá HYPE đạt đỉnh ở mức 49,8 đô la vào giữa tháng 7, sau khi tăng 431% từ mức đáy trong năm 2025. Đỉnh giá gần đây cũng đồng thời thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới.

Tuy nhiên, kể từ đó, HYPE đã chuyển sang xu hướng giảm. Tại thời điểm viết bài, giá đã giảm 19% xuống còn 37,5 đô la.

Một trong những nguyên nhân chính tạo áp lực bán là nỗi lo về sự an toàn khi Mỹ tái khởi động cuộc chiến thuế quan, đúng như lời hứa của Tổng thống Donald Trump vào tháng 8.

Kết quả này báo hiệu khả năng các tài sản rủi ro có thể tiếp tục giảm giá khi nhà đầu tư tìm cách bảo toàn lợi nhuận gần đây.

Phân tích Fibonacci của HYPE cho thấy một đợt điều chỉnh mạnh có thể kéo giá về vùng 24 đến 29 đô la. Dữ liệu dòng tiền giao ngay cũng tiết lộ áp lực bán đang tăng nhanh.

Dù triển vọng ngắn hạn khá tiêu cực với khả năng giảm sâu hơn, bức tranh dài hạn lại phụ thuộc nhiều vào sự thống trị ngày càng tăng của Hyperliquid.

Nhìn chung, sàn DEX này tăng nhanh về mức độ phổ biến trong 12 tháng qua. Do đó, triển vọng dài hạn của HYPE có thể dựa nhiều vào khả năng Hyperliquid duy trì đà tăng trưởng này.

• Hyperliquid (HYPE) đang chuyển mình: Dấu hiệu cho một cú bứt phá?
• Điều gì đang chờ đón token HYPE của Hyperliquid? Góc nhìn từ Phố Wall
• Tại sao các trader DOGE nên theo dõi mốc $0,196 tiếp theo?

Minh Anh