Tại sao khối lượng Tether ở mức cao nhất mọi thời đại?

Sau một năm kể từ khi Trung Quốc cấm sàn giao dịch sử dụng tiền fiat on-ramp, các trader Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy thị trường tăng trưởng bằng cách sử dụng Tether được chốt bằng USD.

Đồng sáng lập Alexander Pack của Dragonfly Capital Partners cho biết: “Doanh nghiệp kinh doanh tiền điện tử bị hạn chế truy cập dịch vụ ngân hàng ở Trung Quốc, nhưng họ vẫn đang phát triển mạnh”.

Các trader bị ngân hàng hạn chế như vậy thường sử dụng stablecoin. Theo CoinMarketCap, hoạt động của USDT đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tháng này với mức vốn hóa thị trường toàn cầu vượt quá 4 tỷ đô la. Tether được sử dụng trong khoảng 40-80% của tất cả các giao dịch trên sàn Huobi và Binance. Binance cung cấp các khoản vay dựa trên tài sản thế chấp USDT.

Nhưng vì tài sản này được các trader OTC ưa chuộng nên khối lượng chính thức hầu như không được thống kê hoàn chỉnh.

Dữ liệu blockchain từ CoinMetrics kiểm tra số lượng giao dịch trong cả năm và phát hiện mức cao nhất là vào ngày 7/8, với 78,100 ví hoạt động liên quan đến USDT và gần 21,300 USDTe. Ngoài ra, theo trang dữ liệu ETH Gas Station, Tether đã trả gần 261,000 đô la phí cho các mỏ Ethereum chỉ để chạy phiên bản thứ cấp. (Stablecoin do Tether phát hành được chốt bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc.)

Sau khi xem xét thị trường, các nhà môi giới USDT đã tìm ra kênh sinh lợi trong năm 2019, đặc biệt là những người cung cấp thanh khoản tiền fiat. Một nhà đầu tư Trung Quốc cho biết:

“Tether có thanh khoản thực sự tốt ở Trung Quốc. Một trong những trường hợp sử dụng chính là tiền fiat on- và off-ramp để đổi lấy tiền điện tử. Tôi cũng đã thấy một số người sử dụng Tether cho các trường hợp kinh doanh hợp pháp như giao dịch xuyên biên giới”.

Mặt khác, hai nhà giao dịch OTC châu Á giấu tên cho biết các khách hàng Trung Quốc rất quan tâm đến việc sử dụng USDT để chính phủ sở tại không thể kiểm soát nghiêm ngặt tài sản của họ.

Một trader có trụ sở tại Hồng Kông cho biết: “USDT luôn là phần quan trọng của dòng tiền OTC”. Ví dụ, OTC của ông đã tiến hành giao dịch trị giá 45 triệu đô la vào ngày 6/8, trong đó, USDT chiếm hơn một nửa khối lượng.

Bò đến từ Trung Quốc

Các chuyên gia tin rằng tỷ lệ sử dụng USDT gia tăng có thể là do phe bò tiềm tăng đang tìm kiếm lợi nhuận, thay vì những thay đổi trong mô hình tháo vốn. Trader của Hoa Kỳ cho biết:

“Tether là cách dễ nhất để giữ khối lượng giá trị tương đối ổn định tại sàn giao dịch không chấp nhận đô la. Đó là do hiệu ứng mạng USDT thay vì công nghệ, cơ sở hạ tầng hoặc lợi thế khác”.

Nói tóm lại, mặc dù đây là ‘thị trường xám’ trong lãnh thổ Trung Quốc nhưng các trader OTC có thể cung cấp dịch vụ đổi USDT lấy tiền fiat on-ramp. Sau đó, các trader Trung Quốc sử dụng USDT để thanh khoản danh mục đầu tư của họ trên các sàn giao dịch toàn cầu như Binance, Huobi hoặc OkCoin. Điều này ảnh hưởng đến thị trường Bitcoin vì các trader và sàn giao dịch thường sử dụng BTC để thanh khoản tiền fiat ngoài OTC. Các sàn giao dịch như Kraken và Bitfinex cung cấp các cặp giao dịch Bitcoin như vậy.

Tuy nhiên, trader ẩn danh ở Hồng Kông lưu ý đây là cách duy nhất mà các trader Trung Quốc đang ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn. Cụ thể:

“Có hàng tỷ đô la xuất phát từ Trung Quốc không bị kiểm soát vốn”.

Ví dụ, theo CEO Sam Bankman-Fried, thị trường tương lai tiền điện tử FTX có trụ sở tại Antigua ra mắt vào tháng 4 hiện có khoảng từ 50 triệu đến 300 triệu đô la trong khối lượng giao dịch hàng ngày. Ông cho biết phần lớn trong số 10,000 người dùng FTX đến từ Trung Quốc và được phục vụ ngoài Hồng Kông. (Do đó, hợp đồng tương lai USDT là một trong những hoạt động hàng đầu)

Tether tương đối ổn định trong năm 2019, chỉ dao động vài xu trong tháng 8 mặc dù nhu cầu tăng đột biến. Về mặt pháp lý, đáng chú ý stablecoin này không được hỗ trợ bằng đô la Mỹ. Đồng thời, Bitfinex bị giám sát pháp lý ở New York về cáo buộc lạm dụng USDT để bù đắp tổn thất của công ty.

Tuy nhiên, nhà đầu tư Trung Quốc giấu tên cho biết nhiều trader đã thấy dịch vụ ICO của Bitfinex được tổ chức vào mùa hè này như một ngân hàng cứu trợ với số tiền lên tới 1 tỷ đô la, trong đó đảm bảo độ tin cậy liên tục của USDT. Cô nói:

“Nhiều người dùng hiểu rằng Bitfinex đứng sau Tether và điều đó cực kỳ quan trọng trong ngành. Bitfinex là một trong những sàn giao dịch bất chấp luật pháp nhất hiện nay, nhưng bản chất của nó thu hút rất nhiều sự hỗ trợ từ những người chơi Bitcoin khó tính”.

• Tether lật đổ Binance Coin và Litecoin, tăng liền hai bậc lên vị trí thứ 5 trên CMC
• Tether có kế hoạch phát hành một stablecoin được hỗ trợ bằng đồng CNY của Trung Quốc

Thùy Trang

    Tạp chí Bitcoin | Coindesk