Tại sao giá XRP vẫn đang trì trệ? Nhà phân tích chỉ ra sự kiểm soát tập trung

XRP đã không thể breakout kể từ đợt tăng giá vào tháng 11/2024, làm dấy lên những câu hỏi về việc điều gì đang kìm hãm dự án. Nhà phân tích José Luis Cava tin rằng câu trả lời nằm ở vấn đề: kiểm soát.

Trong video gần đây, Cava lập luận rằng một “bàn tay” thống trị tiếp tục ảnh hưởng đến hành vi thị trường của XRP, mặc dù token này có nền tảng kỹ thuật vững chắc.

Ông chỉ ra sự kết hợp giữa nguồn cung hạn chế, quản lý token tập trung và nhu cầu yếu của tổ chức là những rào cản chính.

Ripple kiểm soát nguồn cung XRP

Không giống như Bitcoin hay Ethereum, XRP được khai thác trước. Khi ra mắt, 100 tỷ token đã được tạo ra, sẽ không có token nào được đúc thêm nữa. Ripple Labs ban đầu nắm giữ 80% tổng nguồn cung và tính đến giữa năm 2025, vẫn kiểm soát khoảng 42%.

Khoảng 35% trong số này bị khóa trong các tài khoản ký quỹ hàng tháng, trong khi 7% vẫn nằm trong ví của Ripple.

Mỗi tháng, Ripple phát hành tới 1 tỷ XRP, mang lại cho Ripple ảnh hưởng quá lớn đối với nguồn cung lưu hành và cả động lực giá.

Mức độ kiểm soát này đã thúc đẩy cuộc tranh luận về việc liệu XRP có thực sự được gọi là tài sản phi tập trung hay không. Nhà phân tích Cava cảnh báo rằng biến động thị trường không còn phản ánh cung cầu hữu cơ nữa.

“Chỉ một bàn tay có thể xác định hướng giá của XRP và tôi không thích điều đó. Tôi không lên tiếng với tư cách là một nhà phân tích kỹ thuật, mà là một người tham gia thị trường”.

Khó nắm bắt nhu cầu từ các tổ chức đầu tư

Mặc dù được thiết kế để thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng, chi phí thấp, tiện ích dành cho các ngân hàng và tổ chức đầu tư lớn, XRP vẫn chưa tìm thấy được lực kéo của tổ chức tương tự như Bitcoin và Ethereum.

Việc áp dụng vẫn còn khiêm tốn. Sự không chắc chắn của thị trường xung quanh các thỏa thuận của Ripple với các ngân hàng trung ương, cùng với thông tin công khai ít ỏi về việc tích hợp trực tiếp, tất cả đã tạo ra sự nghi ngờ. Sự do dự này có thể làm nản lòng các nhà đầu tư lớn hơn.

“Hãy nhìn vào biểu đồ của XRP. Nó đã tăng vọt trong tháng 11/2024, sau đó chỉ đi ngang. Đó không phải là một xu hướng lành mạnh”, Cava lưu ý, so sánh nó với đà tăng mạnh mẽ Bitcoin.

Các vấn đề về tính minh bạch: Sổ cái riêng tư và sổ cái công khai

Một mối quan tâm khác là kiến ​​trúc sổ cái kép của XRP. Sổ cái XRP công khai xử lý các giao dịch bán lẻ và mở.

Tuy nhiên, Ripple được cho là cũng đã phát triển một sổ cái riêng dành cho cho các ngân hàng trung ương đang khám phá CBDC.

Mặc dù sử dụng công nghệ tương tự như Sổ cái XRP công khai, nhưng phiên bản riêng tư này không được công chúng tiếp cận và hoạt động độc lập.

Sổ cái riêng này không được kiểm toán công khai. Trong khi một số người suy đoán về việc sáp nhập hai hệ thống trong tương lai, Ripple vẫn chưa xác nhận kế hoạch. Đối với nhiều nhà đầu tư, sự thiếu minh bạch được xem là dấu hiệu cảnh báo.

Giá XRP vẫn trì trệ cho đến khi cấu trúc thay đổi

Về mặt kỹ thuật, XRP vẫn tiếp tục hoạt động như thiết kế. Nhưng về mặt cấu trúc, nó phải đối mặt với những thách thức. Nguồn cung token cao, nhu cầu không phổ biến và thiếu tính minh bạch đã hạn chế tiềm năng tăng trưởng của nó.

Trừ khi Ripple phi tập trung hóa việc phân phối token và công khai rõ ràng các hoạt động riêng tư hoặc một làn sóng áp dụng mới xuất hiện, XRP có khả năng vẫn bị mắc kẹt trong xu hướng đi ngang.

Cava nhấn mạnh rằng động lực giá sẽ không quay trở lại nếu không có nhu cầu rộng rãi hơn và sự thay đổi trong động lực quản trị.

• Sidechain EVM của XRP Ledger đạt 1.400 hợp đồng thông minh trong tuần đầu tiên
• SBI Group Nhật Bản thử nghiệm đổi Bitcoin và XRP qua điểm thẻ tín dụng
• Funding rate SOL chuyển sang âm: Liệu $180 có phải là điểm dừng tiếp theo?

Vincent